- 保護(hù)視力色：
印度的珠寶需求下降
-
http://mamogu.com 發(fā)稿日期:2008-4-16
- 【搜索關(guān)鍵詞】：研究報(bào)告 投資分析 市場(chǎng)調(diào)研 印度 珠寶 金價(jià) 黃金
- 中研網(wǎng)訊：
-
從07年下半年以來，黃金消費(fèi)大國(guó)印度、中國(guó)、土耳其、沙特阿拉伯和俄羅斯通脹率近年來保持在高位，國(guó)內(nèi)的通脹因素促使這些國(guó)家的黃金投資需求增加。
自07年四季度以來，印度的黃金進(jìn)口量迅速減少，孟買金銀協(xié)會(huì)一位高級(jí)官員周二表示，世界最大黃金消費(fèi)國(guó)印度2月黃金進(jìn)口量大幅減少至11噸，而去年同期進(jìn)口59噸。
投資需求部分彌補(bǔ)了珠寶需求的疲弱，由農(nóng)產(chǎn)品和大宗商品價(jià)格高企引起的通脹形勢(shì)開始在全球蔓延，08年黃金將由于安全避險(xiǎn)資產(chǎn)和防通脹工具而受到追捧。
以美元計(jì)價(jià)的金價(jià)和以歐元計(jì)價(jià)的金價(jià)上漲的節(jié)奏不完全一致，對(duì)于黃金這種供應(yīng)受限制的商品來說，其價(jià)格對(duì)標(biāo)價(jià)的貨幣敏感性很高，美元的貶值自然抬高了金價(jià)。
自從08年開年以來，有關(guān)印度——世界上最大的黃金消費(fèi)大國(guó)的黃金進(jìn)口量不斷減少就一直困擾著看漲的黃金投資者們。確實(shí)，在剛剛過去的一年，印度的黃金需求接近800噸，成為名副其實(shí)的黃金消費(fèi)大國(guó)，其國(guó)內(nèi)居民的黃金消費(fèi)傾向無疑成為黃金市場(chǎng)的一個(gè)重要指標(biāo)。金價(jià)創(chuàng)出歷史高點(diǎn)，且波動(dòng)劇烈，這無疑會(huì)挫傷珠寶首飾的消費(fèi)量；但是除了珠寶需求以外，黃金的需求還有另外一種：投資性需求。
回顧2007年，亞洲的新興市場(chǎng)國(guó)家珠寶需求和投資需求增長(zhǎng)強(qiáng)勁，成為支撐金價(jià)的中堅(jiān)力量；去年世界黃金消費(fèi)增速最快的國(guó)家當(dāng)中，印度、中國(guó)、土耳其、沙特阿拉伯和俄羅斯的黃金消費(fèi)量都逼近歷史高點(diǎn)（或創(chuàng)出新的黃金需求記錄），除了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、匯率以及習(xí)俗等原因以外，這些國(guó)家的國(guó)內(nèi)通脹率近年來保持在高位，這使得俄羅斯和中國(guó)07年四季度的黃金需求仍非常強(qiáng)勁，俄羅斯四季度的黃金需求增幅達(dá)到11%。
援引世界黃金協(xié)會(huì)2007年報(bào)告中所闡述的，中東地區(qū)國(guó)家土耳其、阿聯(lián)酋、沙特阿拉伯以及埃及的黃金需求，與其國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、國(guó)民的財(cái)富收入密切相關(guān)，黃金是財(cái)富和地位的象征，這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，黃金的需求的可持續(xù)性將延長(zhǎng)；而俄羅斯的情況略有不同，俄羅斯國(guó)內(nèi)不僅一般居民的黃金投資需求在增加，俄羅斯央行的黃金儲(chǔ)備也在增加，至2007年第四季度，其黃金儲(chǔ)備達(dá)到483.2噸。2007年美元的持續(xù)貶值無疑是促使俄羅斯央行增加黃金儲(chǔ)備的因素之一，實(shí)際上，伴隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸衰退，世界經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)也在加大，反映在外匯市場(chǎng)上，各主要貨幣的匯兌比也發(fā)生了巨大的調(diào)整，在“美元”倒下的同時(shí)，尚未有“另一個(gè)美元”重新?lián)纹饑?guó)際貨幣體系，在動(dòng)蕩和調(diào)整的過程中，黃金作為安全避險(xiǎn)資產(chǎn)受到追捧。然而到了第四季度，隨著價(jià)格迫近歷史高點(diǎn)，且金價(jià)劇烈波動(dòng)，一些主要黃金珠寶消費(fèi)大國(guó)的進(jìn)口量開始明顯放緩，但這并沒有阻止金價(jià)穩(wěn)步上漲的步伐。究其原因，由主要國(guó)家金融動(dòng)蕩引起的世界范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)不確定性的增大成為支撐金價(jià)上漲最大的動(dòng)力。