2023黃金基金行業(yè)市場現(xiàn)狀調(diào)研分析

黃文玉 2023年11月14日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 中國黃金協(xié)會證監(jiān)局 1137 73
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黃金的投資價值主要體現(xiàn)于四個方面：長期保值、最后清償資產(chǎn)、高流動性和資產(chǎn)多樣化。黃金投資往往被視為通貨膨脹和匯率波動的對沖手段和工具。

黃金基金是黃金投資的衍生工具，是黃金投資共同基金的簡稱。黃金投資共同基金是由基金發(fā)起人組織成立，由投資人出資認(rèn)購，基金管理公司負(fù)責(zé)具體的投資操作，專門以黃金或黃金類衍生交易品種作為投資媒體的一種共同基金。黃金作為一種全球性通用金融資產(chǎn)，已成為一種重要的投資理財(cái)工具，古今中外早就因其稀有、耐銹蝕和觀賞價值的貴金屬特性而成為消費(fèi)奢侈品和紀(jì)念品，如首飾和獎?wù)隆?/span>

黃金的投資價值主要體現(xiàn)于四個方面：長期保值、最后清償資產(chǎn)、高流動性和資產(chǎn)多樣化。黃金投資往往被視為通貨膨脹和匯率波動的對沖手段和工具。據(jù)國際黃金協(xié)會的一個故事，英格蘭16世紀(jì)亨利7世時一套男士西服價值約1盎司黃金，大致類似于西服價格。對中央銀行和一些國際機(jī)構(gòu)來說，黃金是其可動用的最后手段。對需要變現(xiàn)的投資者來說，黃金能提供較高的流動性，猶如股票和債券交易一樣迅速。對資產(chǎn)管理者來說，投資黃金可以有效地多樣化其投資組合，因?yàn)辄S金價格和股票、債券等眾多金融資產(chǎn)價格長期看呈現(xiàn)弱反向變動趨勢。

目前黃金市場上的黃金投資工具較多，有黃金現(xiàn)貨、黃金期貨、黃金期權(quán)、黃金掉期、黃金杠桿合約、黃金券、黃金存單等。黃金現(xiàn)貨市場上實(shí)物黃金的主要形式是金條和金塊，也有金幣、金質(zhì)獎?wù)潞褪罪椀取＝饤l有低純度的砂金和高純度的條金，條金一般重400盎司。市場參與者主要有黃金生產(chǎn)商、提煉商，中央銀行，投資者和其它需求方，其中黃金交易商在市場上買賣，銀行為其融資。

黃金基金行業(yè)市場現(xiàn)狀調(diào)研分析

受新冠肺炎疫情在全球蔓延影響，進(jìn)口黃金原料供應(yīng)趨緊，國內(nèi)黃金產(chǎn)量大幅下降。2021年，國內(nèi)原料黃金產(chǎn)量為328.98噸，比2020年減產(chǎn)36.36噸，同比下降9.95%。其中，黃金礦產(chǎn)金完成258.09噸，較上年減少43.6噸，同比下降14.45%，占原料黃金產(chǎn)量的78.45%;有色副產(chǎn)金完成70.89噸，較上年增加7.24噸，同比增長11.37%，占原料黃金產(chǎn)量的21.55%。山東省、河南省兩個黃金生產(chǎn)大省的階段性停產(chǎn)，是全國黃金產(chǎn)量下降的主要原因。2021年，全國進(jìn)口原料產(chǎn)金114.58噸，較上年增加0.42噸，同比增長0.37%，若加上這部分進(jìn)口原料產(chǎn)金，全國共生產(chǎn)黃金443.56噸，較上年減少35.94噸，同比下降7.5%。

2021年，在我國統(tǒng)籌經(jīng)濟(jì)發(fā)展和疫情防控工作的顯著成效下，國內(nèi)黃金消費(fèi)總體保持恢復(fù)態(tài)勢，并實(shí)現(xiàn)同比較快增長。2021年，全國黃金實(shí)際消費(fèi)量1120.90噸，與2020年同期相比增長36.53%，較疫情前2019年同期增長11.78%。其中，黃金首飾711.29噸，較2020年同期增長44.99%，較2019年同期增長5.18%;金條及金幣312.86噸，較2020年同期增長26.87%，較2019年同期增長38.56%;工業(yè)及其他用金96.75噸，同比增長15.44%。

