最新解讀 央行發(fā)布10月金融數(shù)據(jù) 如何看待？企業(yè)中長期貸款維持較高景氣度

• 2022年11月11日 LiBO來源：中研普華集團、金融時報、中研網(wǎng) 1497 99
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11月10日，人民銀行發(fā)布最新金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：10月末M2余額同比增長11.8%，增速比上月末低0.3個百分點，比上年同期高3.1個百分點。

11月10日，人民銀行發(fā)布最新金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：

10月末M2余額同比增長11.8%，增速比上月末低0.3個百分點，比上年同期高3.1個百分點。

10月份人民幣貸款增加6152億元，受基數(shù)較高等因素影響，同比少增2110億元。10月末人民幣貸款余額同比增長11.1%。

10月社會融資規(guī)模增量為9079億元，10月末社會融資規(guī)模存量同比增長10.3%。

從1-10月累計來看，金融繼續(xù)為實體經濟提供有力支持。1-10月，人民幣貸款累計增加18.7萬億元，同比多增1.15萬億元。1-10月，社會融資規(guī)模增量累計為28.7萬億元，比上年同期多2.31萬億元。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，10月末M2同比增速繼續(xù)維持高位，同時企業(yè)信貸尤其是中長期貸款增長明顯，貨幣金融環(huán)境繼續(xù)為經濟提供有力支持。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬認為，10月金融數(shù)據(jù)受到了季節(jié)性因素的影響，同時新發(fā)疫情不斷出現(xiàn)，反復擾動生產消費，市場主體預期仍弱。逆周期政策將繼續(xù)加力顯效，為實體經濟提供更有力支持，繼續(xù)推動基建、制造業(yè)、房地產等領域的信用修復擴張，激活市場主體活力，助力經濟運行保持在合理區(qū)間。

企業(yè)中長期貸款維持較高景氣度

從貸款數(shù)據(jù)看，東方金誠首席宏觀分析師王青表示，10月信貸表現(xiàn)主要有三方面原因：一是新發(fā)疫情不斷出現(xiàn)，擾動經濟運行，對工業(yè)生產、居民消費等影響較大，抑制相關信貸需求;

二是10月商品房銷售環(huán)比走低，對居民中長期貸款的拖累加劇;三是9月信貸大幅放量，部分透支10月信貸需求。另外，去年同期新增貸款規(guī)?；鶖?shù)偏高，也是今年10月信貸同比較大幅度少增的一個重要原因。

分部門看，企業(yè)貸款仍為新增信貸的重要支撐，尤其是中長期貸款維持較高景氣度。10月企(事)業(yè)單位貸款增加4626億元，同比增加1525億元。對于企業(yè)信貸需求延續(xù)擴張，周茂華表示，這主要是由于基建穩(wěn)投資、擴內需、助企紓困等政策持續(xù)落地，引導金融機構加大對企業(yè)支持力度。

10月居民貸款表現(xiàn)較弱。王青表示，10月樓市繼續(xù)處于低迷狀態(tài)，受此影響，10月新增居民中長期貸款僅332億元，為今年5月以來最低，且同比少增3889億元，是10月信貸數(shù)據(jù)的主要拖累項。

此外，10月居民短貸減少512億元，新發(fā)疫情不斷出現(xiàn)，擾動居民消費活動是重要原因。社融方面，10月新增社融9079億元，10月末社融存量增速10.3%。溫彬認為，其中表內人民幣貸款和政府債券融資是10月新增社融的主要拖累，信托和委托貸款仍為重要支撐。

M2增速維持高位，市場流動性合理充裕

10月M2同比增長11.8%，增速比上月末低0.3個百分點，比上年同期高3.1個百分點，市場流動性維持合理充裕。周茂華認為，M2增速仍維持高位，這顯示貨幣政策對實體經濟支持力度不減，繼續(xù)為經濟復蘇提供有力支持。

