國(guó)內(nèi)食用油行情如何 豆油庫(kù)存壓力增大 菜油上半年供大于求

• 2018年3月14日 lihuizhen來(lái)源：農(nóng)產(chǎn)品期貨網(wǎng) 778 47
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  2018-2023年精制食用油行業(yè)深度分析及“十三五”發(fā)展規(guī)劃指導(dǎo)報(bào)告

  “十三五”規(guī)劃對(duì)“十二五”規(guī)劃實(shí)施情況進(jìn)行全面評(píng)估；貫徹黨的十八大和十九大精神，以習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，突出改革創(chuàng)新；遠(yuǎn)近結(jié)合，更加注重以解決長(zhǎng)遠(yuǎn)問(wèn)題的辦法來(lái)應(yīng)對(duì)...

國(guó)內(nèi)食用植物油期現(xiàn)貨價(jià)格止?jié)q回落，主要原因是庫(kù)存在歷史高位，而市場(chǎng)供給充裕，資金追漲熱情不高，獲利資金離場(chǎng)意愿較強(qiáng)。

我們生活中常見(jiàn)的食用植物油是由菜籽、大豆、花生、葵花籽、棉籽、亞麻籽、油茶籽、玉米胚、紅花籽、米糠、芝麻、 棕櫚果實(shí) 、 橄欖果實(shí)( 仁 )、 椰子果實(shí)以及其他小品種植物油料(如：核桃、杏仁、葡萄籽等)制取的原油(毛油)，經(jīng)過(guò)加工制成的食用植物油(含食用調(diào)和油)。

3月5日~9日的一周，國(guó)內(nèi)食用植物油期現(xiàn)貨價(jià)格止?jié)q回落，主要原因是庫(kù)存在歷史高位，而市場(chǎng)供給充裕，資金追漲熱情不高，獲利資金離場(chǎng)意愿較強(qiáng)。當(dāng)前，市場(chǎng)情緒悲觀(guān)，基差走弱可能性加大。

豆油庫(kù)存壓力增大

本周，雖然美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新月度供需報(bào)告偏多，但短期利多信息已出盡，且全球大豆庫(kù)存處在歷史高位達(dá)9440萬(wàn)噸，因此CBOT大豆期價(jià)止?jié)q回落。技術(shù)面看，短期可能繼續(xù)在高位盤(pán)整，但已易下難上。本周，獲利資金離場(chǎng)，連豆油期價(jià)止?jié)q下跌。技術(shù)面看，下周有見(jiàn)前低的可能，期貨操作上建議觀(guān)望，等油廠(chǎng)壓榨利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)負(fù)時(shí)再分批買(mǎi)多;現(xiàn)貨隨用隨購(gòu)為主。

分析后市，利空因素有：一是本周?chē)?guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存約140萬(wàn)噸，處于歷史同期最高水平，且隨著節(jié)日氣氛的消散，油廠(chǎng)復(fù)工率上升，油廠(chǎng)單壓榨量也快速回升，未來(lái)幾周，國(guó)內(nèi)豆油現(xiàn)貨供給壓力將持續(xù)存在;二是巴西大豆豐產(chǎn)已成定局且將集中上市，全球大豆庫(kù)存同樣在歷史高位，因此美豆向上乏力，區(qū)間震蕩的可能性較大。

利多因素有：一是國(guó)內(nèi)豆油期現(xiàn)貨價(jià)格向下空間有限，資金逢低做多意愿較強(qiáng)，目前盤(pán)面空頭主要是油廠(chǎng)的套保單，這對(duì)行情有所支撐;二是3月仍是阿根廷大豆關(guān)鍵生長(zhǎng)期，未來(lái)天氣仍不樂(lè)觀(guān)，天氣炒作將繼續(xù)發(fā)酵，短期美豆價(jià)格仍在此番行情高位的可能性較大。

菜油上半年供大于求

本周，鄭菜油跟隨連豆油和連棕櫚油止?jié)q回落，但由于前期漲幅不大，因此回落幅度也偏小。技術(shù)面來(lái)看，下周有可能再現(xiàn)春節(jié)前的低點(diǎn)，期貨操作上建議趁此次回落輕倉(cāng)買(mǎi)多;現(xiàn)貨隨用隨購(gòu)。分析后勢(shì)，利空因素有：一是5月31日前有約126萬(wàn)噸的低價(jià)臨儲(chǔ)菜油出庫(kù)，加上當(dāng)前沿海約20萬(wàn)噸的菜油商業(yè)庫(kù)存，按現(xiàn)在的月均消費(fèi)量，足夠消費(fèi)到6月底;二是當(dāng)前進(jìn)口油菜籽壓榨利潤(rùn)為正，企業(yè)開(kāi)工積極性較高;從船期來(lái)看，3~6月份月均油菜籽進(jìn)口量在40萬(wàn)噸偏上，折合菜油共約60萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)菜油市場(chǎng)上半年明顯供大于求。

利多因素有：一是國(guó)內(nèi)菜油倉(cāng)單的最低成本為6400元/噸，當(dāng)前菜油期貨主力合約遠(yuǎn)低于該價(jià)格，且盤(pán)面空頭主要是油廠(chǎng)套保單，投機(jī)資金逢低做多的意愿較強(qiáng);二是我國(guó)菜籽產(chǎn)量難有提高，進(jìn)口菜籽和菜油數(shù)量也相對(duì)穩(wěn)定，在臨儲(chǔ)菜油全部消費(fèi)殆盡后，2018/2019年度國(guó)內(nèi)菜油供需之間將存在缺口。

國(guó)內(nèi)食用油行情受馬盤(pán)拖累

本周，馬盤(pán)連續(xù)兩周大跌，帶動(dòng)連棕櫚油領(lǐng)跌國(guó)內(nèi)植物油市場(chǎng)。技術(shù)面看，下周仍有向下空間，但不建議追跌，可多菜油空棕櫚油進(jìn)行套利;現(xiàn)貨隨用隨購(gòu)。分析后勢(shì)，利空因素有：一是印度進(jìn)口毛棕櫚油和精煉棕櫚油的成本激增，貿(mào)易商進(jìn)口利潤(rùn)為負(fù)，取消原訂合同意愿較強(qiáng);二是歐盟限制生物燃料行業(yè)的棕櫚油用量，使得市場(chǎng)均看空棕櫚油價(jià)格;三是再過(guò)半個(gè)月即將進(jìn)入棕櫚油增產(chǎn)周期，屆時(shí)主產(chǎn)國(guó)棕櫚油庫(kù)存將由降轉(zhuǎn)增，這將壓制棕櫚油價(jià)格。利多因素有：一是下周很可能跌破春節(jié)前的低點(diǎn)，屆時(shí)獲利單平倉(cāng)離場(chǎng)將帶來(lái)反彈行情;二是國(guó)內(nèi)外價(jià)格仍倒掛，國(guó)內(nèi)貿(mào)易商基本沒(méi)買(mǎi)貨，國(guó)內(nèi)庫(kù)存上升緩慢，加之貨權(quán)集中，支撐國(guó)內(nèi)棕櫚油價(jià)格。

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