國(guó)內(nèi)首份CDR招股書(shū)：小米CDR發(fā)行方案的具體內(nèi)容尚為空白

• 2018年6月11日 ZhangHongYuan來(lái)源：中國(guó)證券報(bào) 535 29
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  2018-2023年IT培訓(xùn)產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來(lái)發(fā)展現(xiàn)狀趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告

  隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，IT培訓(xùn)市場(chǎng)發(fā)展面臨巨大機(jī)遇和挑戰(zhàn)。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方面，IT培訓(xùn)企業(yè)數(shù)量越來(lái)越多，市場(chǎng)正面臨著供給與需求的不對(duì)稱，IT培訓(xùn)行業(yè)有進(jìn)一步洗牌的強(qiáng)烈要求，但是在一些IT培訓(xùn)細(xì)分...

2018年6月7日晚，在證監(jiān)會(huì)發(fā)布《存托憑證發(fā)行與交易管理辦法(試行)》等9份文件為國(guó)內(nèi)CDR發(fā)行掃除障礙、打開(kāi)通道的當(dāng)天，小米集團(tuán)迅速向證監(jiān)會(huì)提交了CDR發(fā)行申請(qǐng)并獲得受理。6月11日凌晨，這份萬(wàn)眾矚目的CDR招股書(shū)在證監(jiān)會(huì)掛網(wǎng)。

有接近小米的人士透露，小米上市計(jì)劃融資100億美元，發(fā)行CDR將達(dá)到或超過(guò)50億美元。小米發(fā)行CDR或不超過(guò)其總股本數(shù)的7%。

2018年6月7日晚，在證監(jiān)會(huì)發(fā)布《存托憑證發(fā)行與交易管理辦法(試行)》等9份文件為國(guó)內(nèi)CDR發(fā)行掃除障礙、打開(kāi)通道的當(dāng)天，小米集團(tuán)迅速向證監(jiān)會(huì)提交了CDR發(fā)行申請(qǐng)并獲得受理。6月11日凌晨，這份萬(wàn)眾矚目的CDR招股書(shū)在證監(jiān)會(huì)掛網(wǎng)。

筆者仔細(xì)扒完這份600多頁(yè)國(guó)內(nèi)首份CDR招股書(shū)發(fā)現(xiàn)，小米CDR發(fā)行方案的具體內(nèi)容尚為空白，很多項(xiàng)目仍在協(xié)商過(guò)程中。

CDR發(fā)行重要細(xì)節(jié)仍處留白

招股書(shū)顯示，小米CDR的發(fā)行保薦機(jī)構(gòu)及主承銷商為中信證券，小米堅(jiān)持以中國(guó)境內(nèi)證券交易所即上交所為主上市地，亦同步于香港聯(lián)交所申請(qǐng)上市，CDR和港股將同步發(fā)行。

小米CDR發(fā)行的關(guān)鍵信息——發(fā)行價(jià)格、發(fā)行數(shù)量、發(fā)行比例、與基礎(chǔ)股票的轉(zhuǎn)換比例等內(nèi)容均為空白。存托機(jī)構(gòu)、托管機(jī)構(gòu)、收款銀行等信息也未披露。

關(guān)于新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的IPO和CDR定價(jià)，證監(jiān)會(huì)6月6日有明確規(guī)定，要求發(fā)行人及其主承銷商根據(jù)企業(yè)各自情況，科學(xué)設(shè)計(jì)發(fā)行方案，對(duì)機(jī)構(gòu)投資者參與詢價(jià)建立合理有效的激勵(lì)和約束機(jī)制，促進(jìn)專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者積極參與、審慎報(bào)價(jià)。

新時(shí)代證券分析師孫金鉅認(rèn)為，按照中國(guó)電信等H股+ADR的發(fā)行模式，此次小米H股+CDR的發(fā)行中，CDR的定價(jià)將接受港股的定價(jià)，并與港股的定價(jià)保持一致。這種情況下，CDR的發(fā)行定價(jià)或不以23倍市盈率為參考。(注：證監(jiān)會(huì)對(duì)新股發(fā)行市盈率有兩個(gè)限制：一是不超過(guò)23倍，二是不超過(guò)同行業(yè)平均市盈率)

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