美聯(lián)儲(chǔ)主席：漸進(jìn)加息理由充足

• 2018年6月21日 FanTianQing來(lái)源：鳳凰資訊 501 27
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  2018-2024年中國(guó)能源金融行業(yè)市場(chǎng)前瞻與未來(lái)投資戰(zhàn)略分析報(bào)告

  在一個(gè)供大于求的需求經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)成功的關(guān)鍵就在于，是否能夠在需求尚未形成之時(shí)就牢牢地鎖定并捕捉到它。那些成功的公司往往都會(huì)傾盡畢生的精力及資源搜尋產(chǎn)業(yè)的當(dāng)前需求、潛在需求以及新的...

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾再一次為美國(guó)經(jīng)濟(jì)“站臺(tái)”，強(qiáng)調(diào)進(jìn)一步加息的承諾。

美聯(lián)儲(chǔ)主席稱漸進(jìn)加息理由充足。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾再一次為美國(guó)經(jīng)濟(jì)“站臺(tái)”，強(qiáng)調(diào)進(jìn)一步加息的承諾。鮑威爾于當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月20日出席在葡萄牙舉行的歐洲央行論壇，并發(fā)表題為“不確定時(shí)期的貨幣政策與緊俏的勞動(dòng)力市場(chǎng)”（Monetary Policy at a Time of Uncertainty and Tight Labor Markets）的演講。鮑威爾表示，貨幣政策仍有不確定性，但加息的理由是充足的，這一態(tài)度得到了公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）成員的支持。

鮑威爾稱，雖然伴隨著就業(yè)市場(chǎng)供應(yīng)緊張顯然會(huì)有通脹回升，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)并未瀕臨重蹈上世紀(jì)70年代通脹爆發(fā)的覆轍。與當(dāng)年不同的一點(diǎn)是，通脹此前處于低位且在較長(zhǎng)期內(nèi)穩(wěn)定，更好地錨定了通脹預(yù)期。

談到就業(yè)市場(chǎng)，鮑威爾稱，薪資小幅增長(zhǎng)表明就業(yè)市場(chǎng)并非供應(yīng)過(guò)于吃緊，盡管漲薪的壓力溫和，仍很有理由相信美國(guó)經(jīng)濟(jì)接近充分就業(yè)。對(duì)勞動(dòng)者的需求應(yīng)該能支持薪資增長(zhǎng)和勞動(dòng)力參與率。

值得一提的是，鮑威爾并不擔(dān)心目前的資產(chǎn)價(jià)格?！半m然以歷史標(biāo)準(zhǔn)看一些資產(chǎn)價(jià)格高企，但我沒(méi)有看到過(guò)度借貸或者說(shuō)杠桿的普遍跡象。而且銀行也比危機(jī)前的資本和流動(dòng)性水平高得多?！?/p>

以下為演講全文：

這9年的擴(kuò)張有時(shí)雖進(jìn)展緩慢，美國(guó)經(jīng)濟(jì)卻表現(xiàn)非常好。長(zhǎng)期來(lái)看某些方面的增長(zhǎng)是有意義的，勞動(dòng)力市場(chǎng)尤為強(qiáng)勁，失業(yè)率已降至2000年4月來(lái)的新低。通脹接近2%的目標(biāo)，雖然現(xiàn)在還不確定這一現(xiàn)狀能否持續(xù)。

現(xiàn)在大多數(shù)美國(guó)人希望得到工作。這一需求應(yīng)該支撐薪資與勞動(dòng)參與率的增長(zhǎng)，但是美國(guó)的勞動(dòng)參與率增長(zhǎng)慢于大多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。緊俏的勞動(dòng)力市場(chǎng)或許將刺激工商業(yè)增加在科技和培訓(xùn)上的投資，從而刺激生產(chǎn)力的增長(zhǎng)。部分失業(yè)率更高、勞動(dòng)參與率更低的少數(shù)族群，則能從緊縮的勞動(dòng)力市場(chǎng)受益更多。簡(jiǎn)而言之，低失業(yè)率會(huì)帶來(lái)很多好處。

在物價(jià)穩(wěn)定的前提下達(dá)到最大就業(yè)，與維持金融穩(wěn)定是美聯(lián)儲(chǔ)的責(zé)任與義務(wù)。這輪擴(kuò)張的早期階段急需高度寬松的貨幣政策，但是由于失業(yè)率保持低位且持續(xù)下降，通脹接近我們的目標(biāo)，持續(xù)漸進(jìn)地提升聯(lián)邦利率變得尤為必要。

當(dāng)前勞動(dòng)力市場(chǎng)的狀況

當(dāng)前失業(yè)率為3.8%，低于長(zhǎng)期預(yù)期值（約為4.5%）。很多其他勞動(dòng)力市場(chǎng)的指標(biāo)顯示已經(jīng)接近完全就業(yè)。其中一個(gè)例證是工作崗位數(shù)量增加。2000年以來(lái)，勞工部數(shù)據(jù)顯示，第一次工作崗位高于失業(yè)人數(shù)。此外，主動(dòng)離職的人數(shù)也在增加，這說(shuō)明他們有能力再找到一份工作。調(diào)查顯示工商企業(yè)招收新職員已經(jīng)出現(xiàn)困難。

其他一些指標(biāo)沒(méi)有那么清晰。核心勞動(dòng)參與率近幾年雖有攀升，但仍低于危機(jī)前的水平。薪資增長(zhǎng)和生產(chǎn)力水平的增長(zhǎng)也很溫和，也說(shuō)明勞動(dòng)力市場(chǎng)尚未過(guò)于偏緊。

我們預(yù)計(jì)勞動(dòng)力市場(chǎng)還會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)勁。美國(guó)實(shí)際GDP在過(guò)去4個(gè)季度的增速達(dá)2.75%。擴(kuò)張的財(cái)政政策有望在接下來(lái)的幾年中刺激需求。很多預(yù)測(cè)認(rèn)為失業(yè)率會(huì)下降至3.5%附近并持續(xù)一段時(shí)間。如果這一預(yù)測(cè)成真，意味著美國(guó)將迎來(lái)20世紀(jì)60年以來(lái)最低的失業(yè)率。

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