電子煙行業(yè)調(diào)研 電子煙行業(yè)深度分析及投資前景分析2023

• 方蔓桃 2023年6月9日 來源：百度 775 47
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今年一季度，國(guó)內(nèi)電子煙斷崖式下跌，國(guó)內(nèi)代工公龍頭思摩爾大陸營(yíng)收僅0.155億元，同比-97.7%，另外，品牌龍頭霧芯科技營(yíng)收為1.89億元，同比-88.98%，環(huán)比-44.45%。

電子煙行業(yè)市場(chǎng)到底多大|?電子煙是一種模仿卷煙的電子產(chǎn)品，電子煙雖不含焦油，但仍有其他多種致癌物質(zhì)，有著與卷煙一樣的外觀、煙霧、味道和感覺。世界衛(wèi)生組織專門對(duì)電子煙進(jìn)行了研究，并得出了明確的結(jié)論：電子煙有害公共健康，它更不是戒煙手段，必須加強(qiáng)對(duì)其進(jìn)行管制，杜絕對(duì)青少年和非吸煙者產(chǎn)生危害。

二季度國(guó)內(nèi)電子煙銷量有明顯攀升。業(yè)內(nèi)人士分析表示，這并不意味著行業(yè)有所改善，一部分品牌商為了保住份額，主動(dòng)到終端自購電子煙，作為贈(zèng)品送給消費(fèi)者，另外打擊黑市電子煙也讓部分消費(fèi)者回歸。

今年一季度，國(guó)內(nèi)電子煙斷崖式下跌，國(guó)內(nèi)代工公龍頭思摩爾大陸營(yíng)收僅0.155億元，同比-97.7%，另外，品牌龍頭霧芯科技營(yíng)收為1.89億元，同比-88.98%，環(huán)比-44.45%。

同比大跌不出預(yù)料，去年電子煙還沒納入監(jiān)管，還可以銷售果味煙，電子煙企業(yè)自建渠道，靈活經(jīng)營(yíng)，沒有限制。而去年10月份開始正式邁入監(jiān)管時(shí)代，從渠道、份額到口味都有限制，需要持證經(jīng)營(yíng)。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年電子煙行業(yè)深度分析及投資價(jià)值研究咨詢報(bào)告》顯示：

電子煙行業(yè)市場(chǎng)深度分析

從煙霧類型分類可以分為 兩大類：一、加熱不燃燒( HNB )：通過低溫加熱煙草薄片釋放尼古丁，口感接近傳統(tǒng)卷煙，在亞洲國(guó)家較為普遍; ( 如 IQOS 電子煙 )二、電子霧化煙( EDNS )：通過霧化器來加熱煙油釋放尼古丁，其特點(diǎn)是不含煙草，煙油中的尼古丁由人工合成，在歐美國(guó)家較為普遍。

雖然電子煙有款式或者牌子，一般電子煙主要由盛放尼古丁溶液的煙管、蒸發(fā)裝置和電池3部分組成。霧化器由電池桿供電，能夠把煙彈內(nèi)的液態(tài)尼古丁轉(zhuǎn)變成霧氣，從而讓使用者在吸時(shí)有一種類似吸煙的感覺，實(shí)現(xiàn)“吞云吐霧”。它甚至可以根據(jù)個(gè)人喜好，向煙管內(nèi)添加巧克力、薄荷等各種味道的香料。

據(jù)了解，國(guó)內(nèi)正規(guī)渠道電子煙銷售額二季度有所提升，大約30%。這似乎意味著正規(guī)渠道電子煙銷售有所好轉(zhuǎn)，不過業(yè)內(nèi)人士分析，這并不意味著終端銷售真的被消費(fèi)了出去，而是品牌商為了保住去年獲批的份額，主動(dòng)從終端購買，希望銷量不要太難看。據(jù)了解，去年一些品牌商獲得數(shù)千萬到幾億顆煙彈份額，現(xiàn)在市場(chǎng)行業(yè)不好，很可能連一半也無法完成。

去年電子煙企業(yè)積極申請(qǐng)份額，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)認(rèn)為，獲得份額越多利好越大，意味著這家公司的天花板比較高，江湖地位被肯定。當(dāng)時(shí)有一些不知名企業(yè)獲得比較大的份額，還引起業(yè)內(nèi)嘩然，但是現(xiàn)在看來，獲批份額的意義被高估。

