千禧一代超前消費 90后喜歡分期付款

• 2018年9月30日 YangJinZhu來源：搜狐 587 33
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  經(jīng)濟數(shù)字化趨勢突出，招商引資行業(yè)如何借力發(fā)力，企業(yè)如何邁出更大一步？

  風(fēng)險投資是在創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展初期投入風(fēng)險資本，待其發(fā)育相對成熟后，通過市場退出機制將所投入的資本由股權(quán)形態(tài)轉(zhuǎn)化為資金形態(tài)，以收回投資，取得高額風(fēng)險收益。全球風(fēng)險資本市場已進入新一輪快速...

港媒稱，如今，對中國千禧一代來說，分期付款不僅僅適用于購買大件商品。想要一個漢堡？想買一張電影票？都可以現(xiàn)在就買以后付款——甚至很久以后才付款。據(jù)香港《南華早報》9月27日報道，在發(fā)達國家廣泛接受的分期付款的做法如今在中國越來越流行，因為高房價意味著大

9月28日報道港媒稱，如今，對中國千禧一代來說，分期付款不僅僅適用于購買大件商品。想要一個漢堡？想買一張電影票？都可以現(xiàn)在就買以后付款——甚至很久以后才付款。

據(jù)香港《南華早報》9月27日報道，在發(fā)達國家廣泛接受的分期付款的做法如今在中國越來越流行，因為高房價意味著大多數(shù)人把所有的錢都投入了住房，幾乎沒剩下多少錢可自由支配。這一趨勢在千禧一代中尤為明顯，他們的賺錢能力較低，從而推動了網(wǎng)上小額放款機構(gòu)的發(fā)展。

報道稱，樂信集團創(chuàng)始人肖文杰經(jīng)營著一個分期購物平臺，提供從手機、電腦到零食和化妝品的各種產(chǎn)品，購買這些商品的資金可以通過小額貸款獲得。用三年時間付款，千層蛋糕的價格可以低至每月0.46元；用兩年時間付款，唇膏的價格可以低至每月1.93元。利率根據(jù)產(chǎn)品價格和償還期的不同而有所不同，但有些貸款是零利率提供的。

肖文杰去年攜總部設(shè)在深圳的樂信登陸納斯達克，他說：“分期付款正成為中國年輕人（1990年后出生的人）的一個習(xí)慣。他們更喜歡分期付款，因為他們對嘗試新事物更感興趣，他們沒有多少錢，但對未來仍然非常樂觀。”

報道稱，這種分期付款的趨勢與前幾代中國人形成鮮明對比，前幾代中國人拒絕借錢，尤其是在購買小物件時，只將貸款用于購買住房、汽車和類似大商品。然而，中國的年輕人更有可能依賴信貸購買日常消費品，移動支付應(yīng)用軟件使他們只需在智能手機屏幕上敲擊幾下就可以更方便地使用這些軟件。截至今年6月，分期樂商城擁有2920萬注冊用戶，其95%的用戶年齡在30歲以下。

趣分期和分期樂曾經(jīng)是校園貸領(lǐng)域的兩大明星公司，之后二者都進行了品牌升級，成為如今的趣店和樂信，也都表示退出校園貸領(lǐng)域。如今二者又延續(xù)了相同的步調(diào)，繼趣店在美上市后，樂信也在美發(fā)布招股書，計劃在美上市。雖然兩家公司經(jīng)常被作為對標公司，但從目前的業(yè)務(wù)狀況看，二者還是有比較大的差異。

肖文杰把自己的成功歸功于跟上了中國的社會潮流。早在騰訊工作時期，他就注意到在各電商平臺下單后付錢的人所占比例很低，但這并不等同于消費需求疲軟。相反，需求非常強勁因為顧客會反復(fù)下單，然后撤單。

他說：“這意味著很多人想要購買商品，但無法立即付清全款，分期付款可以解決這個問題?！?/p>

盡管樂信經(jīng)營著一個電商平臺，但肖文杰將該公司定義為技術(shù)供應(yīng)商，其核心優(yōu)勢是基于人工智能的算法，可以在幾秒鐘內(nèi)批準新用戶的信用。肖文杰說，他不太關(guān)心如何擴大業(yè)務(wù)規(guī)模。

他的團隊只用了4年時間就實現(xiàn)了這一目標，但肖文杰說，他現(xiàn)在的主要關(guān)注點是滿足社會對分期付款和小額貸款的需求

趣店和樂信對比：

趣分期和分期樂曾經(jīng)是校園貸領(lǐng)域的兩大明星公司，之后二者都進行了品牌升級，成為如今的趣店和樂信，也都表示退出校園貸領(lǐng)域。如今二者又延續(xù)了相同的步調(diào)，繼趣店在美上市后，樂信也在美發(fā)布招股書，計劃在美上市。雖然兩家公司經(jīng)常被作為對標公司，但從目前的業(yè)務(wù)狀況看，二者還是有比較大的差異。

樂信相比趣店有哪些差異？

財務(wù)表現(xiàn)

具體的財務(wù)表現(xiàn)上，樂信略遜色于趣店。

交易規(guī)模方面，樂信2017年前三季度的交易規(guī)模達到313億元，同比增長124%；趣店前三季度交易規(guī)模為638億元，同比增長200%以上。

