百麗寶勝相繼退市 體育零售行業(yè)還有未來嗎？

• 2018年1月25日 zengpingping來源：港股解碼 649 37
• 繁體

• 

  2018-2023年中國阻燃纖維市場深度全景調(diào)研及“十三五”發(fā)展前景預測報告

  在現(xiàn)代市場經(jīng)濟活動中，信息已經(jīng)是一種重要的經(jīng)濟資源，信息資源的優(yōu)先占有者勝，反之則處于劣勢。中國每年有近百萬家企業(yè)倒閉，對于企業(yè)經(jīng)營而言，因為失誤而出局，極有可能意味著從此退出歷史...

由北京奧運會帶來的健身狂潮遲遲未曾散去，耐克和阿迪達斯作為世界知名運動品牌在中國市場中的受歡迎程度亦隨著健康生活方式的興起日漸提高。

由北京奧運會帶來的健身狂潮遲遲未曾散去，耐克和阿迪達斯作為世界知名運動品牌在中國市場中的受歡迎程度亦隨著健康生活方式的興起日漸提高。

去年有2017年7月被私有化退市的百麗國際，今年又出現(xiàn)了寶勝國際(03813-HK)被母企寶成工業(yè)提私有化，耐克阿迪經(jīng)銷商還剩誰?

相繼私有化

若是盤點2017年的港股市場，可以說是有喜有悲。喜的是新概念層出不窮，大藍籌和新經(jīng)濟股遍地開花推動恒指順利站上30000點。悲的是在時代洪流中，總有被席卷而來的狂潮淹沒從前光輝的巨星，被見證私有化退市的“鞋王”百麗便是其中一個。誰能想到曾有“凡是女人路過的地方，都要有百麗。”豪言的盛百椒，也有不得不低頭說出“公司走到今天，對股東有歉意”。這句話。

除了自有女鞋品牌，百麗通過并購而來的另一個業(yè)務(wù)即是在中國市場中分銷耐克、阿迪達斯、PUMA等多個知名國際運動品牌產(chǎn)品的滔博體育。根據(jù)百麗退市之前發(fā)布的最后一封年報(即截至2017年2月28日止)顯示，百麗旗下運動業(yè)務(wù)在私有化前夕亦是有別于女鞋業(yè)務(wù)，不僅占到2016財年總收入的大半，且發(fā)展勢頭亦非常不錯。

至于寶勝雖然在體量上無法與擁有多個自有品牌的百麗相比，但背靠著的母企裕元為耐克和阿迪的代工企業(yè)，因而寶勝在阿迪達斯和耐克等品牌的分銷上也有異于百麗的優(yōu)勢。直營業(yè)務(wù)是寶勝國際傳統(tǒng)主營業(yè)務(wù)之一，是寶勝國際利用開設(shè)零售店鋪來打通品牌產(chǎn)品到消費者的主要通道。

看上去，耐克和阿迪達斯在華前兩大分銷商業(yè)務(wù)還算不俗，但相繼選擇私有化退市，是耐克和阿迪達斯在中國市場不行了，還是體育用品零售界要變天了?

為轉(zhuǎn)型籌謀

猶記百麗退市之前，曾在私有化公告中坦言私有化的原因：在充滿挑戰(zhàn)的零售市場環(huán)境中致力促使進行必要的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，而對轉(zhuǎn)型的投入和新嘗試很可能對公司來年業(yè)績或股價造成波動，為避免風險而進行私有化。

再來看看寶勝怎么說：為了讓寶勝集團能夠探索和適應(yīng)這個充滿挑戰(zhàn)的環(huán)境，預計需要大量的投資來實施上述舉措并加強寶勝的業(yè)務(wù)，董事會相信寶勝集團憑借寶成集團的資源將能夠成功轉(zhuǎn)型，但帶來這些變化的舉措預計會在短期內(nèi)給寶勝股東造成股價波動。

是了，二者公告中都提到了一個詞“轉(zhuǎn)型”。電商的崛起，不僅將銷售從線下轉(zhuǎn)到了線上，而且還讓消費者越來越關(guān)注產(chǎn)品的性價比。大牌旗艦店日趨透明的價格使零售店不再是必須的渠道，貴價限量的產(chǎn)品甚至可以選擇海淘方式。在線下，百貨商場向購物中心的轉(zhuǎn)向，則讓百麗和寶勝多年積累的零售優(yōu)勢不斷被弱化。消費升級也帶來了受到線上電商沖擊巨大的實體零售店鋪，不管是百麗還是寶勝都隱隱顯出一絲頹勢了。