在終端自購，是品牌商的無奈之舉，這意味著品牌商自己承擔(dān)了煙草行業(yè)的高昂稅收，直接沖擊品牌商的毛利率。另外，為了贏得本來就流失嚴(yán)重的客戶，終端在打價(jià)格戰(zhàn)，贈(zèng)送煙彈成為普遍現(xiàn)象，整個(gè)行業(yè)都非常被動(dòng)。

電子煙主要由煙桿(包括發(fā)光二極管、電池、控制電路、氣動(dòng)開關(guān)、霧化器等元器件)和煙彈(包括貯液腔和吸嘴)組成;電子煙的工作原理是通過鋰電池提供能源，將煙油(主要成分是含天然香精以及微量煙堿(0-1.8%)的丙二醇和甘油混合液體)加熱汽化為霧氣，為用戶提供吸煙的體驗(yàn)。電子煙主要用于戒煙和香煙替代品，和傳統(tǒng)香煙最大的區(qū)別，就是不經(jīng)過燃燒，沒有焦油、一氧化碳、亞硝酸等有毒物質(zhì)，同時(shí)也不會(huì)大量產(chǎn)生對(duì)周圍人群影響非常大的“二手煙”。

霧化電子煙的上游產(chǎn)業(yè)主要為各類原材料如電池、芯片、煙油、霧化器等的供應(yīng)商，中游產(chǎn)業(yè)為電子煙生產(chǎn)企業(yè)和品牌公司，下游通過合作經(jīng)銷商、品牌專賣店和其他零售店等分銷商進(jìn)行終端銷售。

在電子煙使用率持續(xù)快速提高的帶動(dòng)下，全球電子煙市場(chǎng)需求迅猛增長(zhǎng)，全球電子煙市場(chǎng)銷售總額2015年超過70億美元，2016年達(dá)到85億美元。目前全球有十四億煙民，2016年世界煙草產(chǎn)值高達(dá)6500億美元，全球電子煙市場(chǎng)產(chǎn)值占比微乎其微。全球電子煙最活躍的市場(chǎng)在美國(guó)，其次在歐盟，在美國(guó)零售領(lǐng)域的增速總體保持著接近150%，個(gè)別的產(chǎn)品即瓶裝煙油和反復(fù)加煙油類產(chǎn)品增速接近300%。電子煙市場(chǎng)將可能在未來十年內(nèi)，超越傳統(tǒng)煙草市場(chǎng)，預(yù)計(jì)至2030年全球電子煙銷售將增長(zhǎng)17倍。

2021年中國(guó)電子煙的內(nèi)銷規(guī)模達(dá)到196億元，較上年增長(zhǎng)38.03%，預(yù)計(jì)2022年中國(guó)電子煙內(nèi)銷規(guī)模將達(dá)到255.2億元，中國(guó)電子煙行業(yè)出口規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，外銷市場(chǎng)規(guī)模較內(nèi)銷市場(chǎng)更大，當(dāng)前階段內(nèi)銷空間承壓。國(guó)外美國(guó)、英國(guó)和日本等地區(qū)對(duì)電子煙的需求較大，2021中國(guó)電子煙的外銷規(guī)模達(dá)到1015億元，較上年增長(zhǎng)194.89%，

2022年中國(guó)電子煙十大品牌包括悅刻、魔笛、柚子、鉑德、小野、唯它、新宜康、依賽格、SMOK和火器。其中悅刻為電子煙品牌中的龍頭企業(yè)。隨著近幾年霧化電子煙行業(yè)的迅速興起，行業(yè)內(nèi)企業(yè)的數(shù)量不斷增加，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，但優(yōu)勢(shì)企業(yè)的壟斷地位逐步明顯。

電子煙的替煙屬性以及部分減害屬性得到美國(guó)藥品管理最高執(zhí)法機(jī)關(guān)認(rèn)證，美國(guó)市場(chǎng)對(duì)電子煙的接受度較高，電子煙滲透率高達(dá)38%，日本和英國(guó)電子煙滲透率分為位居第二和第三，為30.3%、20.9%。中國(guó)電子煙相關(guān)行業(yè)監(jiān)管較為嚴(yán)格，且禁止線上平臺(tái)銷售，目前電子煙市場(chǎng)滲透率僅為1.5%。

