口子窖業(yè)績高增長摻水？業(yè)績反超古井貢酒底氣何來

• 2017年8月30日 LiuYang來源：佳釀網(wǎng) 826 50
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記者查閱口子窖近年年報，發(fā)現(xiàn)口子窖四年一期財報清一色凈利潤增長遠(yuǎn)超營收增長，即便在營業(yè)收入下滑的2014年，口子窖凈利潤也錄得6%增長。

　　原口子股份改制 國有法人股四年清空

　　上演先上車后買票 政府批復(fù)遲到九年

　　資料顯示，1994 年 6 月 18 日，淮北市口子酒廠和濉溪縣口子酒廠(以下簡稱“兩廠”)協(xié)商組建“安徽口子酒集團(tuán)”，性質(zhì)為全民所有制。

　　2002 年 12 月，口子集團(tuán)聯(lián)合其他 17 位發(fā)起人發(fā)起設(shè)立原口子股份?？谧蛹瘓F(tuán)以凈資產(chǎn)形式出資4,057.24萬元，持股比例61.02%，為國有法人股;劉安省以貨幣形式出資266.00萬元，持股比例4.00%，為自然人股;徐進(jìn)以貨幣形式出資199.50 萬元，持股比例3.00%，為自然人股。

　　據(jù)口子窖2015年上市時的招股書顯示，原口子股份于2002年改制，經(jīng)歷四次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，原口子股份股權(quán)結(jié)構(gòu)中的國有法人股徹底清空。

　　2004 年 3 月，第一次股權(quán)變更：2004 年 2 月 10 日，淮北市價格認(rèn)證中心以 2004 年 2 月 10 日為價格鑒定基準(zhǔn)日，確定口子集團(tuán)所持有的原口子股份的 26%股權(quán)(即 1,300.00 萬股)的鑒定值為 1,821.82萬元，即每股 1.4014 元。徐進(jìn)購買 350 萬股，共支付資金 490.5 萬元;劉安省購買 300 萬股，共支付資金 420.42 萬元。

　　2005 年 4 月，第二次股權(quán)轉(zhuǎn)讓：2005 年 4 月 23 日，原口子股份召開股東大會，同意由劉安省、徐進(jìn)各購買原口子股份 5%的期股，劉安省和徐進(jìn)分別與口子集團(tuán)簽署了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，上述期股的轉(zhuǎn)讓價格為每股 1.33 元(即原口子股份設(shè)立時的每股凈資產(chǎn))，轉(zhuǎn)讓價款分別為 332.5 萬元。

　　2006 年 3 月，第三次股權(quán)轉(zhuǎn)讓：2006 年 2 月 6 日，原口子股份召開股東大會，審議同意天地龍實(shí)業(yè)減持 10%的股權(quán)。同日，天地龍實(shí)業(yè)分別與徐進(jìn)等30名自然人簽訂《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將其持有的原口子股份 10%的股權(quán)分別轉(zhuǎn)讓給上述 30 名自然人，轉(zhuǎn)讓股份數(shù)合計為500 萬股。本次股份轉(zhuǎn)讓的價格為每股 2.44 元。

　　2006 年 11 月，第四次股權(quán)轉(zhuǎn)讓：2006 年 10 月 10 日，原口子股份召開股東大會，審議通過口子集團(tuán)將其持有原口子股份的全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給徐進(jìn)、劉安省等 31 人，按評估后每股凈資產(chǎn)確定轉(zhuǎn)讓價格為 3.43 元/股。

　　此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，口子集團(tuán)已不在原口子股份股權(quán)名單中，原口子股份的股權(quán)名單中國有法人股已徹底清空。

　　在第四次股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，口子集團(tuán)將所持有的原口子股份 25.02%的股份轉(zhuǎn)讓給劉安省、徐進(jìn)等原口子股份股東，并未事先取得省級以上國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。

　　經(jīng)公司申請，淮北市人民政府于 2014 年 12 月 30 日出具了《關(guān)于確認(rèn)口子酒業(yè)股份有限公司設(shè)立及股權(quán)合法合規(guī)性的請示》(淮政(2014)68號)，安徽省人民政府于 2015 年 1 月 20 日出具了《關(guān)于安徽口子酒業(yè)股份有限公司設(shè)立及股權(quán)合法合規(guī)性等相關(guān)事項的批復(fù)》(皖政秘(2015)13 號)，對本次股份轉(zhuǎn)讓相關(guān)事項進(jìn)行了確認(rèn)。

