中美貿(mào)易戰(zhàn)：對新車銷售影響擴(kuò)大 對出口造成拖累

• 2018年10月16日 chinairnwz來源：互聯(lián)網(wǎng) 454 23
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  投資與產(chǎn)出不成正比，運(yùn)灰罐車企業(yè)如何做出正確的投資規(guī)劃和戰(zhàn)略選擇？

  隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，運(yùn)灰罐車市場發(fā)展面臨巨大機(jī)遇和挑戰(zhàn)。在市場競爭方面，運(yùn)灰罐車企業(yè)數(shù)量越來越多，市場正面臨著供給與需求的不對稱，運(yùn)灰罐車行業(yè)有進(jìn)一步洗牌的強(qiáng)烈要求，但是在一些運(yùn)灰...

　　外媒稱，美中貿(mào)易戰(zhàn)對中國市場新車銷售的影響擴(kuò)大。美國通用汽車第三季度在華銷量同比下降15%，多數(shù)日系汽車公司也陷入困境?？梢哉J(rèn)為，人們因擔(dān)憂貿(mào)易戰(zhàn)會一直持續(xù)下去而降低了購車意愿。另一方面，受關(guān)稅下降影響，從日本進(jìn)口的豐田高檔車?yán)卓怂_斯等的銷量同比增長19%。

　　據(jù)《日本經(jīng)濟(jì)新聞》10月10日報(bào)道，可以認(rèn)為，美國通用汽車深受美中關(guān)系惡化影響。該公司7至9月的在華新車銷量為83.5934萬輛，同比下降15%。該公司的中國法人認(rèn)為，銷量下降的主要原因是中國市場低迷。但也有銷售店指出，中國消費(fèi)者中現(xiàn)在彌漫著一種對美國品牌汽車敬而遠(yuǎn)之的氣氛。

　　報(bào)道稱，美國通用汽車宣布自10月起在中國召回約330萬輛汽車。如果銷售形勢持續(xù)低迷，則通用汽車2018年全年在華銷量可能低于去年。

　　據(jù)報(bào)道，除豐田外的日系汽車公司正陷入困境。本田汽車9月銷量約為13.3萬輛，同比下降6%，連續(xù)8個月出現(xiàn)同比負(fù)增長。馬自達(dá)公司9月汽車銷量同比下降25%，連續(xù)5個月同比下滑。三菱汽車9月銷量同比下降5%，時(shí)隔7個月再次出現(xiàn)同比負(fù)增長。

　　中國汽車工業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，中國市場的新車銷量自7月起連續(xù)兩個月同比下降。也有業(yè)界團(tuán)體起初預(yù)測2018年新車銷量會多于去年，如今則下調(diào)預(yù)期，認(rèn)為零售規(guī)模可能減少1%。

　　報(bào)道稱，中國春節(jié)通常是在2月，秋季至第二年年初是新車銷售旺季。不過，已有業(yè)界人士不無擔(dān)憂地表示：“今年的銷售形勢不容樂觀?！?/p>

　　據(jù)報(bào)道，在美國與中國的貿(mào)易摩擦加劇的背景下，中國自7月起大幅調(diào)整關(guān)稅，一方面將進(jìn)口汽車的關(guān)稅由25%下調(diào)至15%，另一方面將進(jìn)口美國汽車的關(guān)稅上調(diào)至40%。

　　另據(jù)美國有線電視新聞網(wǎng)網(wǎng)站10月9日報(bào)道，中國這個全球最大汽車市場的銷量正在下降，給那些在很大程度上依賴中國市場以實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長的大品牌帶來了大問題。

　　報(bào)道稱，這些年來，中國已成為各大汽車制造商巨大銷量的重要來源，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)高速增長讓數(shù)以百萬計(jì)消費(fèi)者有了購買汽車這一中產(chǎn)階級身份象征的現(xiàn)金。中國給通用汽車和大眾汽車等公司帶來的收入多于美國或歐洲。

