醫(yī)藥股細(xì)分板塊值得關(guān)注 2021年中國創(chuàng)新藥迎來歷史節(jié)點(diǎn)

• 2021年5月7日 WuYaNan來源：互聯(lián)網(wǎng) 553 30
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5月6日是“五一”假期后的首個(gè)交易日，盤中創(chuàng)業(yè)板一度大跌超4%，而基金重倉股也是迎來較大的下跌，拖累市場(chǎng)走低。

醫(yī)藥股動(dòng)蕩細(xì)分板塊值得關(guān)注

伴隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)入后期以及流動(dòng)性邊際收緊之際，接下來實(shí)質(zhì)性收緊也將是趨勢(shì)，這對(duì)股市來說不是好消息。5月6日是“五一”假期后的首個(gè)交易日，盤中創(chuàng)業(yè)板一度大跌超4%，而基金重倉股也是迎來較大的下跌，拖累市場(chǎng)走低。A股震蕩走低，醫(yī)藥板塊遭遇重創(chuàng)，復(fù)星醫(yī)藥、海利生物等多只個(gè)股大跌。多基金經(jīng)理表示，這和美國放開新冠疫苗知識(shí)產(chǎn)品有直接的關(guān)系。

那么，醫(yī)藥股還有投資空間嗎?

對(duì)于醫(yī)藥股來說，應(yīng)該是一個(gè)長期的投資過程中，畢竟行業(yè)景氣度較高，發(fā)展前景較為廣闊，優(yōu)質(zhì)公司的業(yè)績也表現(xiàn)搶眼。隨著業(yè)績逐步改善，估值性價(jià)比較高的細(xì)分板塊(如創(chuàng)新藥、醫(yī)藥消費(fèi)、醫(yī)藥零售)仍值得重點(diǎn)關(guān)注。

7日，香港恒生指數(shù)開盤漲0.29%，恒生科技指數(shù)漲0.27%。隔夜美股疫苗股絕地反轉(zhuǎn)，抗疫概念板塊呈超跌反彈，復(fù)星醫(yī)藥漲逾5%，康希諾生物漲逾4%。鋼鐵、有色金屬板塊普漲。黃金股普漲，紫金礦業(yè)漲近3%。

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020年1-6月，醫(yī)藥制造業(yè)規(guī)模以上企業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約11093.9億元，同比增長-2.3%，實(shí)現(xiàn)利潤總額約1586.0億元，同比增長2.1%。隨著兩票制的深入推進(jìn)，流通環(huán)節(jié)的灰色空間逐漸減少，很多藥品的銷售費(fèi)用由經(jīng)銷商轉(zhuǎn)移到了生產(chǎn)商，生產(chǎn)商的銷售費(fèi)用增加。并且在一致性評(píng)價(jià)政策、帶量采購政策等推動(dòng)下，藥品的收購價(jià)格遠(yuǎn)低于原本的市場(chǎng)價(jià)格。除了受政策影響，原料藥漲價(jià)也是導(dǎo)致藥企利潤下滑的另一大原因。當(dāng)前，醫(yī)藥市場(chǎng)發(fā)展態(tài)勢(shì)如何？

世界醫(yī)藥市場(chǎng)從區(qū)域構(gòu)成上來看發(fā)生了很大變化。然而，一向引領(lǐng)全球的美國醫(yī)藥品市場(chǎng)的增長速度卻變得越來越緩慢。相對(duì)包括東歐、亞洲、中南美洲等在內(nèi)的新興國家市場(chǎng)，美國醫(yī)藥市場(chǎng)銷售額雖然每年增長，但藥品市場(chǎng)份額也是在下降。醫(yī)藥行業(yè)是中美貿(mào)易摩擦背景下的避風(fēng)塘，具備較為安全的發(fā)展空間。同時(shí)，科創(chuàng)板落地為創(chuàng)新藥、生物醫(yī)藥行業(yè)帶來更多的發(fā)展可能。

受人口增長、老齡化和新興醫(yī)藥市場(chǎng)醫(yī)療可及性改善等因素的影響，全球醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)持續(xù)向好發(fā)展。其中，以美國和日本為代表的發(fā)達(dá)國家醫(yī)藥商業(yè)較為成熟，對(duì)發(fā)展中國家具有重要借鑒意義。美國實(shí)行醫(yī)藥分離的醫(yī)療體制，醫(yī)院一般設(shè)住院藥房而不設(shè)門診藥房，門診病人在取得醫(yī)生處方后，一般需要到藥店購藥。因此，美國成為全球最發(fā)達(dá)的藥品零售市場(chǎng)之一，上個(gè)世紀(jì)初，美國便開始出現(xiàn)連鎖經(jīng)營模式藥店且發(fā)展迅速。

20世紀(jì)90年代后，隨著美國藥品零售業(yè)的發(fā)展，美國連鎖藥店企業(yè)之間、連鎖藥店與獨(dú)立藥店之間開始大規(guī)模的兼并活動(dòng)，形成了多家跨地區(qū)的全國性醫(yī)藥連鎖企業(yè)。CVS健康、沃爾格林、快捷藥方、聯(lián)合集團(tuán)、沃爾瑪、萊愛德、Kroger七家巨頭在全美處方藥銷售市場(chǎng)所占份額超過65%。目前，美國連鎖藥店具有規(guī)模大、分店多、分布廣等特點(diǎn)，在美國醫(yī)藥零售業(yè)中占據(jù)主導(dǎo)地位。

此外，美國藥品批發(fā)市場(chǎng)同樣發(fā)展迅猛。

2021年中國創(chuàng)新藥迎來歷史節(jié)點(diǎn)

過去幾年，中國藥品研發(fā)已然掀起創(chuàng)新潮流，國產(chǎn)創(chuàng)新藥出海的故事正加速上演。在不斷地刷新歷史紀(jì)錄的同時(shí)，以百奧泰暫停PD-1臨床試驗(yàn)、抗體偶聯(lián)藥物(ADC)研發(fā)失敗和康弘藥業(yè)明星藥康柏西普出海折戟為例，創(chuàng)新的問題、風(fēng)險(xiǎn)與短板也逐漸顯現(xiàn)。步入2021年，中國創(chuàng)新藥也走到了由跟蹤創(chuàng)新向原始創(chuàng)新新階段轉(zhuǎn)變的歷史節(jié)點(diǎn)。

醫(yī)藥零售行業(yè)研究報(bào)告在總結(jié)中國行業(yè)發(fā)展歷程的基礎(chǔ)上，結(jié)合新時(shí)期的各方面因素，對(duì)行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)給予了細(xì)致和審慎的預(yù)測(cè)論證。未來醫(yī)藥零售行業(yè)將如何發(fā)展?請(qǐng)點(diǎn)擊查看中研普華研究院報(bào)告《2021-2026年醫(yī)藥零售行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局及“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》。

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