國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格走勢 2023豆粕市場供應(yīng)情況預(yù)期

• 黃江 2023年6月5日 來源：新浪 730 43
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中長期大豆及菜籽進口量以及供應(yīng)國的產(chǎn)量預(yù)期的提升，成為壓制遠期蛋白類飼料價格的首要因素。受巴西大豆豐產(chǎn)影響，新作出口能力保持強勁。同時疊加巴西大豆價格對美豆的價差優(yōu)勢擴大，3月以來，巴西大豆出口快速增長，5月同比增長水平或?qū)⑦_到55%。

豆粕是大豆提取豆油后得到的一種副產(chǎn)品。又稱“大豆粕”。按照提取的方法不同，可以分為一浸豆粕和二浸豆粕。其中以浸提法提取豆油后的副產(chǎn)品為一浸豆粕，而先以壓榨取油，再經(jīng)過浸提取油后所得的副產(chǎn)品稱為二浸豆粕。

國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格走勢 2023豆粕市場供應(yīng)情況預(yù)期

短期豆粕供應(yīng)緊張在市場逐漸寬松的供需格局下，對其價格的支撐作用明顯弱化。截至5月26日，43%豆粕現(xiàn)貨均價較月中高點跌幅超12%，報3947元/噸。而隨著豆粕價格的回落，蛋白類市場的原料供應(yīng)寬松預(yù)期也被進一步得到強化。

一方面是油廠檢修陸續(xù)結(jié)束，開機率較此前顯著提升;另一方面則是對大豆到港抽檢節(jié)奏的跟進逐步順暢，油廠保障生產(chǎn)連續(xù)性的能力有所提高。短期供應(yīng)端對價格形成的偏多因素基本消除，目前僅剩較低的豆粕庫存水平，以及榨利水平改善有限對開機率形成的限制兩個因素，或?qū)⑴浜闲枨蟾纳茖Χ蛊蓛r格形成支撐。

而從實際豆粕需求來看，其與菜粕價差的快速收窄，或?qū)⒃?月回補一部分因前期供應(yīng)緊缺所形成的替代。而當(dāng)前畜禽養(yǎng)殖盈利水平偏低疊加小麥替代玉米后的飼料蛋白構(gòu)成被動增加，則成為限制中期豆粕需求進一步釋放的最大障礙。

中長期大豆及菜籽進口量以及供應(yīng)國的產(chǎn)量預(yù)期的提升，成為壓制遠期蛋白類飼料價格的首要因素。受巴西大豆豐產(chǎn)影響，新作出口能力保持強勁。同時疊加巴西大豆價格對美豆的價差優(yōu)勢擴大，3月以來，巴西大豆出口快速增長，5月同比增長水平或?qū)⑦_到55%。同時也能夠看到，今年前四個月我國進口大豆累積3028萬噸，其中巴西大豆達到921萬噸，占比超30%，且呈逐月增加態(tài)勢，4月占比甚至達到72.8%，成為當(dāng)月大豆的第一大進口來源地。此外，盡管加拿大菜籽23/24年度產(chǎn)量水平同比有所下調(diào)，但其較上年度仍保持了小幅增長。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年中國大宗農(nóng)產(chǎn)品大豆行業(yè)競爭格局分析及發(fā)展前景研究報告》顯示：

受5月供需報告利空影響，美豆價格大幅走弱，大豆進口成本下降，加之上周油廠開機率回升至高位，豆粕供應(yīng)增加，豆粕價格走勢趨弱。上周國內(nèi)油廠開機率提高，提貨情況一般，豆粕庫存小幅回升，5月19日，國內(nèi)主要油廠豆粕庫存22萬噸，比上周同期增加1萬噸，比上月同期減少4萬噸，比上年同期減少13萬噸，比過去三年同期均值減少17萬噸。后期仍需關(guān)注油廠開機情況。

根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部周度進度報告顯示，截至5月28日，美國大豆播種進度為83%，符合此前市場預(yù)期的77%-85%。作為對比，上周66%，去年同期64%，五年同期均值為65%。2021年美豆播種進度創(chuàng)下歷史12年以來新高，而今年同期播種進度則僅次于2021年水平，得益于良好的天氣播種條件，以及當(dāng)前農(nóng)戶較高的種植積極性，美豆播種情況進展順利。

根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計，本年度美豆產(chǎn)量或達到創(chuàng)紀(jì)錄水平，進一步強化了大豆貿(mào)易的供應(yīng)寬松格局。結(jié)合美豆庫存水平以及當(dāng)前南美地區(qū)大豆出口銷售節(jié)奏來看，全年大豆供需格局總體仍偏寬松，而需求端的下降或使全球大豆庫存逐步進入累庫階段，疊加榨利持續(xù)收窄，對國際大豆價格影響總體仍偏空。

