北向資金凈流入量有望達(dá)3000億元 股票基金行業(yè)市場現(xiàn)狀分析報告

• 李波 2023年2月10日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 1091 70
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瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊近日發(fā)表中國股票策略，表示今年北向資金凈流入量有望達(dá)3000億元。

瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊近日發(fā)表中國股票策略，表示今年北向資金凈流入量有望達(dá)3000億元。

自滬股通開通以來，我們可以將北向資金凈流入劃分為四個階段。

(1)開通后至2015年底：由于A股市場波動較大，北向資金呈現(xiàn)大幅波動。

(2)2016年初至2017年中：在中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)反彈的背景下，北向資金呈現(xiàn)穩(wěn)定的凈流入(日均凈流入量為4.1億元)。

(3)2017年中至2021年末：MSCI納入A股推動北向資金呈趨勢性流入(日均凈流入量為12.8億元)。

(4)2022年初至今：受疫情反復(fù)和國際地緣政治風(fēng)險的擾動，北向資金凈流入的節(jié)奏一度偏離長期趨勢。

不過，近一個季度北向資金的大幅凈流入已使累計(jì)凈流入額修正至此前的長期趨勢。我們認(rèn)為，隨著未來更多經(jīng)濟(jì)反彈的證據(jù)的出現(xiàn)，還會有一部分長線外資凈流入A股市場，而今年北向資金凈流入量有望達(dá)3000億元以上。

近期，富蘭克林鄧普頓基金經(jīng)理Chetan Sehgal表示，疫后新興市場消費(fèi)者的消費(fèi)模式的特點(diǎn)是，在經(jīng)濟(jì)重新開放的最初階段，出現(xiàn)消費(fèi)激增或“報復(fù)性消費(fèi)”局面，隨后增速放緩。消費(fèi)放緩的部分原因是通脹上升及加息削弱了實(shí)際購買力。

Chetan Sehgal預(yù)計(jì)中國也將出現(xiàn)類似的消費(fèi)模式，消費(fèi)者將可能在兔年出現(xiàn)“報復(fù)性消費(fèi)”心理。預(yù)計(jì)兔年中國的通脹可能將保持較低水平，可能的部分原因是能源價格從峰值回落、國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)穩(wěn)定。

因此，中國的購買力預(yù)計(jì)并不會減弱。從企業(yè)盈利角度來看，近期前景雖然依然疲弱，不過，隨著供應(yīng)鏈問題得到解決以及房地產(chǎn)行業(yè)企穩(wěn)，預(yù)計(jì)下半年盈利將會回升。關(guān)注的領(lǐng)域之一是交通的電氣化，其中包括新能源汽車使用的電池，該行業(yè)的結(jié)構(gòu)前景依然樂觀。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年股票基金行業(yè)市場深度分析及發(fā)展規(guī)劃咨詢綜合研究報告》顯示：

按股票種類分，股票型基金可以按照股票種類的不同分為優(yōu)先股基金和普通股基金。優(yōu)先股基金是一種可以獲得穩(wěn)定收益、風(fēng)險較小的股票型基金，其投資對象以各公司發(fā)行的優(yōu)先股為主，收益主要來自于股利收入。而普通股基金以追求資本利得和長期資本增值為投資目標(biāo)，風(fēng)險要較優(yōu)先股基金高。

按基金投資分散化程度，可將股票型基金分為一般普通股基金和專門化基金，前者是指將基金資產(chǎn)分散投資于各類普通股票上，后者是指將基金資產(chǎn)投資于某些特殊行業(yè)股票上，風(fēng)險較大，但可能具有較好的潛在收益。

按基金投資的目的，可將股票型基金分為資本增值型基金、成長型基金及收入型基金。資本增值型基金投資的主要目的是追求資本快速增長，以此帶來資本增值，該類基金風(fēng)險高、收益也高。

股票基金行業(yè)市場現(xiàn)狀分析

2020年當(dāng)年新備案私募股權(quán)投資基金數(shù)量及規(guī)模較2019年繼續(xù)下降，行業(yè)募資環(huán)境進(jìn)一步趨冷。2020年當(dāng)年新備案私募股權(quán)投資基金3860只，較2019年同比下降4.3%;新備案規(guī)模4705.37億元,較2019年減少1340.37億元,同比下降22.2%。

截至2020年末,私募股權(quán)投資基金在投案例55383個，在投本金6.26萬億元,較2019年末分別增長7.7%和8.7%。當(dāng)年新增投資案例金額結(jié)束兩年下降趨勢，2020年新增投資案例11362個，同比增長10.0%;投資金額1.18萬億元，同比增長4.4%。

成長型基金投資于那些具有成長潛力并能帶來收入的普通股票上，具有一定的風(fēng)險。股票收入型基金投資于具有穩(wěn)定發(fā)展前景的公司所發(fā)行的股票，追求穩(wěn)定的股利分配和資本利得，這類基金風(fēng)險小，收入也不高。

伴隨著股市的大漲大跌，自然也會給股票基金帶來不小的風(fēng)險，主要表現(xiàn) 在：雖然長時間看投資股票基金虧損的概率幾乎為零，但對一些中短期投資資金來說，虧錢的風(fēng)險仍不小。所以，投資者在選擇股票基金時，首先要問問自己：可否避免承受中短期內(nèi)凈值的波動。

數(shù)據(jù)顯示，私募基金成長為資本市場重要機(jī)構(gòu)投資者。2020年股票市場整體上揚(yáng)，市場情緒積極，私募基金持有股票(含定增)規(guī)模大幅增加，年末存量達(dá)3.06萬億元，占比達(dá)到50.9%;私募基金持有境內(nèi)債券規(guī)模小幅增加，年末規(guī)模達(dá)3909.16億元，占比為7.8%。

2022年前三季度100只股票被基金持股共計(jì)6115.80億元，較2022年上半年基金持股市值最高的百只股票的基金持股市值減少48.79%，減持5825.92萬億元;100只股票的流通市值共計(jì)16.43萬億元，基金持股市值占流通市值的3.72%，總體來說，基金持股市值市場占比較上半年有所下降。

相較于2021年前三季度，76只股票的基金持股市值同比減少，51只股票同比減幅超過50%，其中包括6只基金持股市值排名前10的股票，藥明康德、天賜材料、?？低?只股票的基金持股市值同比減少超過90;

21只股票的基金持股市值同比增加，10只股票的基金持股市值同比增幅更是超過100%，派能科技的基金持股市值同比增幅最大，同比增長161965.14%達(dá)到49.66億元。

隨著中國占全球經(jīng)濟(jì)比重的不斷提升，中國資產(chǎn)對外資仍具有很大的吸引力，目前外資占A股股票基金的份額不足5%，未來仍然較大提升空間，外資非?？春玫尼t(yī)療保健、消費(fèi)、半導(dǎo)體、低碳新能源等行業(yè)龍頭會繼續(xù)有比較出色的表現(xiàn)。

中研普華利用多種獨(dú)創(chuàng)的信息處理技術(shù)，對市場海量的數(shù)據(jù)進(jìn)行采集、整理、加工、分析、傳遞，為客戶提供一攬子信息解決方案和咨詢服務(wù)，最大限度地降低客戶投資風(fēng)險與經(jīng)營成本，把握投資機(jī)遇，提高企業(yè)競爭力。

想要了解更多最新的專業(yè)分析請點(diǎn)擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2022-2027年股票基金行業(yè)市場深度分析及發(fā)展規(guī)劃咨詢綜合研究報告》。

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