油服“三巨頭”一季度業(yè)績(jī)超預(yù)期 油服業(yè)回暖拐點(diǎn)出現(xiàn)了嗎?

• 2018年5月7日 YaoEnHua來源：國(guó)際石油網(wǎng) 1331 87
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  2018-2023年版石油液化氣產(chǎn)業(yè)政府戰(zhàn)略管理與區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告

  區(qū)域產(chǎn)業(yè)規(guī)劃是地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的核心內(nèi)容，是各級(jí)政府部門發(fā)展相關(guān)產(chǎn)業(yè)的“路線圖”，對(duì)于區(qū)域發(fā)展規(guī)劃來說，就相當(dāng)于一張藍(lán)圖對(duì)一個(gè)建筑物的重要性，有了這張“藍(lán)圖”，區(qū)域才能在有規(guī)劃有計(jì)...

2018年首個(gè)財(cái)報(bào)季終于到來，全球三大油服商斯倫貝謝、哈里伯頓和貝克休斯率先發(fā)布了第一季度財(cái)報(bào)。雖然一眾石油巨頭仍然將一季度數(shù)據(jù)捂得嚴(yán)嚴(yán)實(shí)實(shí)，但油服商的表現(xiàn)卻為業(yè)內(nèi)評(píng)估能源市場(chǎng)前景間接提供了素材?？傮w而言，三大油服商首季度表現(xiàn)不錯(cuò)，業(yè)績(jī)均超過業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期

細(xì)看“三巨頭”一季度財(cái)報(bào)不難發(fā)現(xiàn)，北美業(yè)務(wù)是帶動(dòng)三者利潤(rùn)率回升的主因。其中，斯倫貝謝北美收入大幅增加近52%，哈里伯頓因58%的北美業(yè)務(wù)增幅而扭虧為盈，貝克休斯更是在二疊紀(jì)盆地和墨西哥灣斬獲了不少合同。對(duì)比看來，除了高歌猛進(jìn)的北美頁巖市場(chǎng)，其它地區(qū)的業(yè)務(wù)并沒有亮眼表現(xiàn)，哈里伯頓甚至減記了委內(nèi)瑞拉的資產(chǎn)價(jià)值。

貝克休斯數(shù)據(jù)顯示，截至4月20日當(dāng)周，美國(guó)原油鉆井平臺(tái)增加5座至820座，創(chuàng)下自2015年3月以來最高水平。美國(guó)能源信息署(EIA)預(yù)計(jì)，受頁巖油開采推動(dòng)，2018年美國(guó)原油產(chǎn)量將升至1070萬桶/日的紀(jì)錄新高，而2019年將進(jìn)一步升至1130萬桶/日，2017年時(shí)為930萬桶/日。

如此看來，包括“三巨頭”在內(nèi)的服務(wù)于北美市場(chǎng)的油服商，其設(shè)備利用率和利潤(rùn)率維持在較高水平合情合理。因此，僅憑“三巨頭”首季度良好表現(xiàn)就預(yù)示油服行業(yè)整體勢(shì)頭未免有失偏頗。

事實(shí)上，“三巨頭”過去一年股票表現(xiàn)均跑輸標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)，這并非是投資者對(duì)油價(jià)漲勢(shì)的可持續(xù)性持懷疑態(tài)度，而是單純對(duì)三者除北美之外的全球其它地區(qū)“平平無奇”的業(yè)務(wù)沒有信心。

麥肯錫能源視角(McKinsey　Energy　Insights)指出，油服業(yè)普遍利潤(rùn)率和股東回報(bào)率并沒有極其突出的表現(xiàn)。因此，以北美業(yè)務(wù)帶動(dòng)利潤(rùn)上漲的結(jié)果，不能成為整個(gè)油服行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)，也無法作為行業(yè)回暖拐點(diǎn)的標(biāo)志。

《華爾街日?qǐng)?bào)》撰文稱，油價(jià)回升高于預(yù)期水平，對(duì)油田服務(wù)和設(shè)備行業(yè)是利好消息，油服業(yè)緩慢復(fù)蘇也在預(yù)期中，但整體經(jīng)營(yíng)環(huán)境是否趨穩(wěn)且復(fù)蘇拐點(diǎn)是否明確仍有待商榷。

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