2018年P(guān)TA市場回顧與2019年展望

• 2018年12月26日 WangYu來源：中國紡織網(wǎng) 922 57
• 繁體

• 

  行業(yè)去傳統(tǒng)因子迫在眉睫，PTA擁抱互聯(lián)網(wǎng)才能轉(zhuǎn)型升級并獲得提升！

  PTA行業(yè)研究報告中的PTA行業(yè)數(shù)據(jù)分析以權(quán)威的國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，采用宏觀和微觀相結(jié)合的分析方式，利用科學(xué)的統(tǒng)計分析方法，在描述行業(yè)概貌的同時，對PTA行業(yè)進行細化分析，重點企業(yè)狀況等。P...

PX產(chǎn)能投放將進入高峰期：2019-2021年中國PX新增產(chǎn)能呈現(xiàn)井噴式增長，新增產(chǎn)能或?qū)⑦_到1870萬噸。亞洲PX供需將迎來新格局，我國PX高進口依存度將得到扭轉(zhuǎn)，PTA產(chǎn)業(yè)鏈利潤將從上游向中下游轉(zhuǎn)移。恒力石化、浙江石化和海南煉化PX裝置預(yù)計于2019投產(chǎn)，2019年底，我國PX產(chǎn)能

2.2 PTA的加工差及原油的比價

全年除9、10月外，PTA產(chǎn)銷均保持較高水平，PTA加工差年均同比增長280元/噸，同比增36%。春節(jié)前后因炒作需求預(yù)期，加工差高點觸及1200元/噸，而后因需求滯后，PTA春節(jié)累庫而受到壓縮。二季度紡織旺季來臨，后置的需求集中顯現(xiàn)，PTA價格上升，但因二季度PX大量檢修價格堅挺，PTA加工差反彈乏力。三季度在多重因素刺激下，PTA加工差隨價格大幅上漲，創(chuàng)出多年新高。四季度因高價抑制需求及議價能力不如PX而有所回落。

2019年，結(jié)合PX-PTA-聚酯三環(huán)節(jié)產(chǎn)能投放情況來看，未來議價能力排序為PX≈PTA>聚酯，我們預(yù)計PTA加工差同比將繼續(xù)上抬，前期主要通過壓縮下游環(huán)節(jié)的利潤實現(xiàn)，后期隨國內(nèi)PX產(chǎn)能投產(chǎn)，PX環(huán)節(jié)議價能力也將逐步降低。

3.聚酯

2019年因宏觀經(jīng)濟預(yù)期的不確定性增強，需求增速存在走弱可能，聚酯產(chǎn)能及產(chǎn)量增速預(yù)計低于2018年，雖然19年目前統(tǒng)計約有550萬噸上下的新增產(chǎn)能，但實際投放比例或不如2018年，2018年新增聚酯產(chǎn)能約545萬噸，對有配套PTA的企業(yè)來說，如恒逸、恒力集團，投產(chǎn)概率較高，該部分產(chǎn)能約350萬噸上下，而無配套PTA的企業(yè)，則在未來原料供應(yīng)、利潤問題上存在不確定性。此外，聚酯環(huán)節(jié)行業(yè)集中度也逐步提升，如恒逸集團今年大量并購整合，大工廠規(guī)模化效應(yīng)增強，而中小工廠則面臨成本壓力，因此預(yù)計2019年聚酯環(huán)節(jié)利潤，特別是長絲上，存在一定壓縮預(yù)期。

3.1產(chǎn)能產(chǎn)量及庫存

2018年，聚酯產(chǎn)能及產(chǎn)量均高速增長。截止11月，聚酯環(huán)節(jié)新增產(chǎn)能總計564萬噸，同比增11%。2018年1-11月聚酯產(chǎn)量在4177萬噸，對應(yīng)PTA需求3600萬噸，累計同比在11%，去年同期在8%。

2019年，從目前統(tǒng)計的信息來看，明年仍有615萬噸裝置投產(chǎn)，其中長絲占360萬噸、短纖占58萬噸、工業(yè)絲占42萬噸、瓶片占210萬噸，切片25萬噸。投產(chǎn)還是集中在高附加值產(chǎn)品種類多的長絲和全球競爭力強的瓶片上?？紤]紡織紡服等環(huán)節(jié)明年增速預(yù)計有限，以及原料配套問題，暫估明年產(chǎn)能增6-7%，約350萬噸，產(chǎn)量或在4600萬噸上下，增速約6-7%，對應(yīng)PTA需求4000萬噸上下。

庫存水平上，今年聚酯產(chǎn)品庫存波動幅度明顯擴大，上半年因海內(nèi)外經(jīng)濟增長優(yōu)秀，紡服需求增長，紡服產(chǎn)業(yè)鏈大幅去庫后心態(tài)樂觀，開始積極建庫備貨，瓶片則因海外裝置故障多及競爭力差，出口量價齊升，而下半年全球經(jīng)濟增長放緩，前期的投機性需求在預(yù)期轉(zhuǎn)弱后迅速消失，同時“搶出口”帶來的需求前置效應(yīng)逐步釋放，剛需降低，聚酯產(chǎn)銷因此持續(xù)低迷，產(chǎn)成品庫存快速增長。截止12月初，聚酯產(chǎn)成品庫存大幅高于去年同期水平，與15年水平相近，預(yù)計一季度聚酯負荷同比偏低。

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