　　但這些公司現(xiàn)在正面臨困難。據(jù)報(bào)道，大眾汽車9日稱，該公司上月在華銷量下降近11%。前一天，通用汽車稱，三季度在華銷量下降15%。繼9月在華銷量暴跌46%后，捷豹路虎在英國的一家工廠近日宣布將停產(chǎn)兩周。福特在華銷量數(shù)月來一直在下滑。

　　大眾汽車說，中國與美國的貿(mào)易戰(zhàn)“普遍給消費(fèi)者帶來了明顯的不確定感”，使他們不愿花大價(jià)錢購買新車。

　　報(bào)道指出，說到銷量下降，外國品牌似乎首當(dāng)其沖。中國汽車工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，美國品牌汽車8月銷量同比暴跌20%，降幅是其中國競爭對手的兩倍多。

　　報(bào)道稱，一些國際汽車制造商因其車型結(jié)構(gòu)問題而面臨特殊挑戰(zhàn)。捷豹路虎和通用汽車等公司在中國因生產(chǎn)高耗油運(yùn)動型多用途車（SUV）和其他大型汽車而聞名，這使其產(chǎn)品在最近燃料價(jià)格上漲后喪失了部分吸引力。

　　其他品牌，比如福特和寶馬，可能也受到了影響，因?yàn)樗鼈冊谕瞥鲂萝囆头矫嫘袆舆t緩，使消費(fèi)者更傾向于等待其他品牌的新車型上市。

　　相關(guān)新聞

　　最新的數(shù)據(jù)明確顯示：1）貿(mào)易戰(zhàn)對出口的拖累；2）部分出口活動提前

　　7月美國自華進(jìn)口中，已被加征25%關(guān)稅的產(chǎn)品進(jìn)口同比下跌9.3%，與2017年的增長20.4%構(gòu)成鮮明對比；而即將被加征關(guān)稅的產(chǎn)品進(jìn)口同比增速卻從2017年的20.5%躍升至40.8%，明確顯示部分出口活動提前進(jìn)行。

　　6月中下旬之后才出現(xiàn)大規(guī)模的提前出口的跡象

　　在美國第一輪對中國加征關(guān)稅的商品清單（約340億美元）正式確認(rèn)之后，才出現(xiàn)大規(guī)模的提前出口的跡象。如果在那之前就有出口活動提前，那么4月3號清單上的產(chǎn)品的自華進(jìn)口在4到6月間也應(yīng)大幅提速，而事實(shí)并非如此。

　　中國全球價(jià)值鏈合作伙伴國/地區(qū)的出口數(shù)據(jù)也顯示中國存在提前出口的跡象

　　例如，雖然三季度韓國對全球其他國家的出口顯著走弱，但是其對中國的出口同比增速從2017年的15.5%大幅躍至超過30%。這似乎也可以從側(cè)面證實(shí)提前出口的跡象，特別是考慮到中國經(jīng)濟(jì)增速走弱的大背景且供應(yīng)鏈相關(guān)商品的確是韓國對華出口躍升的重要驅(qū)動因素。

　　影響中國四季度對美出口的兩個重要因素

　　一方面，美國對2000億美元中國商品加征10%的關(guān)稅和三季度中國提前出口（8-9月數(shù)據(jù)可能進(jìn)一步印證），可能會拖累四季度中國對美的出口。另一方面，中國也可能會在四季度（即在2019年1月10%的關(guān)稅稅率上調(diào)至25%之前）提前2000億美元清單上產(chǎn)品的對美出口。綜合考慮，我們預(yù)計(jì)四季度中國對美出口顯著下滑，在2019年一季度繼續(xù)明顯走弱。

　　早在加征關(guān)稅生效之前，貿(mào)易戰(zhàn)對于中國對美出口的拖累就有所體現(xiàn)。1-8月中國對美出口同比增長12.3%，略強(qiáng)于中國對其他國家的出口（圖表1）。但是，盡管2018年美國經(jīng)濟(jì)增長較為強(qiáng)勁，中國對其出口同比增速僅較2017年的10.6%微增了1.7個百分點(diǎn)。另一方面，中國對其他國家出口的同比增速從2017年的6.4%加快到12.1%，幾乎翻番。在3月下旬貿(mào)易摩擦升溫之前，中國對美國和其他國家的出口表現(xiàn)相似，但是二季度中國對美出口同比增速從去年的14.5%走弱至11.3%，而對其他國家的出口增速則繼續(xù)保持較強(qiáng)的上行趨勢（參見圖2第2欄）。

