黃金珠寶首飾行業(yè)深度分析2023：黃金消費火熱 黃金珠寶公司再燃上市熱情

• 陳觀秋 2023年11月23日 來源：證券日報 金融界 百度 417 20
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據國家統(tǒng)計局數據顯示，今年前三季度以黃金為主的金銀珠寶類零售總額同比增長12%，領跑其他品類，超過服裝鞋帽及煙酒等。在黃金消費一片火熱的形勢下，黃金珠寶公司再次燃起了上市熱情。近期，接連兩家黃金珠寶公司向港交所遞表。

2023年黃金價格震蕩走高，國際金價多次沖破每盎司2000美元，國內金價也達到每克480元，各大黃金品牌零售價更是突破每克600元。

據國家統(tǒng)計局數據顯示，今年前三季度以黃金為主的金銀珠寶類零售總額同比增長12%，領跑其他品類，超過服裝鞋帽及煙酒等。

中國黃金協(xié)會公布的最新數據顯示，2023年前三季度，我國黃金消費量達到835.07噸，同比增長7.32%。其中，黃金首飾消費達到552.04噸，同比增長5.72%;投資屬性更強的金條及金幣消費222.37噸，同比增長15.98%。

黃金是一種穩(wěn)定的投資，它可以穩(wěn)定投資者的資產，可以在價格波動時保護投資者的資產。作為投資品，黃金又同時具備抵御通脹、規(guī)避風險、資產配置的功能。全球黃金市場交易量大、流動性強。黃金一直是全球硬通貨作為投資方向，價格顯著，而且是各國金融儲備體系的基礎。此外，隨著美元在全球范圍內的降低而推升的黃金價格，也是投資者投資黃金的原因之一。

黃金珠寶首飾行業(yè)深度分析

在黃金消費一片火熱的形勢下，黃金珠寶公司再次燃起了上市熱情。近期，接連兩家黃金珠寶公司向港交所遞表。

近日，中國第一家推廣“古法黃金”概念的黃金珠寶公司——老鋪黃金向港股IPO發(fā)起沖擊。值得注意的是，這已經是老鋪黃金二度沖擊資本市場了。此前，公司曾于2021年在A股上會被否，還曾因現金流為負、存貨高企、供應商利益輸送等問題被市場質疑。

除了老鋪黃金，今年9月末，夢金園黃金珠寶集團股份有限公司也向港交所主板遞交上市申請，獨家保薦人為中信證券(香港)有限公司。在此次赴港上市之前，夢金園曾沖擊A股IPO未果。2021年10月28日，夢金園在深交所主板首發(fā)上會，審核結果為暫緩審議。隨后2021年11月25日，夢金園再次在深交所主板首發(fā)上會，審核結果為未獲通過。對于此次沖擊港股IPO，夢金園稱是為了更好地接觸多元化和全球投資者并獲得更多國際認可。

11月23日10點，國際金價報1996美元/盎司，國際鈀金報1080美元/盎司，國際銀價報23.7美元/盎司，國內金價報467元/克。

根據國內主要品牌金店報價，老鳳祥價格最高為610元/克，菜百首飾價格最低為598元/克;周大福今日黃金價格609元/克，周生生今日黃金價格609元/克，六福珠寶今日黃金價格609元/克，謝瑞麟今日黃金價格609元/克，金至尊今日黃金價格609元/克，潮宏基今日黃金價格609元/克，老廟黃金今日黃金價格607元/克，中國黃金今日黃金價格598元/克，周六福今日黃金價格609元/克。

東方證券研報指出，從零售端角度，目前國內黃金珠寶消費呈現以下特點：a.黃金類產品重要性顯著提升;b.古法金、硬足金產品銷售表現突出;c.更輕巧、更低價的產品更受歡迎。我們認為，短期來看影響板塊股價的核心因素為：1)未來金價走勢;2)2023Q4終端動銷和2024年1月訂貨會。我們對行業(yè)維持樂觀態(tài)度，建議投資者積極配置。未來隨著行業(yè)的持續(xù)擴容和龍頭集中度提高，板塊估值也有提升空間。

黃金珠寶產業(yè)鏈主要分為上游黃金、鉆石等原材料供應，中游的制造設計及下游的終端零售環(huán)節(jié)，其中下游環(huán)節(jié)的附加值較高，盈利能力較強。

據中研產業(yè)研究院《2023-2028年黃金珠寶首飾行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢報告》分析：

從產業(yè)鏈角度來看，傳統(tǒng)黃金首飾行業(yè)上有主要為黃金、K金原材料供應，主要供應商包括紫金礦業(yè)、赤峰黃金、山東黃金、中國黃金、湖南黃金等;中游為黃金首飾的設計研發(fā)和生產加工，主要黃金首飾生產商包括周大福、周生生、潮宏基、金一文化、老鳳祥、六福珠寶等;下游通過百貨公司、代理加盟商、專賣店、電商等渠道銷售給終端消費者。

行業(yè)利潤分布上看，黃金及鉆石兩大主要品類的各環(huán)節(jié)的附加值分布均呈現“微笑曲線”。其中以鉆石鑲嵌類的價值鏈為例，上游開采環(huán)節(jié)利潤較 高，據戴比爾斯財報，其毛利率高達 70%。中游主要從事切割、打磨、拋光等勞動密集型活動，利潤率低，毛利率約 為 10%。下游品牌及零售環(huán)節(jié)附加值較高，據各公司財報及調研情況來看，品牌方毛利率約為 25%+;門店銷售環(huán)節(jié) 毛利率約為 30%-50%。

目前國內黃金珠寶行業(yè)呈現國際品牌、港資品牌與內地品牌三足鼎立的局面。國際大牌主要包括兩類，一類是以蒂凡尼、卡地亞為代表的高端奢侈珠寶品牌，具有獨特的品牌內涵和悠久的歷史，主要面向高消費群體。另一類是以施華洛世奇、潘多拉等為代表的輕奢珠寶品牌，主要覆蓋年輕消費者。港資品牌以周大福、周生生、六福珠寶為代表，定位于中高端市場，近年來通過加盟形式在內地布局下沉市場，面向更多元的消費群體。內地品牌以中國黃金、老鳳祥、周大生等為代表。

報告在總結中國黃金珠寶首飾行業(yè)發(fā)展歷程的基礎上，結合新時期的各方面因素，對中國黃金珠寶首飾行業(yè)的發(fā)展趨勢給予了細致和審慎的預測論證。報告資料詳實，圖表豐富，既有深入的分析，又有直觀的比較，為黃金珠寶首飾企業(yè)在激烈的市場競爭中洞察先機，能準確及時的針對自身環(huán)境調整經營策略。

想要了解更多黃金珠寶首飾行業(yè)詳情分析，可以點擊查看中研普華研究報告《2023-2028年黃金珠寶首飾行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢報告》。

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