　　2008 年 2 月 28 日，淮北順達(dá)糖酒與淮北市順達(dá)商貿(mào)有限公司(以下簡稱“淮北順達(dá)商貿(mào)”)簽訂了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，協(xié)議由淮北順達(dá)糖酒將其持有原口子股份的 3%的股權(quán)共計 150.02 萬股轉(zhuǎn)讓給淮北順達(dá)商貿(mào)，轉(zhuǎn)讓價格以原口子股份2007 年末每股凈資產(chǎn)為基礎(chǔ)。

　　高盛3.55億成第一大股東 苦熬難退出

　　上市獲利47億 賺一票就走清倉式減持

　　2008 年，高盛管理的 GSCP Bouquet Holdings SRL 作為財務(wù)投資者擬對公司進(jìn)行投資。該公司是一家根據(jù)巴巴多斯共和國法律依法成立并有效存續(xù)的有限責(zé)任公司，成立日期為 2008 年 4 月 22 日。

　　2008 年，GSCP Bouquet Holdings SRL出資人民幣 35,500 萬元，合計取得了公司25.27%的股權(quán)，成為公司第一大股東。

　　2008年5月，GSCP Bouquet Holdings SRL對口子有限增資21,500.00萬元并以5,000.00萬元購買徐進(jìn)等35名股東所持口子有限4.717%的股權(quán);上述增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，GSCP Bouquet Holdings SRL將持有口子有限25%的股權(quán)。

　　同時，根據(jù)協(xié)議，GSCP Bouquet Holdings SRL預(yù)付9,000.00萬元的投資款以額外獲取原口子股份0.27%的權(quán)益，2009年10月9,000.00萬元轉(zhuǎn)為增資款，GSCP Bouquet Holdings SRL持股比例由25%調(diào)整為25.27%。

　　上述增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，口子有限股權(quán)結(jié)構(gòu)中，GSCP Bouquet Holdings SRL以25.27%的持股比例位居原口子股份第一大股東。

　　2008 年 7 月 31 日，口子有限取得了安徽省人民政府頒發(fā)的《外商投資企業(yè)批準(zhǔn)證書》(商外資皖府資字[2008]176 號)。

　　2010 年 12 月 27 日，GSCP Bouquet Holdings SRL、徐進(jìn)、劉安省等 36 名發(fā)起人簽署了《發(fā)起人協(xié)議》，決定將口子有限整體變更設(shè)立口子酒業(yè)。

　　高盛2008年的這筆投資，變現(xiàn)成為一場漫長的煎熬。直到2015年口子酒業(yè)上市，公司業(yè)績的迅猛飆升，給高盛的暴利鋪建了坦途。

　　據(jù)統(tǒng)計，在2016年短短四個月時間里，高盛通過大宗交易共套現(xiàn)32.646億元。

　　此后，2017年6月16日，口子窖發(fā)布關(guān)于持股 5%以上股東減持股份計劃公告，高盛擬清倉減持其所持有的口子窖全部股份。公告稱，GSCP Bouquet Holdings SRL 自減持計劃公告之日起三個交易日后且不早于 2017 年 6 月 29 日起的六個月內(nèi)通過大宗交易或集中競價或協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式減持合計不超過 40,937,400 股，即不超過公司總股本的6.82%。

　　2017年7月18日，口子窖發(fā)布股東權(quán)益變動的提示性公告，GSCP Bouquet Holdings SRL 就所持有的口子窖股份從 2017 年 7 月 10 日起至 2017 年 7 月 14 日通過二級市場累計減持 6,000,000 股，占公司總股本的 1.00%，本次減持后，GSCP Bouquet Holdings SRL 尚持有口子窖 34,937,400 股，占公司總股本的 5.82%。據(jù)記者統(tǒng)計，該筆減持套現(xiàn)約2.249億元。

　　2017年7月29日，口子窖發(fā)布公告，GSCP Bouquet Holdings SRL于7月27日通過二級市場累計減持4,937,500股，占口子窖總股本的0.8229%，本次減持后，GSCP Bouquet Holdings SRL尚持有口子窖29,999,900股，占公司總股本的4.999983%，持股比例低于 5%。此次減持后，GSCP Bouquet Holdings SRL持股比例為4.999983%。據(jù)記者統(tǒng)計，該筆減持套現(xiàn)約1.99億元。

　　2017年8月04日，口子窖發(fā)布股東權(quán)益變動的提示性公告，GSCP Bouquet Holdings SRL 就所持有的口子窖股份于 2017 年 8 月 2 日通過二級市場累計減持 7,062,500 股，占口子窖總股本的 1.18%，本次減持后，GSCP Bouquet Holdings SRL 尚持有口子窖22,937,400 股，占公司總股本的 3.82%。據(jù)記者統(tǒng)計，該筆減持套現(xiàn)約3.069億元。

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