尤其是美元的貶值，使得黃金作為安全資產(chǎn)受到追捧；實(shí)際上，所謂價(jià)格，本質(zhì)上是一種比價(jià)關(guān)系；以黃金來說，以歐元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格和與美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格肯定不相同，正如下圖所顯示的，以歐元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格雖然也顯示增長(zhǎng)，但其上漲的節(jié)奏與以美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格迥然不同。這或許從另一種角度來展示了“商品價(jià)格的定價(jià)”具有某種特性，由于該種商品是以某種貨幣定價(jià)，因而這種貨幣本身價(jià)值的變化會(huì)反映到該商品的名義價(jià)格上。這種現(xiàn)象尤其在供給受限、需求相對(duì)旺盛的商品身上特別顯著。
因圍繞長(zhǎng)期價(jià)格的不確定性、物流問題以及金礦的稀缺成為黃金開采的絆腳石.。2001年以來全球黃金產(chǎn)量下滑了6%，預(yù)計(jì)目前創(chuàng)紀(jì)錄的金價(jià)在未來幾年中料亦無法扭轉(zhuǎn)產(chǎn)量下滑的趨勢(shì)。因?yàn)�，“高昂的金價(jià)肯定會(huì)鼓勵(lì)勘探活動(dòng)，問題在于找到金礦之后，要花多少時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)金礦投入開采。此外，包括熟練工和基礎(chǔ)設(shè)施短缺、沉重的融資成本、新興市場(chǎng)國(guó)家法律約束以及長(zhǎng)期價(jià)格估測(cè)等眾多因素也可能造成新礦開采項(xiàng)目的流產(chǎn)�！�
那么，在2008年主導(dǎo)黃金市場(chǎng)的因素是什么呢？
大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲和農(nóng)產(chǎn)品不斷創(chuàng)出新高使得全球通脹都在抬頭；新興市場(chǎng)國(guó)家的通脹情況尤為嚴(yán)重，1月份中國(guó)的居民消費(fèi)指數(shù)增速達(dá)到7.1%，而歐盟和美國(guó)的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)也在3%~5%徘徊，早已超出其1%~2%的目標(biāo)區(qū)間，日本由于勞動(dòng)生產(chǎn)率最高而漲幅有限，目前仍處于1%以內(nèi)；黃金是防通脹的最佳投資工具，08年以來，發(fā)達(dá)國(guó)家的黃金上市基金（ETF）持續(xù)受到追捧，部分彌補(bǔ)了印度等黃金珠寶消費(fèi)大國(guó)的需求疲弱。
總結(jié)來看，從宏觀經(jīng)濟(jì)面來分析，08年世界所有的貨幣政策制定者都必須在通脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間抉擇，以協(xié)調(diào)主要發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)周期之間的不一致；但是目前市場(chǎng)（尤其是發(fā)展中國(guó)家）對(duì)于其治理通脹的決心沒有信心，主要國(guó)家在降息，還會(huì)有許多國(guó)家加息以應(yīng)對(duì)通脹嗎？這樣的擔(dān)憂恐怕會(huì)貫穿全年，這恐怕也是投資黃金無論在發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家受到追捧的原因。從微觀層面來分析，以中國(guó)為例，隨著投資渠道的增加拓展了黃金市場(chǎng)的廣度與深度，國(guó)內(nèi)的高通脹形勢(shì)及高通脹預(yù)期促進(jìn)投資者買入黃金以規(guī)避人民幣“對(duì)內(nèi)貶值”的風(fēng)險(xiǎn)，較高的投資回報(bào)也吸引越來越多的人參與到黃金市場(chǎng)。預(yù)計(jì)今后幾年中國(guó)的黃金消費(fèi)將從以往每年200噸左右增加到400噸至500噸，這對(duì)國(guó)際黃金市場(chǎng)的價(jià)格將會(huì)產(chǎn)生非常重大的影響。
- ■ 與【印度的珠寶需求下降】相關(guān)新聞
- ■ 行業(yè)經(jīng)濟(jì)
- ■ 經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
-
