下游包裝業(yè)愁眉不展

幾家歡喜幾家湊，因原紙價格上漲，而產(chǎn)品價格難以全部向下游轉(zhuǎn)嫁，從多家包裝企業(yè)上市公司近期發(fā)布的業(yè)績預(yù)告來看，日子過的并不如意。

2017年1月20日，行業(yè)代表企業(yè)美盈森公布的《2016年度業(yè)績預(yù)告修正公告》中就明確稱，去年11月份開始，公司主要原材料瓦楞紙等價格開始出現(xiàn)暴漲甚至缺貨等情況，短期給公司造成較大的負面影響，公司產(chǎn)品成本上升，而銷售價格調(diào)整存在一定的滯后性，原材料供應(yīng)不足，公司減少或放棄承接部分盈利較弱的訂單，導(dǎo)致公司四季度業(yè)績低于預(yù)期。

紙箱龍頭企業(yè)合興包裝近日發(fā)布的業(yè)績快報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入354237.31萬元，同比增長24.19%;利潤總額15706.25萬元，同比減少1.77%;實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤10293.65萬元，同比減少10.29%。

大宗商品消費品全線上漲

2016年起，包括工業(yè)原料、快消、化工、輕工、制造、醫(yī)藥等多個領(lǐng)域漲價風(fēng)肆虐，在A股市場掀起一輪輪炒作熱點，同時也對相關(guān)上市公司業(yè)績帶來巨大影響。深入追溯各行業(yè)漲價基因不難發(fā)現(xiàn)，推助眾多商品持續(xù)走高的原因無外乎是供給側(cè)改革、環(huán)保限產(chǎn)等政策因素帶來的成本攀升，以及人民幣貶值、國外市場聯(lián)動的經(jīng)濟大環(huán)境影響。

2017年1月，CPI超預(yù)期同比上漲2.5%，PPI更是創(chuàng)出2011年9月以來新高，同比上漲6.9%。目前已有多家機構(gòu)預(yù)測，受春節(jié)錯月因素影響，2月份CPI漲幅或?qū)⒋蠓芈渲?%以內(nèi)，而PPI漲幅或破7%，兩者間的“剪刀差”將繼續(xù)擴大。

事實上，2016年以來，已有諸多商品加入漲價行列。

工業(yè)品漲價有：鋼鐵、水泥、煤炭、鈷、鈦白粉、稀土、碳酸鋰、草甘膦、維生素、銅、紙、染料、輪胎、有機硅

消費品漲價有：白酒、家電

目前的漲價是否說明就此進入了通脹時代?相關(guān)專家表示，可能性小。中國貿(mào)促會研究院國際貿(mào)易研究部主任趙萍表示，未來通脹風(fēng)險性很小，因為目前的漲價只是短期現(xiàn)象，不具備長期上漲的動力。她說，無論是世界經(jīng)濟還是中國經(jīng)濟，都面臨著壓力，因此不會出現(xiàn)需求拉動而出現(xiàn)的通脹。另外從目前的宏觀政策來看，無論是貨幣政策還是財政政策，都不會在未來出現(xiàn)因為貨幣而導(dǎo)致的通脹。

中泰證券研究所李迅雷稱，CPI雖然會上漲，但幅度有限，因為一方面消費需求增長不明顯，消費物品的價格傳導(dǎo)并不是非常順暢，另一方面服務(wù)的價格更多取決于人工成本，而人工成本已經(jīng)隨著經(jīng)濟增速的下滑和勞動力需求的下降，表現(xiàn)出勞動力收入增速的下降。所以，今年總體看通脹難成氣候。

招商宏觀策略則提醒外部環(huán)境，因為從中國、美國等過去的經(jīng)驗來看，通脹預(yù)期的抬升對實際通脹水平具有領(lǐng)先關(guān)系，而美國通脹的抬升一般伴隨著其經(jīng)濟復(fù)蘇，其所具備的外溢效應(yīng)，有可能也將抬升我國的通脹水平。隨著全球經(jīng)濟、金融一體化程度加深，國外經(jīng)濟體的經(jīng)濟、通脹、資產(chǎn)價格表現(xiàn)也可能影響國內(nèi)投資者和消費者對通脹的預(yù)期，進而影響實際通脹率。