地方債發(fā)行提速 政府債券行業(yè)現(xiàn)狀調(diào)研

• 2021年9月3日 YeYuJuan來(lái)源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào) 中研網(wǎng) 300 12
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8月中旬以來(lái)，地方政府專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行明顯加快。隨著地方債發(fā)行提速，除強(qiáng)化地方政府主體責(zé)任之外，財(cái)政、金融、審計(jì)、發(fā)改等政府部門(mén)和人大也須不斷強(qiáng)化債務(wù)監(jiān)管。

地方債發(fā)行提速

8月中旬以來(lái)，地方政府專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行明顯加快。隨著地方債發(fā)行提速，除強(qiáng)化地方政府主體責(zé)任之外，財(cái)政、金融、審計(jì)、發(fā)改等政府部門(mén)和人大也須不斷強(qiáng)化債務(wù)監(jiān)管。

自2018年中央全面深入推進(jìn)防范化解地方政府隱性債務(wù)以來(lái)，隱性債務(wù)規(guī)模下降明顯，風(fēng)險(xiǎn)緩釋效果顯著，取得了階段性的重大成果。但地方政府債券規(guī)模迅速攀升，償債壓力也逐漸突出。因此，如何在穩(wěn)增長(zhǎng)和防風(fēng)險(xiǎn)之間尋找平衡，是下一步需要思考的問(wèn)題。

政府債券行業(yè)市場(chǎng)調(diào)研

初步匯總，1—6月全國(guó)地方發(fā)行的新增專(zhuān)項(xiàng)債券，約一半投向交通基礎(chǔ)設(shè)施、市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)領(lǐng)域重大項(xiàng)目;約三成投向保障性安居工程以及衛(wèi)生健康、教育、養(yǎng)老、文化旅游等社會(huì)事業(yè)領(lǐng)域重大項(xiàng)目;約二成投向農(nóng)林水利、能源、城鄉(xiāng)冷鏈物流等領(lǐng)域重大項(xiàng)目。

2021年央行工作會(huì)議公布的今年十大方面的重要工作中，金融改革方面涉及的重點(diǎn)就是債券市場(chǎng)的改革。央行表示，將牽頭制定債券市場(chǎng)發(fā)展規(guī)劃，推動(dòng)完善債券市場(chǎng)法制，債券促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通。并健全多渠道債券違約處置機(jī)制。推動(dòng)完善債券市場(chǎng)統(tǒng)一執(zhí)法框架，加大對(duì)債券市場(chǎng)逃廢債、欺詐發(fā)行等違法違規(guī)行為查處力度。

允許地方政府發(fā)行債券，無(wú)疑解決了地方政府財(cái)政吃緊的問(wèn)題。地方政府可以根據(jù)地方人大通過(guò)的發(fā)展規(guī)劃，更加靈活地籌集資金，解決發(fā)展中存在的問(wèn)題。

2021年央行工作會(huì)議公布的今年十大方面的重要工作中，金融改革方面涉及的重點(diǎn)就是債券市場(chǎng)的改革。央行表示，將牽頭制定債券市場(chǎng)發(fā)展規(guī)劃，推動(dòng)完善債券市場(chǎng)法制，促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通。并健全多渠道債券違約處置機(jī)制。推動(dòng)完善債券市場(chǎng)統(tǒng)一執(zhí)法框架，加大對(duì)債券市場(chǎng)逃廢債、欺詐發(fā)行等違法違規(guī)行為查處力度。

債券市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展前瞻

同時(shí)，對(duì)于我國(guó)債券市場(chǎng)籌資結(jié)構(gòu)而言，在未來(lái)發(fā)展的過(guò)程中，應(yīng)該加快企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展，提高企業(yè)債券占債券市場(chǎng)的總體比例。同時(shí)，對(duì)企業(yè)債券發(fā)行要求、流程等給予一定的政策性支持，為企業(yè)發(fā)展提供更大的資金支持，幫助我國(guó)債券市場(chǎng)籌資者結(jié)構(gòu)向更加合理化方向發(fā)展。

目前，我國(guó)的國(guó)債償還數(shù)額是作為到期年度的財(cái)政支出的一個(gè)項(xiàng)目列入此年的支出預(yù)算，從正常財(cái)政收入之外的資金來(lái)源是有限的，而國(guó)債每年都在發(fā)行，每年也都有到期的債券須要還本付息，所以就要避免償債高峰年的產(chǎn)生，制定合理的期限，使國(guó)家每年都保持一個(gè)較穩(wěn)定的償債能力，確保國(guó)家信用。

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