成立10年持續(xù)巨虧 觀致終易主 寶能65億控股觀致汽車(chē)

• 2017年12月17日 lihuizhen來(lái)源：財(cái)經(jīng)天下周刊 1161 75
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  2017-2022年中國(guó)載客汽車(chē)行業(yè)供需市場(chǎng)調(diào)研分析及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告

  載客汽車(chē)行業(yè)研究報(bào)告主要分析了載客汽車(chē)行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模、載客汽車(chē)市場(chǎng)供需求狀況、載客汽車(chē)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況和載客汽車(chē)主要企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況、載客汽車(chē)市場(chǎng)主要企業(yè)的市場(chǎng)占有率，同時(shí)對(duì)載客汽車(chē)行業(yè)的...

12月15日，長(zhǎng)江產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布《觀致汽車(chē)有限公司25%股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓公告》，交易情況一欄注明“成交”二字。根據(jù)公告內(nèi)容，奇瑞汽車(chē)將所持觀致汽車(chē)25%的股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓。

觀致汽車(chē)是一家創(chuàng)自中國(guó)、具備行業(yè)領(lǐng)先水準(zhǔn)的中國(guó)汽車(chē)公司，匯集國(guó)際及中國(guó)汽車(chē)業(yè)高端團(tuán)隊(duì)，以卓越品質(zhì)和精湛制造，為用戶帶來(lái)愉悅安全的駕乘體驗(yàn)。

成立10年、持續(xù)巨虧，觀致汽車(chē)最終易主。

12月15日，長(zhǎng)江產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布《觀致汽車(chē)有限公司25%股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓公告》，交易情況一欄注明“成交”二字。根據(jù)公告內(nèi)容，奇瑞汽車(chē)將所持觀致汽車(chē)25%的股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓。此前，奇瑞汽車(chē)和量子公司各持有觀致汽車(chē)50%股權(quán)。

一位不愿透露姓名的奇瑞汽車(chē)高層表示，新控股股東就是此前一直熱傳的寶能集團(tuán)。

事實(shí)上，寶能已然成為觀致的控股股東。觀致汽車(chē)外方股東量子公司母公司Kenon_Holdings在11月27日發(fā)布的Q3財(cái)報(bào)顯示，歷時(shí)3個(gè)月，來(lái)自中國(guó)的新投資方已于9月30日投資約65億元人民幣(約9.77億美元)，獲得觀致汽車(chē)控股權(quán)，只是等待監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)與監(jiān)管流程的結(jié)束。而且，新投資者已經(jīng)分三次預(yù)付了總額10.5億元人民幣(約1.58億美元)為觀致汽車(chē)輸血，并與其附屬公司將一筆可觀的資金存入指定賬戶(賬戶受契約限制)，用于此次股權(quán)交易結(jié)束前觀致汽車(chē)的資金需求。

不過(guò)，我們尚無(wú)法得知寶能集團(tuán)持有觀致汽車(chē)的具體股權(quán)比例。

由于觀致汽車(chē)中方股東奇瑞汽車(chē)為國(guó)有企業(yè)，其股權(quán)交易須經(jīng)過(guò)國(guó)資委與有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)，并于產(chǎn)權(quán)交易所走完掛牌轉(zhuǎn)讓程序，Kenon_Holdings在Q3財(cái)報(bào)中所提及的監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)與監(jiān)管流程結(jié)束即指以上程序。同時(shí)，Kenon_Holdings明確指出，新投資方的投資受到諸多相關(guān)各方無(wú)法控制或無(wú)法滿足的條件限制。這正是觀致汽車(chē)與新老股東對(duì)此次交易進(jìn)展三緘其口的主要原因。

回頭來(lái)看，觀致汽車(chē)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓可謂一波三折。

今年4月，四川省宜賓市政府與奇瑞、量子公司、觀致汽車(chē)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議暨投資協(xié)議。協(xié)議約定在宜賓投資55億元，規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)50萬(wàn)輛汽車(chē)項(xiàng)目，其中包括20萬(wàn)輛新能源汽車(chē)，達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)年產(chǎn)值850億元。同時(shí)，宜賓政府旗下企業(yè)作為投資方進(jìn)入觀致，占股三分之一。

不過(guò)，隨著神秘新投資人的出現(xiàn)，觀致與宜賓政府之間的協(xié)議作廢。6月16日,Kenon_Holdings發(fā)布公告，上述協(xié)議不再生效，宜賓政府也不會(huì)對(duì)觀致進(jìn)行股權(quán)投資。