電子煙行業(yè)市場(chǎng)前景分析

從企業(yè)的角度看，行業(yè)最艱難的時(shí)刻在今年一月份。根據(jù)霧芯科技管理層的說法，3月份的營(yíng)收幾乎是1月的2倍;思摩爾管理層也說1月營(yíng)收同比跌超95%，4月同比跌90%，環(huán)比在恢復(fù)。

政府打擊黑市電子煙的努力也起到了部分作用，因?yàn)殡娮訜熤谱鞅容^簡(jiǎn)單，電子煙造假窩點(diǎn)有擴(kuò)散化的跡象，原來高度集中在珠三角，現(xiàn)在已經(jīng)在不同省份出現(xiàn)。一些黑市電子煙從業(yè)者被判刑，起到了震懾作用，不過還是有很多人為了利益鋌而走險(xiǎn)。核心原因是果味電子煙對(duì)消費(fèi)者的吸引力太大，消費(fèi)者很難轉(zhuǎn)化為煙草口味用戶。

電子煙一時(shí)風(fēng)靡全球，成為一種流行消費(fèi)。但目前已有證據(jù)揭示電子煙對(duì)健康的潛在風(fēng)險(xiǎn)，引發(fā)了社會(huì)公眾的高度關(guān)注。將電子煙盡快納入控?zé)煼秶?、加?qiáng)立法和監(jiān)管的呼聲也日漸高漲。我國(guó)現(xiàn)已逐步著手管理電子煙行業(yè)。2018年，我國(guó)市場(chǎng)監(jiān)督管理總局和煙草專賣局曾出臺(tái)通告，其中提到了國(guó)內(nèi)還沒有頒布電子煙的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，并且明確禁止向未成年人出售電子煙。而在2019年6月3日，有消息透露，《電子煙》強(qiáng)制性國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)審查完畢，目前處于“正在批準(zhǔn)”狀態(tài)，按照項(xiàng)目計(jì)劃時(shí)間表，或?qū)⒂谀陜?nèi)發(fā)布。國(guó)內(nèi)一直以來無序的電子煙行業(yè)，終將迎來規(guī)范的監(jiān)管。

2020年7月13日，國(guó)家煙草專賣局召開電子煙市場(chǎng)專項(xiàng)檢查行動(dòng)部署電視電話會(huì)議，會(huì)議要求，壓實(shí)電子煙實(shí)體店的主體責(zé)任，堅(jiān)持對(duì)電子煙不規(guī)范問題，露頭就打，堅(jiān)決防止出現(xiàn)反復(fù) 。2021年5月，央視曝光：市場(chǎng)上出現(xiàn)了一種類似電子煙的產(chǎn)品，號(hào)稱“上頭電子煙”。這些電子煙在販賣時(shí)打著“合法上頭”的名號(hào)，里面添加了人工合成的大麻素，讓不少人在不知不覺中上癮。

自2021年11月10日《國(guó)務(wù)院關(guān)于修改〈中華人民共和國(guó)煙草專賣法實(shí)施條例〉的決定》(以下簡(jiǎn)稱國(guó)務(wù)院《決定》)公布施行以來，國(guó)家煙草專賣局高效實(shí)現(xiàn)電子煙市場(chǎng)從缺乏監(jiān)管向依法治理、從混亂無序向規(guī)范有序、從野蠻生長(zhǎng)到嚴(yán)格管理的根本性轉(zhuǎn)變，電子煙產(chǎn)業(yè)治理全面步入法治化規(guī)范化軌道。

2022年3月11日，國(guó)家煙草專賣局發(fā)布《電子煙管理辦法》，自2022年5月1日起施行。其中提出，禁止向未成年人出售電子煙產(chǎn)品。同時(shí)禁止銷售除煙草口味外的調(diào)味電子煙。，2022年4月8日，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局(國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會(huì))批準(zhǔn)《電子煙》強(qiáng)制性國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，自2022年10月1日起實(shí)施。

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  2022-2027年電子煙行業(yè)深度分析及投資價(jià)值研究咨詢報(bào)告

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