2023國(guó)際尿素供需錯(cuò)配緩解 國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)

• 黃江 2023年2月1日 來(lái)源：新浪 372 17
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2023年國(guó)際尿素價(jià)格重心或比2022年偏低，而國(guó)內(nèi)受制于尿素高供應(yīng)，且下游需求沒(méi)有明顯增長(zhǎng)，2023年尿素期價(jià)高點(diǎn)或不及2022年高點(diǎn)。

2月1日國(guó)內(nèi)尿素綜合價(jià)格高位盤(pán)整，較昨日價(jià)格持平，較去年同期同比上漲5.33%。上游陽(yáng)泉無(wú)煙煤(洗中塊)在1880元/噸左右，價(jià)格高位盤(pán)整，成本支撐較好。從需求方面來(lái)看：農(nóng)業(yè)需求略增，工業(yè)需求正常。復(fù)合肥廠開(kāi)工率逐步上升，對(duì)尿素采購(gòu)積極性增加。板材、三聚氰胺企業(yè)開(kāi)工一般，剛需采購(gòu)為主。從供應(yīng)方面來(lái)看：部分氣頭企業(yè)開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，尿素日產(chǎn)在15-16萬(wàn)噸左右。

2023國(guó)際尿素供需錯(cuò)配緩解 國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)

后市預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)價(jià)格或小幅震蕩上漲，市場(chǎng)均價(jià)在2790元/噸左右。

中長(zhǎng)期來(lái)看，全球尿素供需錯(cuò)配的基本面有望逐步緩解，2023年國(guó)際尿素價(jià)格重心或比2022年偏低。而國(guó)內(nèi)受制于尿素高供應(yīng)，且下游需求沒(méi)有明顯增長(zhǎng)，2023年尿素期價(jià)高點(diǎn)或不及2022年高點(diǎn)。

短期來(lái)看，歐美天然氣價(jià)格大幅下跌，國(guó)際尿素價(jià)格下挫明顯，而國(guó)內(nèi)尿素基本面整體處于供需雙旺格局，尿素價(jià)格窄幅振蕩為主。中長(zhǎng)期來(lái)看，全球尿素供需錯(cuò)配的基本面有望逐步緩解，2023年國(guó)際尿素價(jià)格重心或比2022年偏低，而國(guó)內(nèi)受制于尿素高供應(yīng)，且下游需求沒(méi)有明顯增長(zhǎng)，2023年尿素期價(jià)高點(diǎn)或不及2022年高點(diǎn)。

春節(jié)假期過(guò)后，大多數(shù)氣頭尿素裝置如期恢復(fù)，陸續(xù)開(kāi)工。根據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)，去年年底氣頭企業(yè)停車(chē)16家，目前已經(jīng)恢復(fù)7家，剩余裝置多數(shù)預(yù)計(jì)將在2月恢復(fù);2023年1月19日至25日，尿素開(kāi)工率為73.24%，環(huán)比上漲3.69個(gè)百分點(diǎn)，尿素日產(chǎn)量為15.31萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.77萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2月日產(chǎn)上升至16萬(wàn)噸以上。此外，在尿素企業(yè)生產(chǎn)都處于高利潤(rùn)的背景之下，尿素日產(chǎn)量和開(kāi)工同比往年都處于較高水平，供應(yīng)端將持續(xù)對(duì)尿素價(jià)格帶來(lái)壓制。

需求方面，春耕旺季到來(lái)，農(nóng)業(yè)備肥需求回升，復(fù)合肥工廠和板材企業(yè)都存在補(bǔ)庫(kù)需求。預(yù)計(jì)2月左右，隨著尿素下游集中補(bǔ)庫(kù)需求的結(jié)束，高供應(yīng)壓力逐漸凸顯，短期尿素期價(jià)出現(xiàn)階段性走弱的概率較大。但整個(gè)一季度在春耕需求旺盛背景下，尿素回調(diào)空間較為有限。

