白糖期貨最新行情 2022全球白糖市場供需情況分析

• 2021年11月25日 HuangJiang來源：新浪 1309 86
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短期國內食糖工業(yè)庫存同比偏高局面延續(xù)，9月進口食糖量逼近去年峰值，短期供應壓力不減，仍需要時間去庫存，抑制糖價走勢。10月預計到港偏少，加上新年度總供給量較去年減少，內外價差仍舊倒掛，中期看糖價存支撐。

11月1日召開的糖會上消息，預計21/22年度食糖產量為1022-1024萬噸，同比減產45萬噸，其中廣西629萬噸(同比持平)，云南221萬噸(同比持平)，廣東54萬噸(同比持平)，海南11萬噸(同比增產2萬噸)，內蒙50萬噸(同比減產39萬噸)，新疆50萬噸(同比減產8萬噸)。

短期國內食糖工業(yè)庫存同比偏高局面延續(xù)，9月進口食糖量逼近去年峰值，短期供應壓力不減，仍需要時間去庫存，抑制糖價走勢。10月預計到港偏少，加上新年度總供給量較去年減少，內外價差仍舊倒掛，中期看糖價存支撐。

國內白糖行情現狀數據

9月份我國進口食糖87萬噸，同比增加33萬噸，20/21榨季累計進口633萬噸，同比增加258萬噸。

去年在0征稅及配額未限制的背景下，糖漿進口量同比大增;2021年1月1日起對糖漿等征收30%或80%的征稅，今年進口糖漿同比大幅減少，9月份中國進口糖漿數量7.49萬噸，1-9月份進口量同比減少27.18萬噸。

預計2021/22年度糖產量為1031萬噸，同比減少36萬噸。9月產銷數據顯示全國產銷率同比略減。

全球白糖市場供需情況分析

巴西2021/22榨季于4月開啟，由于前期干旱天氣以及三次霜凍天氣的影響，市場有減產預期，預計產量3100萬噸左右，目前生產已逐步進入尾聲。截止10月上半月甘蔗制糖比為45.62%，低于上一年度同期的46.85%。近期原油價格走強，使得燃料乙醇價格下方支撐較強，因此生產商更偏向將甘蔗用于生產利潤更高的乙醇燃料，從而減少制糖比例。不過制糖比例是一個動態(tài)指標，若糖價保持在較高水平則本榨季巴西制糖比例將發(fā)生傾斜，且雷亞爾若出現回調，也將提振巴西糖廠出口意向。

印度預計2021/22年度產糖3950萬噸(含850萬噸期初庫存)，因此還是需要大量出口以緩解供應壓力，出口目標為600萬噸，目前已出口180萬噸。目前國際糖價高，利于印度出口，但沒有補貼的背景下，能否達成出口目標還需要繼續(xù)關注國際糖價以及海運費。

全球減產預期持續(xù)，且天氣影響增強遠期減產預期，從供給端來看，機構或將繼續(xù)下調2021/22年度全球過剩量，目前國際糖業(yè)組織ISO預估，2021/22年度全球食糖供需缺口為380萬噸。此外，短期內原油價格下方支撐仍在，且國際集裝箱短缺、海運費偏高，都為原糖帶來較強的支撐。

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