小米申請在香港上市 雷軍沖刺首富

• 2018年5月4日 FanTianQing來源：騰訊網(wǎng) 370 17
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  2018-2023年中國IT分銷行業(yè)市場前景預(yù)測與投資規(guī)劃研究分析報告

  IT分銷行業(yè)研究報告主要分析了IT分銷行業(yè)的市場規(guī)模、IT分銷市場供需求狀況、IT分銷市場競爭狀況和IT分銷主要企業(yè)經(jīng)營情況、IT分銷市場主要企業(yè)的市場占有率，同時對IT分銷行業(yè)的未來發(fā)展做出科...

5月3日，小米集團在港交所提交了招股說明書，有望成為今年全球最大規(guī)模的首次公開募股（IPO）活動之一。小米董事長兼首席執(zhí)行官雷軍在公開信中表示，“厚道的人運氣不會太差”，小米要構(gòu)建的絕不是一個封閉的商業(yè)帝國，未來要建立全球化的開放生態(tài)。

小米申請在香港上市，雷軍沖刺首富。

一直號稱“五年內(nèi)不上市”的雷軍，最終還是把他的小米帶入了資本市場，也讓外界首次窺探到這家中國智能手機制造商的財務(wù)細節(jié)。

5月3日，小米集團在港交所提交了招股說明書，有望成為今年全球最大規(guī)模的首次公開募股（IPO）活動之一。小米董事長兼首席執(zhí)行官雷軍在公開信中表示，“厚道的人運氣不會太差”，小米要構(gòu)建的絕不是一個封閉的商業(yè)帝國，未來要建立全球化的開放生態(tài)。

不過，小米招股書中沒有披露募股規(guī)模和估值預(yù)期細節(jié)。據(jù)知情人士透露，小米希望至少募資100億美元，估值最高可能在1000億美元左右。

記者從一級市場了解到的情況是，今年3月份，基石投資者對小米估值定價在500億美元到680億美元不等。老虎證券投研團隊的一名分析師告訴媒體，從披露的招股書來看，目前小米700億估值是可以撐得起，短期內(nèi)可以期待1000億估值。

小米是否恢復(fù)高速增長？

小米2010年成立，在前五年里，一路猛追蘋果、三星，保持了令海外都驚訝的增長速度，成為全球前五大品牌廠商。但從2015年開始，小米手機銷量7000多萬臺，告別高速增長，不及年度保底目標。小米2016年銷量也不及銷售額1000億的目標，第三方數(shù)據(jù)顯示，小米全球出貨量跌出了前五。

小米的招股書也反映出這點。據(jù)披露，小米2012年的收入突破10億美元（約合人民幣63.46億元），2014年銷售額突破100億美元（約合人民幣633.46億元），但2015年和2016年收入增長疲乏，這兩年收入分別為668.11億元和684.34億元。

雷軍在公開信中坦承，2016年，小米的市場占有率曾有過下滑，“我們清醒地認識到早先幾年過于迅猛的發(fā)展背后還有很多基礎(chǔ)沒有夯實，因此我們主動減速、積極補課?！?/p>

直至2017年，小米走出困境，收入再次回到高速增長的跑道中來，當年收入達到1146.25億元，同比增長67.5%。

就這一收入增速而言，全球收入超過1000億元且贏利的大型互聯(lián)網(wǎng)公司中，小米超過阿里巴巴、騰訊和Facebook，排名全球第一。

小米盈利還是虧損？

通過招股書，小米首次披露了詳細的財務(wù)數(shù)據(jù)，按非國際財務(wù)報告準則，2015年，小米經(jīng)調(diào)整虧損人民幣3億元；2016年，小米經(jīng)調(diào)整利潤達人民幣19億元；2017年，小米經(jīng)調(diào)整利潤達人民幣54億元。不過，按國際財務(wù)報告準則，小米2017年凈虧損人民幣438.9億元。

究竟是盈利還是虧損？事實上，在2016年美圖上市時也曾有過類似的經(jīng)歷，其超過60億的巨額虧損一度引來廣泛關(guān)注和質(zhì)疑。港股要求采用的是國際財務(wù)報告準則（IFRS），要求計算“可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價值虧損”，實際上優(yōu)先股對應(yīng)的公允價值在公司的高速發(fā)展過程中，產(chǎn)生了大量價值的增值，因為股東沒有退出，這部分在IPO之前就被計為公司對股東的負債，IPO之后優(yōu)先股轉(zhuǎn)為普通股，這部分虧損就消失不再計入報表。

創(chuàng)新工場創(chuàng)始人李開復(fù)受訪時指出，過去港股鮮有大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市，港股市場的投資者更習(xí)慣用眼下的財務(wù)數(shù)據(jù)去衡量一家公司的價值，但高成長的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)更看重未來的成長性，需要根據(jù)未來幾年營收、利潤等數(shù)據(jù)的發(fā)展趨勢，再評估合理的市盈率來判斷價值。

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