2018-2023年中國航運金融行業(yè)供需趨勢及投資風(fēng)險研究報告
航運金融行業(yè)研究報告中的航運金融行業(yè)數(shù)據(jù)分析以權(quán)威的國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，采用宏觀和微觀相結(jié)合的分析方式，利用科學(xué)的統(tǒng)計分析方法，在描述行業(yè)概貌的同時，對航運金融行業(yè)進行細化分析，重...
隨著《關(guān)于進一步明確規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見有關(guān)事項的通知》的發(fā)布，業(yè)內(nèi)期待已久的資管新規(guī)監(jiān)管細則終于“靴子”落地。
增加規(guī)則彈性 確保平穩(wěn)過渡
同一天，作為資管新規(guī)的配套實施細則，銀保監(jiān)會發(fā)布了《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱“理財新規(guī)”），證監(jiān)會則發(fā)布了《證券期貨經(jīng)營機構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見稿）》及《證券期貨經(jīng)營機構(gòu)私募資產(chǎn)管理計劃運作管理規(guī)定（征求意見稿）》。
此次配套規(guī)則中，理財新規(guī)明確要實行分類管理，區(qū)分公募和私募理財產(chǎn)品。公募理財產(chǎn)品面向不特定社會公眾公開發(fā)行，私募理財產(chǎn)品面向不超過200名合格投資者非公開發(fā)行。
在證監(jiān)會層面，資管業(yè)務(wù)新規(guī)增加規(guī)則彈性，確保平穩(wěn)過渡。立足當(dāng)前市場運行特點和存量資管業(yè)務(wù)情況，設(shè)置了與資管新規(guī)相同的過渡期，并且作了“新老劃斷”的柔性安排。過渡期內(nèi)，各機構(gòu)在有序壓縮存量的前提下，允許存量尚不符合資管業(yè)務(wù)新規(guī)規(guī)定的產(chǎn)品滾動續(xù)作，且不統(tǒng)一限定整改進度，允許機構(gòu)結(jié)合自身情況有序規(guī)范，逐步消化，實現(xiàn)新舊規(guī)則的平穩(wěn)、有序銜接。過渡期結(jié)束后，對于確因特殊原因難以規(guī)范的存量非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)，以及未到期的存量非標(biāo)準(zhǔn)化股權(quán)類資產(chǎn)，經(jīng)證監(jiān)會同意，采取適當(dāng)安排妥善處理。
去杠桿大方向不動搖
對于《通知》的發(fā)布以及相關(guān)政策的調(diào)整，業(yè)內(nèi)人士認為，這并不改變金融去杠桿的政策和資管新規(guī)執(zhí)行的大方向，更多的是政策節(jié)奏上的微調(diào)，旨在明確資管新規(guī)執(zhí)行中的一些模煳認識，增強可操作性，穩(wěn)定市場預(yù)期，引導(dǎo)金融機構(gòu)平穩(wěn)過渡，確保金融市場穩(wěn)定運行。
業(yè)內(nèi)人士魏星對記者表示，此次央行通知是一個有原則的寬松，在保持整個資管新規(guī)方向性不變的前提下，從監(jiān)管政策的角度，對現(xiàn)在執(zhí)行過程中過嚴(yán)過緊的方面進行一些糾正，向市場釋放緩和的信號，有助于緩解目前市場上的流動性壓力和風(fēng)險偏好過緊的情況。
北京大學(xué)國家發(fā)展研究院副院長黃益平則表示，資管新規(guī)對新老業(yè)務(wù)采取過渡劃斷方式，給予市場相對充分的緩沖期，但由于金融機構(gòu)對實際業(yè)務(wù)操作具體要求的認識并不明確，對資管新規(guī)具體規(guī)定的理解存在分歧，為了避免對政策理解的誤區(qū)和落實新規(guī)中可能出現(xiàn)的偏差，金融機構(gòu)要么采取過急過緊的一刀切方式，要么采取消極等待的觀望態(tài)度，這在一定程度上加劇了金融市場緊張情緒。
他表示，資管新規(guī)相當(dāng)于對中國金融市場資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)模式進行整體重塑，無論是金融機構(gòu)業(yè)務(wù)重新梳理，還是經(jīng)濟主體的產(chǎn)品接受程度，都需要具有明確、可操作的方案。資管新規(guī)細則始終堅持去杠桿的政策方向不動搖，進一步明確了監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和要求，更充分考慮我國金融市場發(fā)展的實際情況和實體經(jīng)濟合理融資需求，有利于消除市場不確定性，穩(wěn)定市場預(yù)期，確保金融市場穩(wěn)定運行，將為實體經(jīng)濟創(chuàng)造健康的貨幣金融環(huán)境。
海通證券姜超則表示，《通知》可以看作是資管新規(guī)的執(zhí)行細則，資管新規(guī)打破剛兌、消除嵌套、統(tǒng)一監(jiān)管等原則并未改變。但在非標(biāo)投資、壓縮節(jié)奏、計價方式等方面較市場最悲觀預(yù)期有所放寬，更確切地說是對資管新規(guī)中上述比較模煳的規(guī)定進一步明確。理財新規(guī)等作為資管新規(guī)配套細則，也完全貫徹了資管新規(guī)和《通知》的精神。
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