此外，在百麗2016財報中，盡管運動業(yè)務(wù)收入非常不錯，但公司依然透露，運動服飾業(yè)務(wù)的毛利率和分部利潤率均呈現(xiàn)微跌情況。百麗亦是直言同店銷售大增才能消化費用方面的增長壓力，個位數(shù)的利潤率處于合理水平。而寶勝在2017年前三季度中收入有不同程度上的增長，純利卻連續(xù)三個季度呈現(xiàn)同比下滑的趨勢，銷售金額提升卻難以覆蓋和滿足銷售成本的增加，經(jīng)營溢利率及凈溢利率雙雙下降顯示寶勝在毛利率方面承壓明顯。

百麗和寶勝在運動品牌分銷市場上的爭奪歷史由來已久。雖然互為競爭對手，但在百麗運動業(yè)務(wù)和寶勝競爭這么多年間，二者還是存在一些相似之處。就連私有化的原因都差不多，這算不算某種程度上行業(yè)內(nèi)的“惺惺相惜”呢?

不過，兩家公司在選擇私有化的道路上其實也顯示出分歧。百麗退市已是半年有余，私有化后積極擁抱基金，盛百椒將權(quán)力棒交給了高瓴資本。而寶勝則是全權(quán)收歸予裕元的母企寶成工業(yè)，不再在代工業(yè)務(wù)的裕元中并表，與裕元的關(guān)系也從“母子”變“兄弟”。那么，未來的路能順利走下去嗎?

還有希望嗎?

據(jù)中國經(jīng)濟網(wǎng)報道，《經(jīng)濟學人》2017年發(fā)布的中國體育產(chǎn)業(yè)專題報告《中國開賽——崛起中的中國體育健身產(chǎn)業(yè)》顯示，目前中國消費升級正在悄然進行中，而體育類消費也隨之迎來了最大的市場紅利。報告顯示，2016年中國體育健身市場規(guī)模接近1.5萬億元，其中體育產(chǎn)品和裝備的消費占了近70%。報告還指出，中國服裝鞋類、保健、休閑和教育產(chǎn)業(yè)未來五年將強勁增長26%~42%，可見增長空間還是很大，也因為體育用品市場的廣闊，使眾多企業(yè)更加重視中國市場，行業(yè)內(nèi)普遍開展零售轉(zhuǎn)型，令耐克阿迪受到考驗。

在2017年的體育用品行業(yè)中，安踏(02020-HK)、李寧(02331-HK)、特步(01368-HK)等國產(chǎn)品牌正在崛起，實力亦不容小覷。其中悶聲發(fā)大財?shù)陌蔡じ峭ㄟ^不斷并購多個海外品牌擴大客戶群，極早布局了電商業(yè)務(wù)，并且針對不同年齡消費群體覆蓋了從大眾到高端市場，這也對耐克阿迪的市場份額構(gòu)成了威脅。

不過據(jù)了解，在2017年天貓雙十一活動中，耐克和阿迪達斯雙雙登上雙十一銷售金額排行榜前十名，耐克官方旗艦店更是成為天貓雙十一活動史上首個破10億的商家，阿迪達斯則在京東的雙11活動中銷量大增93倍。根據(jù)耐克2017年三季度財報，在中國市場上耐克營收增長率(按照固定匯率計算)為15%。中國區(qū)內(nèi)，阿迪達斯2016年營業(yè)收入為29.44億歐元，同比增長28%。二者在華市場交出的成績單都非常不錯，其中想必也少不了百麗和寶勝的貢獻。從雙十一數(shù)據(jù)和耐克、阿迪達斯財報看來，并不需要太為這兩家的品牌號召力操心。耐克阿迪在中國市場的品牌號召力并沒有衰落，作為經(jīng)銷商的百麗和寶勝轉(zhuǎn)型后應(yīng)該也不會弱到哪去。

體育用品市場的競爭日趨激烈，百麗和寶勝更多的還是為自己銷售渠道轉(zhuǎn)型多打算為佳。而百麗，寶勝這兩家體育用品經(jīng)銷巨頭相繼選擇私有化退市，行業(yè)內(nèi)風云變幻似乎早已悄悄到來。

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