中長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)際尿素供需錯(cuò)配緩解，但新投產(chǎn)帶來(lái)的供應(yīng)過(guò)剩壓力較大。隨著俄羅斯化肥出口重新恢復(fù)，全球尿素產(chǎn)能繼續(xù)增長(zhǎng)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2023年全球尿素產(chǎn)能增長(zhǎng)785萬(wàn)噸，主要增量來(lái)自中國(guó)、俄羅斯和印度。另外，以德國(guó)為首的歐盟國(guó)家正逐步擺脫俄羅斯管道天然氣的依賴(lài)，歐洲天然氣供應(yīng)問(wèn)題得到緩解，天然氣給予國(guó)際尿素價(jià)格的成本支撐有限。

國(guó)內(nèi)方面，尿素產(chǎn)能繼續(xù)小幅增長(zhǎng)。根據(jù)目前的投產(chǎn)計(jì)劃，2023年仍有458萬(wàn)噸的尿素裝置投產(chǎn)，同比增加6.2%，產(chǎn)能將達(dá)到7824萬(wàn)噸。若裝置都能順利投產(chǎn)，則供應(yīng)端帶來(lái)的投產(chǎn)壓力多集中在下半年。從尿素產(chǎn)能的新增地區(qū)來(lái)看，主要分布在我國(guó)西北和華東地區(qū)，預(yù)計(jì)2023年尿素產(chǎn)量會(huì)達(dá)到5800萬(wàn)噸，比2022年增加200萬(wàn)噸左右。另外，在國(guó)內(nèi)疫情防控政策優(yōu)化之后，物流恢復(fù)正常，因跨區(qū)域物流受阻導(dǎo)致的區(qū)域供需錯(cuò)配大概率不會(huì)再出現(xiàn)，今年全年國(guó)內(nèi)尿素供應(yīng)大概率都會(huì)處于較為充裕的狀態(tài)。

根據(jù)中研普華研究院《2022版尿素項(xiàng)目可行性專(zhuān)項(xiàng)研究及投資價(jià)值咨詢(xún)報(bào)告》顯示：

農(nóng)業(yè)需求方面，隨著糧食價(jià)格及種植面積回升，農(nóng)業(yè)市場(chǎng)下游存在剛需支撐。近幾年，國(guó)家為穩(wěn)定糧食播種面積和產(chǎn)量，以及調(diào)動(dòng)農(nóng)民種糧積極性做出各種努力，整體糧食種植面積連續(xù)幾年明顯增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2023年全國(guó)糧食播種面積將持續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，尿素農(nóng)業(yè)需求維持穩(wěn)定，上半年農(nóng)業(yè)需求托底尿素價(jià)格。工業(yè)需求方面，復(fù)合肥需求保持二季度高氮肥需求為主，對(duì)尿素的需求穩(wěn)定。在宏觀面邊際改善的背景下，三聚氰胺和脲醛樹(shù)脂等與地產(chǎn)開(kāi)工后相關(guān)的周期需求，能保持弱復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)。

尿素農(nóng)需旺季即將來(lái)臨

今日國(guó)內(nèi)尿素行情僵持整理，局部有10—30元的調(diào)整。目前下游新單成交一般，預(yù)計(jì)短時(shí)或窄幅整理運(yùn)行。山東地區(qū)個(gè)別上調(diào)10元，中小顆粒出廠報(bào)價(jià)參考2730—2770元/噸;臨沂地區(qū)市場(chǎng)接貨參考2780元/噸左右，菏澤地區(qū)接貨價(jià)格參考2770元/噸左右。

數(shù)據(jù)顯示，截至1月27日，全國(guó)尿素企業(yè)開(kāi)工率為73.24%，月環(huán)比上漲8.2%，全國(guó)尿素日產(chǎn)量為15.31萬(wàn)噸，月環(huán)比上漲0.79萬(wàn)噸。從數(shù)據(jù)來(lái)看，1月份全國(guó)尿素日產(chǎn)量在14.4-15.8萬(wàn)噸，平均產(chǎn)量在15萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)月度產(chǎn)量達(dá)到466萬(wàn)噸左右，高于去年同期。2月份春耕備肥逐漸啟動(dòng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交尚可，在需求促使下日產(chǎn)量難以大幅下跌，因此短期尿素開(kāi)工率就行保持高位。

