美股暴漲原因揭秘 機(jī)構(gòu)看空2019年美股市場

• 2018年12月27日 FanTianQing來源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng) 1263 82
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  重慶市小微金融行業(yè)競爭形勢嚴(yán)峻，合理布局才能立于不敗，否則將被淘汰！

  據(jù)統(tǒng)計(jì)，小微企業(yè)占市場主體的90%以上，貢獻(xiàn)了全國60%的GDP和50%以上的稅收，解決了80%以上的就業(yè)。但小微企業(yè)通常存在規(guī)模較小、資本相對(duì)匱乏、管理不規(guī)范、經(jīng)營較為粗放等問題，大多處在3...

美股暴漲原因揭秘，機(jī)構(gòu)看空2019年美股市場。

美股暴漲原因揭秘，機(jī)構(gòu)看空2019年美股市場。

周三美股絕地反擊，三大股指均創(chuàng)2009年3月以來最大百分比漲幅。道指收漲近1100點(diǎn)或5%，納指收漲5.8%。

科技股暴漲，蘋果漲超7%，F(xiàn)acebook超8%，亞馬遜漲9.4%，特斯拉漲超10%。

金融股大漲，摩根大通漲4.15%，高盛漲4.21%，花旗漲4.43%，摩根士丹利(MS.N)漲6.19%，美國銀行漲6.07%，富國銀行漲4.56%。

能源股也大幅走高，埃克森美孚漲4.78%，雪佛龍漲6.34%，康菲石油漲7.88%。

暴漲原因揭秘

消息面，美國財(cái)政部長史蒂芬-姆努欽（Steven Mnuchin）發(fā)布推文稱，他已與美國六大銀行的CEO進(jìn)行了對(duì)話，并向他們保證如果美國股市繼續(xù)下挫，將為他們提供充足的流動(dòng)性支持。

美國總統(tǒng)特朗普在白宮發(fā)表講話，繼續(xù)公開批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)，稱美聯(lián)儲(chǔ)加息得太快。美國總統(tǒng)特朗普暗示，近期美國股市的大跌對(duì)于投資者來說是個(gè)抄底機(jī)會(huì)。

金融博客零對(duì)沖分析美股反彈原因：美國企業(yè)養(yǎng)老基金或買入640億美元股票。據(jù)富國銀行計(jì)算，由于需要在季度末進(jìn)行大規(guī)模的再平衡調(diào)整，美國企業(yè)養(yǎng)老金需要在年底前將其股票投資組合增加640億美元。

從年內(nèi)來看，美國三大指數(shù)仍均錄得5%以上的跌幅，道瓊斯指數(shù)季度跌幅仍達(dá)13.5%，

機(jī)構(gòu)看空2019年美股市場

中金公司認(rèn)為，當(dāng)前美股市場的估值已經(jīng)明顯回落、計(jì)入了相對(duì)悲觀的增長預(yù)期，主要體現(xiàn)在：1）當(dāng)前估值水平低于歷史均值14%，接近均值下1倍標(biāo)準(zhǔn)差；2）股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)迅速回升至2016年初水平；3）估值對(duì)全年指數(shù)表現(xiàn)拖累為2002年以來最高；4）當(dāng)前估值隱含的2019年EPS增長為-3.1%～-6.6%。然而也需要意識(shí)到，對(duì)于短期受情緒和流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的市場，單純靠估值水平的防御效果是有限的。因此，對(duì)于美股市場短期最重要的還是市場自身盤面的企穩(wěn)。

廣發(fā)證券認(rèn)為，終止加息之前，美股繼續(xù)承壓，經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期下行是主因。美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度轉(zhuǎn)“鴿”后，由于仍受制于經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期下調(diào)，疊加年末資金面和投資者情緒擾動(dòng)，美股高波動(dòng)率繼續(xù)。但受更低的居民杠桿、相對(duì)高位的儲(chǔ)蓄率支撐，類似于08年最悲觀的衰退情形不會(huì)出現(xiàn)。

興業(yè)證券張憶東認(rèn)為，從性價(jià)比的話，美國現(xiàn)在性價(jià)比不好?，F(xiàn)在美國的基本面有點(diǎn)利多出盡的狀態(tài)，美國本身庫存周期應(yīng)該是今年二季度就見頂了，結(jié)果它又吃了一個(gè)大力丸，就是強(qiáng)烈減稅，疊加海外資金匯回。結(jié)果，美股今年本來就是盈利高點(diǎn)，增速大約是13%、14%，而減稅又火上澆油，增速高達(dá)20％多。明年美國的經(jīng)濟(jì)增速在今年高基數(shù)情況下會(huì)有所回落，再疊加了中美貿(mào)易戰(zhàn)，會(huì)加大它的個(gè)人消費(fèi)支出平減指數(shù)，通脹壓力還進(jìn)一步上升。從這個(gè)角度來說，美國明年上半年兇多吉少，只是說跌多跌少的事兒。

天風(fēng)證券也認(rèn)為，從固定資產(chǎn)投資和消費(fèi)的領(lǐng)先指標(biāo)來看，美國商業(yè)周期即將回落，預(yù)示明年美股業(yè)績?cè)鏊贂?huì)出現(xiàn)明顯放緩；稅改的刺激效應(yīng)將在推行一年后快速衰減。明年稅改效應(yīng)消退后，業(yè)績和回購難以為繼。特別是海外收入占比58%的信息科技板塊，明年將面臨海外經(jīng)濟(jì)放緩下的業(yè)績下調(diào)和回購縮減。今年前三季度，美股現(xiàn)金流前五的科技公司（蘋果、谷歌、思科、微軟、甲骨文）回購支出超過1150億美元，超過2017年全年的兩倍。美股的拐點(diǎn)基本可以確認(rèn)，不再具備創(chuàng)新高的動(dòng)能，建議做多波動(dòng)性，做空科技股指數(shù)，并配置防御性板塊包括公用事業(yè)、必需消費(fèi)品。

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