今年第二大限售股解禁潮12月來(lái)襲！

• 2017年11月30日 FanTianQing來(lái)源：新浪新聞 1106 71
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  2018-2023年中國(guó)供應(yīng)鏈金融行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢(xún)報(bào)告

  產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀供應(yīng)鏈金融是指利用融資和風(fēng)險(xiǎn)緩釋的措施和技術(shù)，對(duì)供應(yīng)鏈流程和交易中營(yíng)運(yùn)資本的管理和流動(dòng)性投資資金的使用進(jìn)行優(yōu)化。供應(yīng)鏈金融是將供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè)作為一個(gè)整體，根據(jù)交易中構(gòu)成...

被歸結(jié)為近期A股下跌元兇的限售股解禁拋壓即將再度沖擊市場(chǎng)。2017年12月，A股市場(chǎng)將遭遇年內(nèi)第二大限售股解禁潮的正面來(lái)襲。

今年第二大限售股解禁潮12月來(lái)襲！都有哪些股票？

被歸結(jié)為近期A股下跌元兇的限售股解禁拋壓即將再度沖擊市場(chǎng)。2017年12月，A股市場(chǎng)將遭遇年內(nèi)第二大限售股解禁潮的正面來(lái)襲。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，2017年12月，A股上市公司的解禁市值將達(dá)到3684.73億元，相比11月份2372.35億元的解禁市值，增長(zhǎng)幅度為55.32%，為年內(nèi)第二高。

11月16日，上海銀行超500億元限售股解禁當(dāng)日，公司股價(jià)開(kāi)盤(pán)后便一字跌停，這不禁令市場(chǎng)重新審視限售股解禁對(duì)于上市公司股價(jià)的影響。

“一個(gè)股票大量限售股解禁，特別是原始股解禁，對(duì)股價(jià)短期沖擊還是比較大的。尤其是在行情不怎么好的時(shí)候，解禁的‘大小非’更有抓緊賣(mài)出套現(xiàn)的沖動(dòng)。”一位私募投資人士認(rèn)為，不管怎么賣(mài)，由于限售股的投資成本很低，收益率仍然很高，選擇早點(diǎn)“落袋為安”都是很自然的事。

雖然市場(chǎng)有聲音質(zhì)疑，定增股份解禁之后，不少財(cái)務(wù)投資者選擇減持，造成股價(jià)承壓。不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，解禁規(guī)模的擴(kuò)大對(duì)市場(chǎng)情緒產(chǎn)生的影響要大于實(shí)際影響。

2017年至2018年中旬限售股解禁市值階段統(tǒng)計(jì) ?數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，單位：億元

數(shù)據(jù)顯示，2017年12月有多個(gè)交易日解禁市值將超過(guò)百億元，其中以12月29日的611.93億元為最多。國(guó)信證券在當(dāng)日的首發(fā)原股東限售股份解禁市值為347.48億元，占12月全部解禁市值的比例接近10%。

從解禁市值來(lái)看，除了國(guó)信證券外，石化油服、華安證券、三環(huán)集團(tuán)、海南礦業(yè)、上海萊士、三七互娛、宇通客車(chē)、裕同科技、錦江股份的解禁市值位居12月份的前十名，解禁市值均超過(guò)62億元。

另一方面，從12月份解禁股占比來(lái)看，燕塘乳業(yè)、迦南科技、葵花藥業(yè)、南威軟件、德?tīng)栁磥?lái)、華安證券、華媒控股、海南礦業(yè)、正業(yè)科技的解禁市值占總股本的比例居前十位，解禁股占比較高，均超過(guò)50%。

“如果上市公司業(yè)績(jī)不佳或價(jià)值高估，遭到套現(xiàn)的可能較大?！蔽髂献C券分析師張剛梳理數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，在12月有限售股解禁的公司中，洲際油氣、歡瑞世紀(jì)、東晶電子、仁智股份、佳創(chuàng)視訊、中葡股份、星湖科技共7家公司2017年三季報(bào)虧損。同為股份、銀之杰、海寧皮城、三維股份、天業(yè)通聯(lián)、華訊方舟、航天通信、聯(lián)絡(luò)互動(dòng)、華電重工共9家公司2017年三季報(bào)業(yè)績(jī)同比大幅下滑。

此外，按2017年三季報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和11月24日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，華電重工、海默科技、航天通信、天業(yè)通聯(lián)、中信重工、中船科技等18家公司的股票市盈率在100倍以上，晨曦航空、神州信息、上海鳳凰、新宏澤、英飛特、凱迪生態(tài)、星網(wǎng)宇達(dá)等46家公司的市盈率在50倍至100倍之間。

12月解禁市值排名前30個(gè)股

然而，和2018年1月的限售股解禁市值相比，2017年12月的“洪峰”并不算什么。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，A股市場(chǎng)2018年1月的解禁壓力或?qū)?chuàng)下近年最高，上市公司待流通市值達(dá)到4525.39億元。

具體來(lái)看，將于2018年1月26日解禁的申萬(wàn)宏源，是解禁市值最大的個(gè)股，解禁股數(shù)達(dá)126.16億股，解禁市值逾700億元。

針對(duì)市場(chǎng)擔(dān)心的解禁之后帶來(lái)的減持問(wèn)題，長(zhǎng)城證券策略分析師李燁表示，具體要看個(gè)股本身情況，以及當(dāng)初持票的性質(zhì)。

原始股東拋售意愿要根據(jù)具體個(gè)股的持股集中度而定，如果持股分散，拋售意愿會(huì)較大。定增類(lèi)股東結(jié)構(gòu)上實(shí)際浮虧較多，市場(chǎng)情緒處于相對(duì)悲觀的時(shí)候，預(yù)計(jì)減持規(guī)模并非很大，至少產(chǎn)生的邊際影響不會(huì)特別大。解禁規(guī)模的擴(kuò)大對(duì)市場(chǎng)情緒產(chǎn)生的影響要大于實(shí)際影響。

而申萬(wàn)宏源2018年1月解禁股份的股東為中央?yún)R金投資有限公司、光大集團(tuán)、中國(guó)建銀投資有限公司，均是大型央企集團(tuán)，解禁壓力或有限。

此外，11月29日，4.62億股首發(fā)限售股上市流通的吳江銀行?股價(jià)卻低開(kāi)高走。公司股價(jià)早盤(pán)低開(kāi)2.17%后，午后直線拉升，截至收盤(pán)時(shí)報(bào)8.62元/股，漲3.98%。

星石投資統(tǒng)計(jì)了2014年至今的月度數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)解禁的規(guī)模與上證綜指的當(dāng)月漲跌幅幾乎沒(méi)有相關(guān)關(guān)系；與上證綜指的次月漲跌幅確實(shí)存在一定的相關(guān)關(guān)系，但相關(guān)性很??；再往后進(jìn)行滯后，可以有類(lèi)似的結(jié)論，相關(guān)性均非常小。

星石投資認(rèn)為，因?yàn)橄奘酃蓽p持動(dòng)力不強(qiáng)、政策規(guī)范減持節(jié)奏等原因，限售股解禁對(duì)市場(chǎng)整體的影響不大。部分個(gè)股如果解禁收益很高、解禁規(guī)模很大，或解禁占流通股本的比例較高，可能存在短期流動(dòng)性沖擊，但解禁和減持對(duì)股價(jià)的長(zhǎng)期影響有限。

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