7月12日，觀致汽車(chē)在長(zhǎng)江產(chǎn)權(quán)交易所掛牌，以16.575億元轉(zhuǎn)讓25.5%的股份。然而，首次轉(zhuǎn)讓以流拍告終。11月17日，觀致在長(zhǎng)江產(chǎn)權(quán)交易所二度掛牌，但是，轉(zhuǎn)讓股比和價(jià)格均有所調(diào)整，出讓股份從之前的25.5%變成了25%，掛牌底價(jià)相應(yīng)調(diào)整為16.25億元。

首次掛牌流拍與二次掛牌調(diào)整股比、價(jià)格的原因，現(xiàn)在仍不得而知。據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》引用分析人士的猜測(cè)，由于雙積分政策規(guī)定，新能源積分可以在無(wú)關(guān)聯(lián)企業(yè)間交易，而油耗積分CAFC只能在關(guān)聯(lián)企業(yè)間轉(zhuǎn)讓。如果奇瑞的股比降到25%以下，新股東入股后的觀致汽車(chē)就會(huì)面臨CAFC積分缺口卻不能利用奇瑞積分的局面。奇瑞將所留股比從24.5%調(diào)整為25%，則剛好夠線。

那么，寶能集團(tuán)為何對(duì)觀致汽車(chē)志在必得，又將為觀致帶來(lái)什么?

毫無(wú)疑問(wèn)，寶能覬覦已久的是造車(chē)資質(zhì)。然而，不同于去年寶能舉牌失敗的萬(wàn)科集團(tuán)，觀致汽車(chē)可是個(gè)“病美人”。

Kenon_Holdings財(cái)報(bào)顯示，觀致汽車(chē)2014-2016年分別虧損22億、25億、19億元。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，今年觀致汽車(chē)的市場(chǎng)表現(xiàn)更是慘淡。今年三季度，觀致汽車(chē)銷(xiāo)量?jī)H為約2700輛，與去年同期相比減少53%，收入則與去年同期相比下降50%至3.06億元。

對(duì)于不差錢(qián)的寶能來(lái)說(shuō)，債務(wù)不是問(wèn)題，市場(chǎng)前景也不是問(wèn)題，重要的是進(jìn)入造車(chē)領(lǐng)域的門(mén)票。

事實(shí)上，在舉牌觀致汽車(chē)的同時(shí)，寶能集團(tuán)一直在汽車(chē)領(lǐng)域加緊布局。今年3月，寶能10億元注冊(cè)成立寶能汽車(chē)有限公司。10月，寶能與杭州市富陽(yáng)區(qū)政府簽訂項(xiàng)目合作框架協(xié)議，項(xiàng)目包括新能源汽車(chē)生產(chǎn)、測(cè)試、研發(fā)、總部樓宇及電機(jī)、電池、電控“三電”等配套核心零部件生產(chǎn)，總投資約140億元。11月，寶能與昆明市政府、滇中新區(qū)管委會(huì)在深圳簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，擬在昆明經(jīng)開(kāi)區(qū)和空港經(jīng)濟(jì)區(qū)，建設(shè)50萬(wàn)輛新能源汽車(chē)整車(chē)及零部件項(xiàng)目。

如今，寶能終于擁觀致汽車(chē)入懷，攻破了進(jìn)入造車(chē)領(lǐng)域的最后一道障礙。

觀致汽車(chē)市場(chǎng)與傳播執(zhí)行副總裁寧述勇向AI財(cái)經(jīng)透露，新老股東將于下周初就股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜發(fā)布公告，觀致汽車(chē)將于1月舉辦大型發(fā)布會(huì)。屆時(shí)，新股東入股的細(xì)節(jié)與對(duì)觀致汽車(chē)的規(guī)劃將揭開(kāi)面紗。

但有一點(diǎn)可以肯定，對(duì)于奇瑞來(lái)說(shuō)，觀致已經(jīng)成為一個(gè)燙手的山芋、沉重的財(cái)務(wù)包袱。根據(jù)長(zhǎng)江產(chǎn)權(quán)交易所的《觀致汽車(chē)有限公司25%股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓公告》，截至2017年10月31日，觀致汽車(chē)虧損10.7億元，負(fù)債高達(dá)92.1億元。能將觀致轉(zhuǎn)手，可以實(shí)實(shí)在在地減輕奇瑞的財(cái)務(wù)壓力。

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