疫苗是一種用于預(yù)防和控制傳染病的生物制品，通過激發(fā)人體免疫系統(tǒng)產(chǎn)生針對特定病原體的免疫反應(yīng)，從而使人體獲得對該病原體的抵抗力，疫苗的基本原理是利用病原體的抗原成分，這些抗原可以是病原體本身經(jīng)過處理后得到的，如減毒活疫苗、滅活疫苗;也可以是病原體的部分成分，如亞單位疫苗、重組蛋白疫苗等。當(dāng)疫苗被接種到人體后，其中的抗原會被免疫系統(tǒng)識別，免疫細(xì)胞會將其視為外來的 “敵人”，并啟動免疫反應(yīng)。

疫苗行業(yè)市場深度分析

一、HPV疫苗市場分析

HPV疫苗市場在過去幾年中表現(xiàn)出色，尤其是在中國市場。2023年，中國市場對HPV疫苗的需求增加，推動了全球HPV疫苗市場的增長?。然而，隨著供應(yīng)量的增加，市場需求逐漸飽和，導(dǎo)致庫存積壓和價格競爭加劇?。

作為全球HPV市場毫無疑問的龍頭，默沙東對于國內(nèi)市場的未來增長無疑是給了一個較為悲觀的預(yù)期。

近日，跨國醫(yī)藥企業(yè)默沙東發(fā)布2024年第四季度盈利報告，其中稱從2025年2月開始將暫停向中國供應(yīng)HPV疫苗佳達(dá)修(美國商品名：Gardasil)，并稱這一暫停將至少持續(xù)到年中。

2024年半年報中，默沙東HPV疫苗產(chǎn)品佳達(dá)修(包含4價和9價)在第二季度銷售額為24.78億美元，同比增長僅1%，近乎增長停滯，而第四季度中，佳達(dá)修銷售額同比下降17%至15.5億美元。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院《2025-2030年中國疫苗行業(yè)供需預(yù)測及投資潛力研究咨詢報告》分析：

HPV疫苗接種需求逐漸飽和，對于等著排隊上市的國產(chǎn)九價疫苗公司來說，這同樣不會是個好消息。目前市場上涉及HPV疫苗研發(fā)的機構(gòu)超過15家，其中不乏研發(fā)高價HPV疫苗的廠家。

2025年1月，默沙東HPV疫苗佳達(dá)修多項新適應(yīng)證獲中國國家藥品監(jiān)督管理局的上市批準(zhǔn)，適用于9-26歲男性接種，成為中國境內(nèi)首個且目前唯一獲批、可適用于男性的HPV疫苗。

?根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，中國有適齡男性(9到45歲)約3.44億人，按照每人接種兩劑計算，市場空間可達(dá)6.88億劑疫苗，以全球平均的5%完全接種水平計算，市場規(guī)模接近450億元?。

目前，多家企業(yè)正在開發(fā)男性適應(yīng)癥的HPV疫苗，包括跨國藥企默沙東和本土企業(yè)康樂衛(wèi)士、博唯生物等。

盡管中國男性的消費力相對較低，但男性HPV疫苗市場的前景依然被看好。

二、流感疫苗市場分析

流感全稱為流行性感冒，本病屬于冬、春兩季常見急性呼吸道疾病。流行性感冒與普通感冒相比起病急、病勢重、持續(xù)時間長，在治療過程中易發(fā)生支氣管炎、心肌炎。流行病學(xué)調(diào)查顯示，本病具有強傳染性，其主要傳染途徑為飛沫傳播。

據(jù)世界衛(wèi)生組織估計，全球每年約29萬-65萬人死于流感相關(guān)的呼吸疾病。每年的10月至次年3月是流感等呼吸道傳染病的高發(fā)季，接種流感疫苗是預(yù)防流感最簡單有效的方法。

在當(dāng)前的流感高峰期下，受到熱議的不僅有治療用藥，還有流感疫苗。

流感疫苗市場存在價格戰(zhàn)激烈的問題。為了爭奪市場份額，企業(yè)紛紛采取降價策略，導(dǎo)致部分企業(yè)的盈利能力下降甚至虧損。這種價格戰(zhàn)不僅影響了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力，也對行業(yè)的健康發(fā)展產(chǎn)生了負(fù)面影響。2024年，流感疫苗的中標(biāo)價格從每支一百多元跌至了不到幾十元，甚至于10元。但在降價后，2024年的流感疫苗的批簽發(fā)數(shù)量并沒有太大起色。

2024年是A股流感疫苗生產(chǎn)企業(yè)非常不好過的一年，像華蘭疫苗、金迪克等幾家主要廠商的股價幾乎都是一律走低。從A股疫苗行業(yè)14家公司的2024前三季度財務(wù)表現(xiàn)來看，營收利潤雙降的有多達(dá)10家，其中流感疫苗廠商尤甚。

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