在國(guó)家對(duì)煤炭大力保供穩(wěn)價(jià)的背景下，煤炭?jī)r(jià)格基本回歸平穩(wěn)，波動(dòng)大幅減弱，1月份動(dòng)力煤價(jià)格保持在1200元/噸左右，節(jié)前上漲至1220元/噸，節(jié)后又回落至1195元/噸。煤炭?jī)r(jià)格平穩(wěn)，尿素價(jià)格雖有上行，但幅度也不大，因此企業(yè)利潤(rùn)變化不大，固定床工藝成本達(dá)到2600元以上，利潤(rùn)維持在100元/噸左右;水煤漿氣化成本也在2150元/噸以上，利潤(rùn)維持在500元/噸左右。后期隨著天氣的轉(zhuǎn)暖，煤炭?jī)r(jià)格有繼續(xù)下跌的空間，而春耕旺季時(shí)節(jié)尿素價(jià)格易漲難跌，因此尿素企業(yè)利潤(rùn)有持續(xù)擴(kuò)張的可能。

天然氣方面，1月天然氣價(jià)格有季節(jié)性回落現(xiàn)象，中國(guó)LNG出廠價(jià)全國(guó)指數(shù)由月初的7280元/噸下跌至6820元/噸，國(guó)內(nèi)天然氣制尿素企業(yè)利潤(rùn)維持在780元/噸。2月份以后隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)暖，天然氣價(jià)格有可能繼續(xù)下跌，但要注意后期天然氣意外短缺后造成的超預(yù)期上漲。

1月國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)市場(chǎng)整體需求狀態(tài)偏弱，蘇北及皖北地區(qū)冬臘肥有階段性采購(gòu)的需求，此外由于中小型經(jīng)銷(xiāo)商社會(huì)庫(kù)存偏低，其他區(qū)域農(nóng)業(yè)經(jīng)銷(xiāo)商也有少量備肥，而大部分地區(qū)農(nóng)業(yè)市場(chǎng)需求形勢(shì)仍顯清淡。國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)需求旺季在2月下旬逐漸啟動(dòng)，備肥時(shí)間或有提前，因此后期直接農(nóng)業(yè)需求逐漸增多。而復(fù)合肥企業(yè)開(kāi)工率仍在持續(xù)下滑中，截至1月27日，全國(guó)復(fù)合肥企業(yè)開(kāi)工率為25.53%，較上月下跌17.24%，從歷史規(guī)律來(lái)看2月份復(fù)合肥企業(yè)開(kāi)工率將逐步回升，正月十五之后各地區(qū)復(fù)合肥企業(yè)將陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，因此2月份復(fù)合肥企業(yè)對(duì)尿素需求也將有所增加。整體來(lái)看，后期尤其是2月上旬以后，國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)需求將逐漸增多。

農(nóng)歷正月十五以后各地區(qū)尿素企業(yè)開(kāi)始陸續(xù)復(fù)工提產(chǎn)，在目前尿素價(jià)格持續(xù)走高的背景下，利潤(rùn)的可觀對(duì)尿素企業(yè)生產(chǎn)有一定的積極作用，且2月西北地區(qū)氣頭尿素工廠有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，因此尿素企業(yè)開(kāi)工率大概率持續(xù)回升，整個(gè)2月尿素日均產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到16萬(wàn)噸以上。需求方面，國(guó)內(nèi)小麥主產(chǎn)區(qū)的返青追肥即將來(lái)臨，今年由于節(jié)后氣候依舊寒冷，因此春季用肥時(shí)間將拉長(zhǎng)，最晚2月下旬國(guó)內(nèi)農(nóng)需市場(chǎng)將啟動(dòng)。

《2022版尿素項(xiàng)目可行性專(zhuān)項(xiàng)研究及投資價(jià)值咨詢(xún)報(bào)告》由中研普華研究院撰寫(xiě)，本報(bào)告對(duì)該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對(duì)行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢(shì)預(yù)測(cè)等等。報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動(dòng)態(tài)，對(duì)行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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  2022版尿素項(xiàng)目可行性專(zhuān)項(xiàng)研究及投資價(jià)值咨詢(xún)報(bào)告

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