溫彬分析稱，一方面，穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力和加快推動下，對公信貸投放和非標融資維持一定景氣度，有助于拉動M2增速;另一方面，在繳稅大月以及5000億元專項債發(fā)行等影響下，10月財政存款增加1.14萬億元，對基礎貨幣形成回籠效應，疊加去年同期高基數(shù)，10月M2增速環(huán)比小幅回落。

10月末M1同比增速為5.8%，在上年同期增速基數(shù)下行背景下，仍較上月末放緩0.6個百分點。王青認為背后有兩個原因：首先，M1增速走勢與樓市關聯(lián)度較高。

10月樓市銷量仍較低迷，這會直接影響房企銷售回款，進而對M1增速形成下拉效應。其次，10月新發(fā)疫情不斷出現(xiàn)，仍對企業(yè)經營帶來一定不利影響，這也會抑制M1增速。

“本月M2-M1增速差在偏高的水平基礎上進一步擴大，表明在財政金融政策充分發(fā)力，廣義貨幣供應量增速維持高位，但受疫情等因素影響，實體經濟活躍度不足。”

在王青看來，下一步宏觀政策的重點將是在有效控制疫情波動的同時，著力促消費、擴投資，提升企業(yè)經營、投資活躍度，在供需兩端暢通宏觀經濟大循環(huán)。

據(jù)中研研究院《2022-2027年中國銀行貸款行業(yè)市場深度調研及投資策略預測報告》顯示：

目前，共有27家銀行貸款機構的境外貸款業(yè)務將受到人民銀行與外匯管理局的統(tǒng)一管理，包括3家政策性銀行、6家國有大行、12家股份行、3家城商行以及3家外資行的中國區(qū)銀行。

目前既無財政支持、又上市“無門”的情況下，民間借貸或許可以成為中小企業(yè)有益的補充，但由于民間借貸是游離于金融監(jiān)管之外的，不能有效抵御風險，被我國嚴令禁止，故也未能充分發(fā)揮作用。因此，中小企業(yè)的外源籌資基本上以銀行信貸為主，比例高達65.7%。

從銀行貸款資產配置角度分析，城商行開展零售業(yè)務主要集中在個人房貸、銀行貸款消費貸和經營性貸款三方面，不同銀行各有側重。以北京銀行為例，2018年北京銀行個貸資產中，房貸和經營性貸款占比較高，分別為67.16%和27.34%;上海銀行銀行貸款則是消費貸和房貸占比較高，分別為56.94%和26.37%;寧波銀行消費貸以占比83.88%的絕對銀行貸款優(yōu)勢位居第一，其次是經營性貸款，占比為15.21%。

對經人力資源和社會保障部門認定并按規(guī)定為創(chuàng)業(yè)者提供創(chuàng)業(yè)孵化服務的創(chuàng)業(yè)孵化基地，按每戶3000元標準和實際孵化成功戶數(shù)給予創(chuàng)業(yè)孵化補貼。

對具有創(chuàng)業(yè)要求和培訓愿望并具備一定創(chuàng)業(yè)條件的畢業(yè)學年大學生及高校畢業(yè)生，參加創(chuàng)業(yè)培訓并取得合格證書的，可給予創(chuàng)業(yè)培訓補貼，其中銀行貸款企業(yè)培訓每人最高1200元。

央行、外匯局共同起草了《關于銀行業(yè)金融機構境外貸款業(yè)務有關事宜的規(guī)定(征求意見稿)》(下稱《規(guī)定》)，將影響數(shù)萬億元的境外貸款市場。央行數(shù)據(jù)顯示，截至8月末，存款類銀行貸款機構境外貸款余額(本外幣信貸)為43939.18億元。

《規(guī)定》主要從四方面對境外貸款業(yè)務實行了規(guī)范化管理。銀行貸款備受銀行市場關注的有兩方面，一是拓寬了境內銀行境外人民幣貸款業(yè)務范圍，二是對銀行設置境外銀行貸款余額上限。

更多消息，請點擊中研研究院出版的《2022-2027年中國銀行貸款行業(yè)市場深度調研及投資策略預測報告》。

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