特斯拉利潤創(chuàng)紀錄 一部分靠出售政府貸款來實現(xiàn)

• 2018年11月6日 ZhouXun來源：新浪科技 931 58
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  純電動汽車行業(yè)競爭形勢嚴峻，合理布局才能立于不敗，否則將被淘汰！

  隨著國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展，純電動汽車市場發(fā)展面臨巨大機遇和挑戰(zhàn)。在市場競爭方面，純電動汽車企業(yè)數(shù)量越來越多，市場正面臨著供給與需求的不對稱，純電動汽車行業(yè)有進一步洗牌的強烈要求，但是在一...

該公司CEO埃隆·馬斯克(Elon Musk)上周表示，該公司直到今年9月還一直都在為生存而努力奮斗。結果，該公司當季實現(xiàn)了它有史以來的最高季度盈利。

特斯拉多年以來打了很多翻身仗。知道他們是如何成功的，對投資者是一件非常重要的事情。

該公司CEO埃隆·馬斯克(Elon Musk)上周表示，該公司直到今年9月還一直都在為生存而努力奮斗。結果，該公司當季實現(xiàn)了它有史以來的最高季度盈利。

特斯拉上周五提交的最新監(jiān)管文件應該可以幫助投資者理順其中一些看似矛盾的地方。毫無疑問，特斯拉的車輛交付數(shù)量創(chuàng)下歷史紀錄，營收較第二季度增長70%，成本也得以壓縮。特斯拉當季稅前利潤達到2.71億美元。

但這一創(chuàng)紀錄的利潤也是通過出售政府貸款實現(xiàn)的，他們通過生產(chǎn)電動汽車等清潔能源產(chǎn)品獲得了這些信貸，而且可以出售給其它滿足監(jiān)管要求的企業(yè)。特斯拉當季實現(xiàn)信貸營收1.895億美元，這一數(shù)字出奇的高。特斯拉今年前兩個季度總共實現(xiàn)信貸營收1.35億美元，這些營收對該公司來說幾乎全是純利潤。

特斯拉的財報新聞稿只提到其通過信貸獲得5200萬營收?？倲?shù)直到周五提交10Q監(jiān)管文件時才披露，此時股價已經(jīng)上漲近20%。

企業(yè)在財報中的一些科目中有很大的自由度，其中之一就是預留未來的費用。想要預測缺陷產(chǎn)品和法律訴訟產(chǎn)生的費用并非易事，但當企業(yè)調(diào)整預留的金額，并因此享受盈利提升時，就非常值得關注。

特斯拉第三季度預留了1.87億美元保修費用，也就是每交付一輛汽車預留2242美元。第二季度為每輛汽車2910美元。這也是Model 3首次成為特斯拉最暢銷產(chǎn)品的一個季度。根據(jù)瑞銀分析師的測算，倘若使用與第二季度相同的數(shù)字，特斯拉第三季度的凈利潤會降低約5600萬美元。

特斯拉表示，瑞銀的計算并不準確，而針對Model 3這種價格較低的車輛預留的資金的確應該下調(diào)，而且還應該考慮它所銷售的太陽能面板和電池的預留資金。但特斯拉的能源產(chǎn)品銷售額約占其第三季度營收的6%。不僅如此，汽車所需的持續(xù)性服務也多于電池和太陽能產(chǎn)品。

該公司的強勁季報的確緩和了市場對其債務水平的擔憂。特斯拉目前持有30億美元現(xiàn)金，但其應付賬款更高達35億美元，當季增長5億美元，負債約為100億美元。特斯拉在其監(jiān)管文件中表示，該公司2019和2020年計劃花費25億-30億美元。這對該公司設計和生產(chǎn)新車型非常必要，還能幫助其構建基礎設施，并向中國市場擴張。

特斯拉應該充分利用季報改善和股價上漲來完成它全年都應該完成的事情——通過拋售股票來變現(xiàn)資金。投資者或許會遭遇損失，但這些現(xiàn)金對于幫助特斯拉實現(xiàn)長期目標非常必要。

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