今年以來，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格走勢幾度反轉(zhuǎn)，節(jié)奏轉(zhuǎn)換較快。2月初至3月中旬，巴西大豆出口貼水持續(xù)走弱拉低國內(nèi)進口成本，疊加國內(nèi)市場對進口大豆供給增加的一致性預(yù)期，導(dǎo)致豆粕現(xiàn)貨價格快速下跌。3月中下旬至4月中旬，國內(nèi)進口大豆通關(guān)政策收緊，進口大豆到港大幅延遲。當(dāng)時，國內(nèi)大豆和豆粕庫存已經(jīng)偏低，導(dǎo)致中下游企業(yè)恐慌補庫，豆粕現(xiàn)貨價格大幅上行。4月中下旬，海關(guān)檢疫政策調(diào)整，前期延誤的大豆陸續(xù)放行，油廠開機顯著恢復(fù)，市場情緒反轉(zhuǎn)，豆粕現(xiàn)貨價格應(yīng)聲而落。4月底，因“五一”節(jié)前企業(yè)集中備貨，豆粕現(xiàn)貨供給緊張，油廠排隊提貨比比皆是，疊加巴西大豆出口貼水企穩(wěn)反彈以及市場出現(xiàn)收儲傳聞，豆粕現(xiàn)貨價格再度上揚。

目前，市場預(yù)計5月中旬后進口大豆到港將逐漸恢復(fù)，油廠開機壓榨也將大幅回升，豆粕供給有望寬松，豆粕價格或承壓下行。不過，若進口大豆供給不能如期增加，那么國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨供給短期將維持緊張態(tài)勢。

飼用豆粕用量占比如何再降1.5%

近期，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部印發(fā)《飼用豆粕減量替代三年行動方案》(以下簡稱《行動方案》)，提出了豆粕減量替代的目標(biāo)和方法，明確要求三年后飼料中豆粕用量占比至少降低1.5個百分點。本報特別推出專題報道，對這一方案進行解讀，并分享四川、山東、湖南、湖北、內(nèi)蒙古等省(區(qū))推進飼用豆粕減量替代的經(jīng)驗及成效，以期推動下一步工作的開展。

豆粕作為當(dāng)前飼料工業(yè)的主流蛋白原料，在養(yǎng)殖業(yè)的使用量逐年增加，拉動大豆進口增加。在地緣政治風(fēng)險、極端氣候災(zāi)害等不利因素交織疊加下，大豆進口有很大的不確定性。要應(yīng)對外部不確定性，就要從內(nèi)部需求減量上下功夫。

近年來，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部推動的飼用豆粕減量替代取得階段性成果。2022年，在畜牧業(yè)生產(chǎn)全面增長的情況下，飼用豆粕比上年減少320萬噸，相當(dāng)于減少大豆需求410萬噸，飼用豆粕在飼料中的占比降至14.5%。

為最大限度壓減飼料糧需求、減少飼用豆粕用量，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部近期發(fā)布《飼用豆粕減量替代三年行動方案》，明確了豆粕減量替代的目標(biāo)和路徑，聚焦“提質(zhì)提效、開源增料”，促進飼料糧節(jié)約降耗，為保障糧食和重要農(nóng)產(chǎn)品穩(wěn)定安全供給作出貢獻。

《行動方案》提出“一降兩增”的行動目標(biāo)，即豆粕用量占比持續(xù)下降、蛋白飼料資源開發(fā)利用能力持續(xù)增強、優(yōu)質(zhì)飼草供給持續(xù)增加。

其中，飼料中豆粕用量占比要在確保畜禽生產(chǎn)效率穩(wěn)定的前提下，每年下降0.5個百分點以上，到2025年要降至13%以下。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局有關(guān)負責(zé)人表示，預(yù)計減少豆粕用量680萬噸，相當(dāng)于減少大豆需求870萬噸。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局有關(guān)負責(zé)人表示，如果政策得力、措施到位，未來飼料節(jié)糧潛力仍然很大。通過全面實施提效、開源、調(diào)結(jié)構(gòu)綜合措施，有望將產(chǎn)需缺口壓減至2000萬噸以內(nèi)，大大減輕我國糧食特別是大豆的進口依賴。

《2023-2028年中國大宗農(nóng)產(chǎn)品大豆行業(yè)競爭格局分析及發(fā)展前景研究報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預(yù)測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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  2023-2028年中國大宗農(nóng)產(chǎn)品大豆行業(yè)競爭格局分析及發(fā)展前景研究報告

  中研普華通過對大宗農(nóng)產(chǎn)品大豆行業(yè)長期跟蹤監(jiān)測，分析大宗農(nóng)產(chǎn)品大豆行業(yè)需求、供給、經(jīng)營特性、獲取能力、產(chǎn)業(yè)鏈和價值鏈等多方面的內(nèi)容，整合行業(yè)、市場、企業(yè)、用戶等多層面數(shù)據(jù)和信息資源，...

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