格力電器年報(bào)優(yōu)秀 不分紅也應(yīng)該多一份包容

• 2018年5月2日 WuYaNan來源：慧眼財(cái)經(jīng)網(wǎng) 848 52
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  2018-2024年中國刨冰機(jī)市場(chǎng)當(dāng)前現(xiàn)狀分析及未來發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告

  刨冰機(jī)研究報(bào)告對(duì)刨冰機(jī)行業(yè)研究的內(nèi)容和方法進(jìn)行全面的闡述和論證，對(duì)研究過程中所獲取的刨冰機(jī)資料進(jìn)行全面系統(tǒng)的整理和分析，通過圖表、統(tǒng)計(jì)結(jié)果及文獻(xiàn)資料，或以縱向的發(fā)展過程，或橫向類別...

格力電器發(fā)布了2017年年報(bào)。作為一只優(yōu)質(zhì)的白馬藍(lán)籌股，格力電器年報(bào)的優(yōu)秀并不令人意外。但令人意外的是，格力電器對(duì)投資者一毛不拔，2017年度既不派現(xiàn)，也不送紅股，同時(shí)也不轉(zhuǎn)增股本。

4月25日晚，格力電器發(fā)布了2017年年報(bào)。作為一只優(yōu)質(zhì)的白馬藍(lán)籌股，格力電器年報(bào)的優(yōu)秀并不令人意外。但令人意外的是，格力電器對(duì)投資者一毛不拔，2017年度既不派現(xiàn)，也不送紅股，同時(shí)也不轉(zhuǎn)增股本。格力電器這個(gè)不分紅預(yù)案，讓投資者大跌眼鏡。畢竟在過去多年，格力電器都以高分紅的形象出現(xiàn)在投資者面前。如2014年每10股轉(zhuǎn)10股派30元，2015年每10股派15元，2016年每10股派18元，最近五年的分紅接近400億元。就是這樣一個(gè)分紅大戶，2017年卻對(duì)投資者一毛不拔，這是市場(chǎng)無法預(yù)計(jì)到的。

何況當(dāng)下管理層也是積極提倡上市公司進(jìn)行現(xiàn)金分紅，加強(qiáng)對(duì)“鐵公雞”的監(jiān)管。如今年2月5日，上交所為鼓勵(lì)上市公司現(xiàn)金分紅，主持召開了“上市公司現(xiàn)金分紅專項(xiàng)說明會(huì)”，讓5家具備分紅能力但近年卻又沒有進(jìn)行分紅的公司向市場(chǎng)說明未分紅的原因。與此同時(shí)，上交所向包括浪莎股份在內(nèi)的3家市場(chǎng)質(zhì)疑比較多的多年未分紅公司以及8家具備分紅條件但不分紅或分紅較少的公司發(fā)出了監(jiān)管工作函，要求公司高度重視現(xiàn)金分紅工作，切實(shí)通過真金白銀回報(bào)投資者。正是在交易所“強(qiáng)監(jiān)管”的壓力面前，像浪莎股份這種上市19年都未進(jìn)行過現(xiàn)金分紅的“鐵公雞”也于今年向投資者首次分紅了。然而，就在“鐵公雞”們開始拔毛的時(shí)候，格力電器這種下雞的金雞忽然不下蛋了。這豈不是跟管理層“過不去”?更加重要的是，格力電器并不缺錢，2017年年報(bào)顯示，截至2017年年末，其貨幣現(xiàn)金總額高達(dá)996.1億元，占總資產(chǎn)比例達(dá)到了46.34%，其中不受使用限制的銀行存款也達(dá)到591.7億元。不僅如此，就在格力電器向投資者推出一毛不拔的利潤分配預(yù)案的同時(shí)，該公司還發(fā)布了《關(guān)于使用自有閑置資金進(jìn)行投資理財(cái)?shù)墓妗?，公告稱，為提高自有存量閑置資金的利用效率，公司擬運(yùn)用自有資金開展低風(fēng)險(xiǎn)投資理財(cái)業(yè)務(wù)。授權(quán)期限為2018年5月1日至2019年5月1日，投資理財(cái)業(yè)務(wù)余額上限為人民幣190億元。一方面是格力電器并不缺錢，且擬將大量資金用于投資低風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品，另一方面又對(duì)投資者“一毛不拔”，這就難怪在格力電器的年報(bào)披露后，董明珠馬上就成了投資者炮轟的目標(biāo)。

有人拿董明珠在2016年10月28日格力臨時(shí)股東大會(huì)上的言論“5年不給你們分紅”來說事，說董明珠不分紅太過任性;也有人拿董明珠在2017年全球硬科技創(chuàng)新大會(huì)上的說法“一個(gè)好的上市公司就是要堅(jiān)守為股民分紅，為國家多繳稅，為員工創(chuàng)造好的福利”來說事，說董明珠說一套做一套。也有人說董明珠給員工加薪建房有錢，給投資者分紅沒錢，還有人猜測(cè)董明珠是為了不給寶能分紅，所以連累無辜。其實(shí)，這些說法與猜測(cè)并不靠譜。因?yàn)榭傮w說來，格力電器還是一個(gè)重視投資者回報(bào)的公司，不能因?yàn)槟骋荒晡捶旨t就否決它過去為回報(bào)投資者所做出的努力。至于董明珠所說的某些過急的言論，那只是一時(shí)的情緒發(fā)泄而已。雖然董明珠“5年不分紅”的言論令投資者記憶猶新，但實(shí)際上，在說這話的當(dāng)年，格力電器就推出了每10股派18元的分紅方案。至于說，格力電器有錢理財(cái)無錢分紅，這其實(shí)是兩回事，因?yàn)槔碡?cái)?shù)氖堑惋L(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，所以其本金基本上是安全的，也是屬于公司所有，但如果分紅了，也就不再有這筆資金了，如果公司需要用錢，也就沒有了這筆資金來源。其實(shí)就分紅來說，格力電器不分紅，受損失最大的，不是寶能系，而是公司第一大股東格力集團(tuán);而且作為我們普通投資者來說，不分紅的影響其實(shí)是有限的，相反，對(duì)持股4448.85萬股的第十大股東董明珠來說，她的利益所受到的影響遠(yuǎn)比我們中小投資者要大得多。

格力集團(tuán)與董明珠不為一己之利而進(jìn)行現(xiàn)金分紅，這種以大局為重的做法其實(shí)是值得肯定的。根據(jù)格力電器方面的解釋，公司2017年度不進(jìn)行利潤分配的原因在于，根據(jù)2018年經(jīng)營計(jì)劃和遠(yuǎn)期產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，公司預(yù)計(jì)未來在產(chǎn)能擴(kuò)充及多元化拓展方面的資本性支出較大，為謀求公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展及股東長(zhǎng)期利益，公司需做好相應(yīng)的資金儲(chǔ)備。公司留存資金將用于生產(chǎn)基地建設(shè)、智慧工廠升級(jí)，以及智能裝備、智能家電、集成電路等新產(chǎn)業(yè)的技術(shù)研發(fā)和市場(chǎng)推廣?？梢?，格力電器2017年不分紅是基于為公司下一步發(fā)展儲(chǔ)備資金的緣故，因此作為投資者來說，有必要對(duì)此多一份理解與包容。

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