74歲的“債王”格羅斯能否東山再起？

• 2018年6月12日 ZhangHongYuan來(lái)源：時(shí)代周報(bào) 1414 93
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  2018-2023年碳金融行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資態(tài)勢(shì)及投融資策略指引報(bào)告

  風(fēng)險(xiǎn)投資是在創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展初期投入風(fēng)險(xiǎn)資本，待其發(fā)育相對(duì)成熟后，通過(guò)市場(chǎng)退出機(jī)制將所投入的資本由股權(quán)形態(tài)轉(zhuǎn)化為資金形態(tài)，以收回投資，取得高額風(fēng)險(xiǎn)收益。全球風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)已進(jìn)入新一輪快速...

事實(shí)上，今年以來(lái)，格羅斯一直過(guò)得很糟糕。

英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》認(rèn)為，格羅斯的失利“歸咎”于率先看衰美國(guó)債市。上個(gè)月，格羅斯提出，美聯(lián)儲(chǔ)逐步收緊貨幣政策與美國(guó)政府?dāng)U大美債拍賣規(guī)模，將繼續(xù)使美債價(jià)格承壓，今年會(huì)是一個(gè)“冬眠的債熊”，熊是醒著的，只是還沒(méi)有咆哮。

格羅斯被稱為“債券之王”，靠的就是他對(duì)市場(chǎng)的敏銳觸覺(jué)，并憑借對(duì)趨勢(shì)的準(zhǔn)確預(yù)測(cè)。但最近幾年來(lái)，離開(kāi)了老東家的格羅斯似乎逐漸失去了準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)能力。

2015年7月，在投資市場(chǎng)普遍認(rèn)為希臘危機(jī)已經(jīng)處于控制之中時(shí)，格羅斯隨后接受采訪稱：“市場(chǎng)對(duì)于希臘公投結(jié)果反應(yīng)平淡令我意外，我不相信形勢(shì)其實(shí)很平靜?！辈⒈硎鞠ＥD已處在“颶風(fēng)眼”之中，該國(guó)棄用歐元的概率現(xiàn)在高達(dá)70%–80%。而事實(shí)證明，希臘已平安渡過(guò)最難關(guān)卡。

在美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)點(diǎn)的預(yù)測(cè)上，格羅斯也失誤不斷。去年12月，格羅斯一反常態(tài)，稱美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)更為寬松、謹(jǐn)慎加息。結(jié)果到了今年，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，并表示年內(nèi)將加息3次，又引發(fā)了他的質(zhì)疑和炮轟。

債王走下神壇

在債券市場(chǎng)上，格羅斯的傳奇故事曾被人們津津樂(lè)道。

1962年，18歲的格羅斯進(jìn)入杜克大學(xué)心理系就讀，輔修希臘文。如無(wú)意外，4年后，他將以心理學(xué)學(xué)士的身份走向社會(huì)。而就在格羅斯22歲的時(shí)候，一場(chǎng)車禍改變了他的人生軌跡。

為了打發(fā)漫長(zhǎng)的治療時(shí)間，格羅斯在住院期間閱讀了加州大學(xué)教授索普所著的《戰(zhàn)勝莊家》，并受到啟發(fā)。出院后，格羅斯來(lái)到賭城拉斯維加斯，每天用16個(gè)小時(shí)專門研究那套書(shū)里的紙牌賭博理論。6個(gè)月后，等到格羅斯被應(yīng)征入伍時(shí)，他在牌桌上已經(jīng)贏了1萬(wàn)美元了。這筆錢成了他從越南回來(lái)后到加利福尼亞大學(xué)進(jìn)修MBA的費(fèi)用。

格羅斯原本的目標(biāo)是成為一個(gè)股票經(jīng)理人。然而，他畢業(yè)以后卻只收到一份美國(guó)太平洋保險(xiǎn)公司當(dāng)一名債券分析員的聘書(shū)。入職后，他說(shuō)服了老板給他一筆1500萬(wàn)美元的資金，成立了一個(gè)小型債券基金。4年后，他把這筆資金增加到了4000萬(wàn)美元。在其他債券持有人痛苦地掙扎著的1975年，格羅斯的戰(zhàn)略給他帶來(lái)了17.6%的回報(bào)率，接下來(lái)的一年達(dá)到了18%。

1982年，格羅斯所在的部門分拆成獨(dú)立營(yíng)運(yùn)的基金公司太平洋投資管理公司(PIMCO)，在格羅斯的帶領(lǐng)下，該公司最高峰時(shí)期管理的資產(chǎn)高達(dá)2萬(wàn)億美元(作為比較，中國(guó)坐擁外匯儲(chǔ)備僅3萬(wàn)億左右美元)，成為世界上最大的共同基金。

然而在2014年，格羅斯被迫離開(kāi)了PIMCO。他被指控為一個(gè)虐待狂老板，并且對(duì)這個(gè)龐大的業(yè)務(wù)體系進(jìn)行了錯(cuò)誤管理。這也導(dǎo)致了雙方長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的法律訴訟。

格羅斯在起訴書(shū)中指出自己受高管“陰謀集團(tuán)”的排擠，被以不正當(dāng)且非法的方式驅(qū)逐出自己創(chuàng)建的公司，并被“非法地剝奪了數(shù)億美元應(yīng)得報(bào)酬”。

事實(shí)上，格羅斯擅長(zhǎng)的債券投資收益率日漸下降，也是他離開(kāi)的關(guān)鍵原因。盡管PIMCO在格羅斯的帶領(lǐng)下，確實(shí)曾登上最高峰，但在他離職前，該基金就已經(jīng)表現(xiàn)黯淡，連續(xù)18個(gè)月出現(xiàn)資金凈流出。2013年虧損2.3%，跑輸大盤和大部分競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。一位在PIMCO工作的內(nèi)部人士如此評(píng)價(jià)：“格羅斯離開(kāi)再次提醒我們，在華爾街不賺錢就得離崗，哪怕你是債王?！?/p>

當(dāng)時(shí)，接近70歲、身家超過(guò)20億美元的格羅斯原本被認(rèn)為可能會(huì)選擇退休。然而，他選擇了復(fù)仇。

格羅斯加入了PIMCO的一個(gè)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手—駿利資本(Janus Capital)，在新公司的辦公室里，他可以看到前雇主位于美國(guó)加州紐波特比奇(Newport Beach)的那棟大樓的全景。

格羅斯繼續(xù)從事債券基金管理，然而，他在新公司管理的資產(chǎn)規(guī)模僅有20億美元，不及他在PIMCO時(shí)持有的資產(chǎn)的1%，其中7億美元還是他的私人資金。

格羅斯在2016年4月接受《紐約時(shí)報(bào)》采訪時(shí)說(shuō)：“我整個(gè)晚上都要看看是否打敗了他們。每天都得證明一遍。”

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