營收方面，樂信2015年的營業(yè)收入為25.25億元，2016年增至43.39億元，收入增長率為72%。2017年前三季度營收39.87億人民幣。增速較快但并不驚人。

相比之下，趣店2017年上半年營收達到18.33億元，同比增長393%。第三季度總營收達14.51億人民幣，同比增308%；前三季度總營收為32.84億元。趣店營收低于樂信，但增速更高。

利潤方面，樂信2015年虧損3.1億元，2016年虧損有所減輕，但依然有1.17億元。2017年前三季度，樂信實現(xiàn)凈利潤1.4億元，基于Non-GAAP(非美國通用會計準則)的息稅前利潤為3.89億人民幣。在盈利表現(xiàn)上，樂信逐步扭虧為盈，但財務(wù)表現(xiàn)并不亮眼。

相比之下，2017年上半年，趣店凈利潤9.74億元人民幣，同比增長695%。三季度實現(xiàn)凈利潤6.507億人民幣，同比增321.8%。前三季度凈利潤為16.25億元。趣店利潤水平遠高于樂信。

除了營收，在交易額和利潤方面，趣店略好于樂信，而且增速方面目前趣店也遠高于樂信。當(dāng)然，從最新的三季度表現(xiàn)看，趣店的營收與凈利潤依然有3倍以上的同比增長，不過相比于上半年接近4倍的營收增速，以及接近7倍的利潤增速，三季度的營收利潤增速都在下降。這表明趣店的增長曲線在趨于平緩。再加上快速增長的銷售和營銷成本，會逐步侵蝕利潤，預(yù)計趣店股價的壓力不小。

業(yè)務(wù)板塊

為什么差不多同時起家的公司，如今在財務(wù)數(shù)據(jù)方面差距這么大？這與兩者的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有很大關(guān)系。

目前樂信集團包括分期樂商城、桔子理財以及鼎盛資產(chǎn)三個子品牌。分期樂是分期購物商城，基于電商等場景提供消費金融服務(wù)；桔子理財是互聯(lián)網(wǎng)理財平臺，對接分期樂的消費金融資產(chǎn)以及其他資產(chǎn)；鼎盛資產(chǎn)則是樂信旗下互金開放合作平臺，擁有小微金融資產(chǎn)處理技術(shù)平臺——“蟲洞”，來匹配資產(chǎn)與資金方。也就是說，樂信的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，既有資產(chǎn)端的分期業(yè)務(wù)，也有資金端的綜合理財，也有資產(chǎn)端與資金端的對接平臺。

就收入來源看，樂信收入主要來自于自營電商的分期業(yè)務(wù)，以及針對外部場景的分期借款服務(wù)。2017年前三季度，自營電商分期業(yè)務(wù)占當(dāng)期營收的47%，電商分期業(yè)務(wù)貢獻的金融服務(wù)收入在總營收占比中超過10%，合起來達到57%。其余的收入來自分期借款服務(wù)。

不管是分期購物還是分期借款，樂信都與場景緊密相關(guān)。具體場景既包括直營電商場景，也包括外部的教育培訓(xùn)、學(xué)車等場景，業(yè)務(wù)核心邏輯是基于場景做分期。

相比之下，趣店則找到了現(xiàn)金貸這樣的無場景消費金融模式，2017年上半年兩項最主要收入來源中，主要由現(xiàn)金貸及分期購物平臺產(chǎn)生的服務(wù)費貢獻了整體營收的83.32%?？恐☆~現(xiàn)金貸這種盈利能力很強的業(yè)務(wù)以及支付寶給來分期的導(dǎo)流，趣店有非常高的盈利表現(xiàn)。

樂信對于小額現(xiàn)金貸相對更謹慎，做的更多的是賬期更長、金額更高的分期業(yè)務(wù)。截至2017年三季度，樂信活躍用戶平均在貸余額約為6000元，平均分期期限在9個月以上。而在趣店方面，第三季度，趣店現(xiàn)金借貸筆均920元人民幣，商品筆均1390元人民幣；現(xiàn)金借貸平均借貸周期為2.4個月；商品平均借貸周期為8.7個月。

在利率方面，樂信稱，截至2017年第三季度，樂信用戶分期消費的平均有效年化利率（APR）為25.3%(包括資金方利息、平臺服務(wù)費等所有費用)。

粗略來講，樂信目前的借貸資產(chǎn)多是分期類資產(chǎn)，金額略高，賬期更長；趣店的借貸資產(chǎn)則包含了更多的現(xiàn)金貸資產(chǎn)，金額較低，賬期更短。

退出校園市場后，二者選擇了不同的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，也就造就了如今不同的財務(wù)表現(xiàn)。支付寶的入口對于趣店也幫助很大。當(dāng)然，現(xiàn)在的財務(wù)表現(xiàn)好不代表未來一勞永逸。趣店對于現(xiàn)金貸較為倚重，這項爭議性強的業(yè)務(wù)也必然招來更多的監(jiān)管關(guān)注與輿論指責(zé)。如果利率、與金融機構(gòu)的合作等方面被嚴控，未來增長空間會受到影響。而樂信更多押注消費分期業(yè)務(wù)，受制于消費分期的激烈競爭，較難實現(xiàn)業(yè)績大爆發(fā)，不過增長或會更穩(wěn)健。

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