怕錯過，因此賭一把

　　九合創(chuàng)投的投資經理許秒成是最早關注到共享充電寶項目的人之一，2016年的圣誕節(jié)，他在北京朝陽大悅城的來電充電寶設備旁邊蹲了半個小時，看到了5、6個人真的從那臺設備里租借了充電寶，他意識到這可能是一個投資機會。他找到來電科技，并且考察了當時能找到的10來家充電寶項目，春節(jié)前迅速決定投資來電科技，甚至在公司估值還沒定下來的時候，就打了200萬人民幣的預付款過去。會這么著急的其中一個原因是，作為早期基金，九合創(chuàng)投錯過了共享單車剛剛崛起的那一波浪潮。

　　隨后，騰訊、阿里巴巴，以及IDG資本、紅杉資本等一線投資方的入局，讓更大范圍的投資機構和投資人不得不開始緊急做決策。上述融資顧問在走訪投資人時，很明顯的感覺到，很多投資人都抱著賭一把的心態(tài)在投資這個領域。“這個行業(yè)火了之后，冒出來很多新的項目，早期投個幾百萬對于這些投資機構來說問題不大，他們考慮的不是未來公司的價值，而是在博未來并購收購的退出機會?！彼f道。

　　想賭一把的不僅是投資人，創(chuàng)始人也在賭，他們的籌碼是手里的股權。

　　能不能借助資本的力量把量級迅速鋪起來是所有投資人最關注的地方——這是決定這樣一家公司估值的關鍵因素，也只有這樣才能迅速爬升到行業(yè)頭部的位置。但這導致了共享充電寶公司需要在短時間內迅速融資，而在估值無法得到迅速增長的情況下，創(chuàng)始團隊的股份被迅速稀釋。袁炳松表示這也是無奈之舉，他和其他公司一樣，選擇的應對方式是嚴格控制投資方的董事會席位。而在完成3輪融資之后，小電創(chuàng)始團隊手里的還剩30%左右的股份。

　　燒錢輪回

　　戰(zhàn)火越燒越熱，過高的熱度也讓一些投資機構開始思考這樣的模式是否真正有價值，一家投資機構在見完幾家共享充電寶項目之后，隨機做了一個200人的調查問卷，問卷結果顯示有75%的被調查者認為自己并沒有租借充電寶的需求，拿到這樣的結果，這家機構選擇暫時觀望，并不入局。星翰資本投資總監(jiān)趙豪認為，在投資人看來，充電寶屬于有快速擴張潛力的項目，損耗率和回報周期都低于共享單車，因此吸引了不少投資方。但他同時又表示，“也有可能沒到高峰期就下滑了?！?/p>

　　而資本的過分推動也造成了行業(yè)新的變動，艾瑞咨詢分析師李昊表示共享充電寶本來盈利空間就不是特別大，雖然需要燒的錢比單車少，但由于行業(yè)門檻更低，競爭會更加激烈，長期看來持續(xù)燒錢的可能性極大。而許秒成也發(fā)現，他們早期建立的財務模型已經發(fā)生了變化，“市場現狀變得越來越混亂，合理的競爭范疇已經被打破了，大家都不補貼的時候都能盈利，而現在處于快速競爭的時期，必然會犧牲部分盈利來搶占市場。”

　　而這樣的燒錢場面，已經在中國互聯(lián)網世界里一次次上演， 燒出了新的用戶習慣，但也燒掉了大量的公司和資本，而充電寶能否會成為下一個單車、網約車、外賣、團購，決定的關鍵因素顯然并不是資本。