房企融資越來越難 IPO、定增通道全部堵死

• 2018年6月20日 ZhouXun來源：騰訊一線 445 22
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  2018-2023年中國建設工程質量檢測行業(yè)供需趨勢及投資風險研究報告

  在現(xiàn)代市場經濟活動中，信息已經是一種重要的經濟資源，信息資源的優(yōu)先占有者勝，反之則處于劣勢。中國每年有近百萬家企業(yè)倒閉，對于企業(yè)經營而言，因為失誤而出局，極有可能意味著從此退出歷史...

近期，證監(jiān)會披露的《發(fā)行監(jiān)管部再融資審核工作流程及申請企業(yè)情況》信息顯示，泰禾集團、中弘股份這兩家房企的非公開發(fā)行股票申請流程，狀態(tài)皆顯示為“中止審查”。

“監(jiān)管部門對涉及到房企的融資，態(tài)度一如既往的嚴厲，口子收得越來越緊，IPO、定增等通道都基本堵死了，發(fā)債也是越來越難?！蹦橙藟酃酒煜滦磐泄镜母呒壗浝肀硎?。

近期，證監(jiān)會披露的《發(fā)行監(jiān)管部再融資審核工作流程及申請企業(yè)情況》信息顯示，泰禾集團、中弘股份這兩家房企的非公開發(fā)行股票申請流程，狀態(tài)皆顯示為“中止審查”。

《一線》了解到，中弘股份此前已將非公開發(fā)行股票中止審查的情況以公告形式向投資者披露，而泰禾集團則尚未發(fā)公告披露。

泰禾集團的非公開發(fā)行股票計劃始于2016年5月，當時泰禾公告稱，擬向包括上市公司控股股東福建泰禾投資有限公司在內的不超過10名特定對象，非公開發(fā)行A股股票數(shù)量不超過53551.92萬股，募集資金總額不超過98億元。募集資金將用于北京大興中央廣場(泰禾嘉信)項目、北京西局西府大院項目等項目，并償還金融機構貸款。

然而，2016年9月9日，泰禾集團公告稱，決定將原計劃非公開發(fā)行股票募集資金總額從98億元調減至70億元，發(fā)行數(shù)量由5.38億股降至3.85億股。調整后所募集的70億資金用途中不包括償還金融機構借款。

由于這兩年來進行持續(xù)的并購擴張，泰禾集團的資金鏈頗為緊張，其負債也不斷上升。

泰禾集團的一季報顯示，截至2018年第一季度末，其持有的貨幣資金242.41億元，總資產2271.66億元，同比增51.4%;總負債2009.54億元，同比增加61.8%。

中弘股份的非公開發(fā)行股票計劃也開始于2016年5月， 然而由于2017年2月中弘籌劃重大資產重組，2017年5月其非公開發(fā)行股票計劃中止審查。

目前中弘股份出現(xiàn)大量債務逾期，截止6月1日，中弘股份及下屬控股子公司累計逾期債務本息合計金額約為30.69億元，全部為各類借款。

在今年年初中弘股份爆發(fā)債務違規(guī)事件之后，中弘股份董事長王永紅就長期在香港，多方尋求投資者來為中弘解決資金困境。

3月20日，中弘引資初有眉目：深圳港橋股權投資公司聯(lián)合發(fā)起一支私募股權的重組基金，募集不超過200億元的資金，幫中弘股份渡過危機。5 月 25 日，該重組計劃就宣告中止。

目前，中弘尚未有新的重組計劃發(fā)布。

除了上述兩個房企股票定增被否之外，近期，房企發(fā)行債務和ABS等融資產品也受到重重阻遏。

上交所披露信息顯示，保利置業(yè)的一項額度為15.14億元的購房尾款ABS(資產支持計劃)于6月19日中止;天津天房瑞誠的一筆9.98億元限價房委托貸款債權ABS ，于6月15日中止;金融街擬發(fā)行的一筆50億元公司債券，于6月15日中止。

此前，碧桂園、富力地產、合生創(chuàng)展、新城控股等多家房企擬發(fā)行的債券均遭中止。

在融資持續(xù)收緊的大勢下，目前，一些房企采用以收定支的策略來應對資金危機，也就是說，它們根據(jù)銷售回款減去營業(yè)成本的資金，來進行買地投資，以前那種加杠桿投資買地的激進策略已經明顯收斂。

目前，碧桂園、恒大、萬科等頭部房企和部分土儲和存貨較多中型房企，其銷售回款依然強勁，數(shù)據(jù)顯示，今年前5月份，萬科合同銷售額2390億元，同比增長4.8%，碧桂園合同銷售額3345億元，同比增長37%，恒大合同銷售額2552億元，同比增長39.5%。

分析人士表示，如房企融資形勢持續(xù)嚴峻，開發(fā)商雖然可以憑借此前拿下的土地儲備和存貨，保持較高的銷售量，但由于目前一二線城市政府定的拿地條件十分嚴苛，開發(fā)商拿地更為謹慎，如新增的土地儲備跟不上，則房企一兩年之后業(yè)績能否保持增長，是個很大的問號。

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