全年CPI重返“1時代” 2018年通脹壓力不大

• 2018年1月11日 FanTianQing來源：騰訊網(wǎng) 688 40
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  2018-2023年臨空經(jīng)濟行業(yè)深度分析及“十三五”發(fā)展規(guī)劃指導報告

  “十三五”規(guī)劃對“十二五”規(guī)劃實施情況進行全面評估；貫徹黨的十八大和十九大精神，以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，突出改革創(chuàng)新；遠近結合，更加注重以解決長遠問題的辦法來應對...

有關專家表示，2018年，我國物價通脹水平或保持總體溫和，CPI和PPI之間的剪刀差有望逐漸收窄，物價形勢將有助于經(jīng)濟平穩(wěn)運行，不會產(chǎn)生貨幣政策相應調節(jié)的要求。

今年我國物價通脹水平走勢如何？

1月10日，國家統(tǒng)計局發(fā)布了2017年全國居民消費價格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）。數(shù)據(jù)顯示，2017年全年，CPI比上年上漲1.6%，完成了《政府工作報告》提出的“居民消費價格漲幅3%左右”的調控目標；PPI同比上漲6.3%，與上年同比下降1.4%形成鮮明對比，結束了自2012年以來連續(xù)5年的下降態(tài)勢。

有關專家表示，2018年，我國物價通脹水平或保持總體溫和，CPI和PPI之間的剪刀差有望逐漸收窄，物價形勢將有助于經(jīng)濟平穩(wěn)運行，不會產(chǎn)生貨幣政策相應調節(jié)的要求。

全年CPI重返“1時代”

2017年全年，CPI同比上漲1.6%，漲幅比2016年回落0.4個百分點，重新回到“1時代”。食品價格下降1.4%，是自2003年以來首次出現(xiàn)下降，主要受豬肉和鮮菜價格下降較多影響。非食品價格上漲2.3%，漲幅比上年擴大0.9個百分點，其中，工業(yè)消費品價格上漲1.7%，服務價格上漲3.0%。

交通銀行首席經(jīng)濟學家連平分析認為，2017年全年，我國CPI走弱的主要原因是食品價格漲幅較低，從2017年2月以來食品價格一直負增長。全年氣候相對平穩(wěn)，蔬菜糧食供應充足，食品價格保持低位。豬肉價格在2017年迎來下行周期，從5月到10月的每月降幅都超過10%，對物價形成下拉作用。非食品價格和核心CPI走勢則平穩(wěn)，全年平均上漲2.3%、2.2%。核心CPI呈穩(wěn)中略升態(tài)勢，主要原因是醫(yī)療保健、教育旅游等服務類價格上漲。

2017年12月份當月，CPI同比上漲1.8%，漲幅比上月擴大0.1個百分點，連續(xù)9個月處于“1時代”。其中，城市上漲1.9%，農(nóng)村上漲1.7%；食品價格下降0.4%，非食品價格上漲2.4%；消費品價格上漲1.1%，服務價格上漲3.0%。

“從同比看，食品價格下降0.4%，影響CPI下降約0.08個百分點；非食品價格上漲2.4%，影響CPI上漲約1.93個百分點?！眹医y(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師繩國慶分析說，受對比基數(shù)較高影響，鮮菜和豬肉價格分別下降8.6%和8.3%，合計影響CPI下降約0.46個百分點；雞蛋、羊肉、鮮果和水產(chǎn)品價格同比漲幅比上月均有所擴大，合計影響CPI上漲約0.28個百分點。醫(yī)療保健、居住、教育文化和娛樂價格分別上漲6.6%、2.8%和2.1%，合計影響CPI上漲1.37個百分點，占非食品價格上漲影響程度的七成以上。

12月份，CPI環(huán)比上漲0.3%。其中，城市上漲0.3%，農(nóng)村上漲0.4%；食品價格上漲1.1%，非食品價格上漲0.1%；消費品價格上漲0.5%，服務價格上漲0.1%。

PPI同比由負轉正

2017年全年，PPI由上年同比下降1.4%轉為上漲6.3%，結束了自2012年以來連續(xù)5年的下降態(tài)勢。

繩國慶分析說，2017年全年生產(chǎn)資料價格上漲8.3%，影響PPI上漲約6.13個百分點。其中，漲幅較大的行業(yè)有石油和天然氣開采業(yè)、煤炭開采和洗選業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，分別上漲29.0%、28.2%和27.9%。生活資料價格上漲0.7%，影響PPI上漲約0.17個百分點。

2017年12月份當月，PPI同比上漲4.9%，比上月回落0.9個百分點。生產(chǎn)資料價格上漲6.4%，比上月回落1.1個百分點；生活資料價格上漲0.5%，比上月回落0.1個百分點。

從環(huán)比看，12月份，PPI環(huán)比上漲0.8%，漲幅比上月擴大0.3個百分點。其中，生產(chǎn)資料價格上漲0.9%，比上月擴大0.3個百分點；生活資料價格上漲0.2%，比上月擴大0.1個百分點。

從主要行業(yè)看，漲幅擴大的有燃氣生產(chǎn)和供應業(yè)，上漲3.8%；黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，上漲3.4%；非金屬礦物制品業(yè)，上漲3.0%。漲幅回落的有石油和天然氣開采業(yè)，上漲3.7%。由升轉降的有有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，下降1.5%。由平轉降的有煤炭開采和洗選業(yè)，下降0.3%。

2018年通脹壓力不大

交通銀行認為，2018年，CPI同比漲幅或上升至2%左右，通脹水平溫和；PPI同比漲幅或回落至3.5%左右，CPI和PPI之間的剪刀差逐漸收窄。

連平表示，2018年，我國經(jīng)濟增長總體上平穩(wěn)，國內需求難以大幅擴張；隨著去杠桿、防風險和監(jiān)管政策趨緊，市場利率小幅上行，流動性合理適度，2018年難以出現(xiàn)較大的通脹壓力。豬肉價格迎來上行周期，食品價格可能恢復性回升，成為推動2018年CPI上升的主要因素。2018年價格漲勢可能會從生產(chǎn)端向消費端轉移。從PPI看，未來大宗商品價格難以持續(xù)大幅上升，未來輸入性因素對PPI的抬升作用減弱。在國內投資需求趨弱的情況下，2018年工業(yè)產(chǎn)品價格上漲步伐將會放緩，PPI難以重拾大幅攀升之勢。由于去產(chǎn)能工作持續(xù)推進，環(huán)保限產(chǎn)力度加大，對產(chǎn)品價格形成支撐。

“從總體上看，2018年物價形勢將有助于經(jīng)濟平穩(wěn)運行，不會產(chǎn)生貨幣政策相應調節(jié)的要求?！边B平表示。

有專家指出，目前的物價水平并不會成為貨幣政策的主要牽制。2018年的政策重心在于防風險、去杠桿，意味著貨幣政策難松。但在雙支柱的框架下，監(jiān)管政策密集落地會逐步加強宏觀審慎的調控效力，有助于貨幣政策向中性回歸。

也有專家指出，基于當前我國價格運行面臨的新特點和新挑戰(zhàn)，我國應牢牢抓住供給側結構性改革這條主線，不斷創(chuàng)新價格調控思路，完善價格調控機制，使物價調控手段更加精準高效。

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