中國版“恐慌指數(shù)”暫停發(fā)布 因指數(shù)計算系統(tǒng)期權(quán)模塊升級

• 2018年2月24日 ZhangHongYuan來源：華爾街見聞 758 45
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中證指數(shù)公司的未具名人士確認指數(shù)已暫停發(fā)布，并表示暫停的原因是指數(shù)計算系統(tǒng)期權(quán)模塊升級。

中證指數(shù)有限公司自周四起，暫停發(fā)布上證50ETF波動率指數(shù)(中國波指iVIX)。中證指數(shù)公司網(wǎng)站顯示，該指數(shù)報價的最后日期為春節(jié)前最后一個交易日2月14日，今日未公布報價。尚不清楚，該指數(shù)何時恢復(fù)交易。 周四全球股市普跌，但中國上證綜合指數(shù)在農(nóng)歷新年過后的首個交易日，收漲2.2%。

據(jù)報道，中證指數(shù)公司的未具名人士確認指數(shù)已暫停發(fā)布，并表示暫停的原因是指數(shù)計算系統(tǒng)期權(quán)模塊升級。

什么是中國波指?

和美股的“恐慌指數(shù)” VIX(全名芝加哥期權(quán)交易所波動率指數(shù))一樣，中國波指也是用來衡量投資者恐慌程度的指標。

VIX用以衡量S&P 500指數(shù)未來30日的預(yù)期年化波動率，通?？墒褂肧&P 500指數(shù)的近月及鄰月認購/認沽期權(quán)價格計算得出。VIX基于期權(quán)的隱含波動率編制而成，在期權(quán)交易中，隱含波動率通常代表著對市場未來風險程度的預(yù)期，因此VIX往往被看作是領(lǐng)先市場的風向標。一個高VIX的市場往往意味著恐慌情緒的蔓延，故在海外VIX也被戲稱為“恐慌性指數(shù)”。

上交所和中證指數(shù)公司2016年11月28日正式發(fā)布上證50ETF波動率指數(shù)(簡稱“中國波指”)，編制方法與VIX相似。中國波指基于方差互換原理，以近月與次近月上證50ETF期權(quán)合約為基礎(chǔ)進行編制，反映投資者對未來30天上證50ETF波動率的預(yù)期。結(jié)合國際經(jīng)驗和國內(nèi)期權(quán)市場實際情況，在期權(quán)價格確定時綜合考慮成交價、買賣報價等信息，設(shè)定7個自然日作為展期時間。

“恐慌指數(shù)”與大盤的關(guān)系

“恐慌指數(shù)”一般與大盤呈反向關(guān)系。股市走低，“恐慌指數(shù)”會不斷飆升，而股市走高時，“恐慌指數(shù)”一般會持續(xù)走低。

今年2月初美股暴跌，VIX連續(xù)飆升，一度突破50，同期中國波指也翻了一番。但隨著股市的反彈企穩(wěn)，VIX在2月9日，2月12日持續(xù)下跌，單日下滑均超10%。截止2月12日收盤，VIX已降至25.61。

同一時期中國波指也出現(xiàn)回落，走出兩天跌16.73%的走勢。2月13日，中國波指報收27.53點，下滑2.34%，當周兩個交易日下滑幅度累計達16.73%。

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