黃金基金由專家組成的投資委員會管理，投資風(fēng)險較小、收益比較穩(wěn)定，與我們熟知的證券投資基金有相同特點(diǎn)。投資黃金基金是比直接擁有黃金的風(fēng)險要小，特別是在通貨膨脹、貨幣貶值而黃金市場看好時，金礦公司賺錢，投資者也因此可以分配股利。另外，基金分散投資于各國的金礦公司，這是個人直接擁有黃金所辦不到的。所以這種基金在通貨膨脹時，特別適合于投資者。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年中國黃金基金行業(yè)發(fā)展前景及投資風(fēng)險預(yù)測分析報告》顯示：

國際投資市場上有各種類型的投資和投機(jī)基金，這些基金有著良好的研究能力及市場把握能力。同時，基金交易行為種類繁多，有投機(jī)性質(zhì)的、投資性質(zhì)的以及在商品市場或商品期貨衍生品市場進(jìn)行套利交易的，還有直接與現(xiàn)貨企業(yè)或具有現(xiàn)貨背景的企業(yè)進(jìn)行聯(lián)合協(xié)作完成期市運(yùn)作等模式。這些基金資金量巨大，它們對市場有著長期的研究，并通過一些富有操作經(jīng)驗(yàn)的基金經(jīng)理將旗下委托的大量投資基金在市場中進(jìn)行運(yùn)作。

2020年，國內(nèi)黃金ETF基金由4支增加至11支，年末持倉量約60.9噸，較上年末增持16.1噸，增長約36%。截至2021年12月底，國內(nèi)黃金ETF基金持倉量75.28噸，較2020年同期的60.91噸增持23.60%。2021年，上海黃金交易所全部黃金品種累計(jì)成交量雙邊3.48萬噸(單邊1.74萬噸)，同比下降40.62%，成交額雙邊13.08萬億元(單邊6.54萬億元)，同比下降41.99%;上海期貨交易所全部黃金品種累計(jì)成交量雙邊9.71萬噸(單邊4.85萬噸)，同比下降11.33%，成交額雙邊34.19萬億元(單邊17.10萬億元)，同比下降17.54%。2021年12月底，倫敦現(xiàn)貨黃金定盤價為1820.10美元/盎司，較2020年同期的1891.10美元/盎司下降3.75%。2021年，上海黃金交易所Au9999黃金全年加權(quán)平均價格為373.66元/克，較2020年同期的388.13元/克下降3.73%。

2023年1-10月上海期貨交易所黃金期貨成交量為4340.09萬手，相比2022年同期增長了1161.48萬手，同比增長36.54%。2022年1-10月上海期貨交易所期貨黃金成交量為3178.61萬手，其中10月期貨黃金成交量為208.58萬手。2023年1-10月上海期貨交易所黃金期貨成交金額為194189.9億元，相比2022年同期增長了69957.86億元，同比增長56.31%。2022年1-10月上海期貨交易所期貨黃金成交金額為124232.04億元，其中10月期貨黃金成交金額為8172.87億元。2023年10月上海期貨交易所黃金期貨成交量為384.8萬手，同比增長84.49%，相比2022年同期增長了176.22萬手;成交金額為18042.29億元，同比增長120.76%，相比2022年同期增長了9869.42億元;成交均價為46.89萬元/手，相比2022年同期增長了7.71萬元/手。

2023年1-10月上海期貨交易所黃金期權(quán)成交量為757.43萬手，相比2022年同期增長了426.23萬手，同比增長128.69%。2022年1-10月上海期貨交易所期權(quán)黃金成交量為331.2萬手，其中10月期權(quán)黃金成交量為21.42萬手。2023年1-10月上海期貨交易所黃金期權(quán)成交金額為257.21億元，相比2022年同期增長了137.33億元，同比增長114.55%。2022年1-10月上海期貨交易所期權(quán)黃金成交金額為119.88億元，其中10月期權(quán)黃金成交金額為6.24億元。2023年10月上海期貨交易所黃金期權(quán)成交量為102.85萬手，同比增長380.23%，相比2022年同期增長了81.43萬手;成交金額為38.44億元，同比增長516.21%，相比2022年同期增長了32.2億元;成交均價為0.37萬元/手，相比2022年同期增長了0.08萬元/手。

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