　　去年同期基數(shù)較高或也是原因之一。2017年二季度中國對美出口表現(xiàn)強(qiáng)勁，而對其他國家出口相對疲弱。但是今年二季度其他國家（除中美之外）經(jīng)濟(jì)同比增速從一季度的3.9%放緩至3.8%，而美國GDP同期同比增速卻從2.6%加快至2.9%。

　　問：為什么在7月美國開始加征關(guān)稅后，中國出口所受負(fù)面沖擊卻有所減弱？圖二最后一欄顯示今年7-8月中國對美出口同比增速在再次加快。盡管7-8月我國對美出口增速較2017年增速的漲幅不及中國對其他國家的出口，但差距至少比二季度明顯好轉(zhuǎn)。

　　答：提前出口！

　　以下四類商品美國從中國進(jìn)口相比去年進(jìn)口的情況：

　　1） “不受加征關(guān)稅影響的產(chǎn)品”：沒有出現(xiàn)在美國在7月前公布的任何加征關(guān)稅的商品清單上的商品

　　2） “4月3日的340億美元清單產(chǎn)品”：出現(xiàn)在美國4月3日公布的第一輪加征關(guān)稅清單、并在6月15號被確認(rèn)加征關(guān)稅的產(chǎn)品，對這部分產(chǎn)品的加征關(guān)稅自7月6日起生效

　　3） “4月3日的160億美元清單產(chǎn)品”：出現(xiàn)在美國4月3日公布的第一輪加征關(guān)稅清單上、但在6月15日被從清單上移除的產(chǎn)品

　　4） “6月15日的160億美元清單產(chǎn)品”：在6月15日加征關(guān)稅清單上的新增產(chǎn)品、并在8月7日確定加征關(guān)稅，對這部分產(chǎn)品的加征關(guān)稅自8月23日起生效

　　似乎有明確證據(jù)表明存在中國提前對美出口的跡象。圖3對比了今年7月和去年同期，上述四類產(chǎn)品美國自華進(jìn)口的表現(xiàn)。美國自華進(jìn)口中，“不受加征關(guān)稅影響的商品”的進(jìn)口增速基本沒有變化；“4月3日的340億美元清單產(chǎn)品”上的商品已受到加征關(guān)稅影響，其進(jìn)口從2017年的同比增長20.4%轉(zhuǎn)為同比下跌9.3%。有趣的是，“4月3日的160億美元清單產(chǎn)品”（最初出現(xiàn)在清單中、最終卻沒有被加征關(guān)稅的產(chǎn)品）進(jìn)口同比增速也從2017年的27%轉(zhuǎn)為幾乎零增長。而能夠表明提前出口的有力證據(jù)是， “6月15日的160億美元清單產(chǎn)品”（即當(dāng)時(shí)很快即將加征關(guān)稅的產(chǎn)品）的進(jìn)口同比增速從2017年的20.5%躍升至7月的40.8%。

　　6月中下旬美國對中國第一輪加征關(guān)稅的商品清單（約340億美元）正式確認(rèn)之后，才出現(xiàn)大規(guī)模的提前出口的跡象，這一點(diǎn)在2018年上半年美國自華進(jìn)口的增速變化中也可見一斑（參見圖4-5）。如果在那之前就存在大規(guī)模提前出口活動的話，那么“4月3日的340億美元清單產(chǎn)品”和“4月3日的160億美元清單產(chǎn)品”的美國自華進(jìn)口同比增速在4到6月間也應(yīng)大幅提速，但事實(shí)并非如此。實(shí)際上，其4-6月進(jìn)口增速的變化情況和其他兩類大體相同。

　　中國主要價(jià)值鏈合作伙伴國/地區(qū)的出口數(shù)據(jù)也能在一定程度上反映出口提前的情況。例如，雖然7-9月韓國對美國和其他國家的出口顯著走弱，但其對中國的出口同比增速從2017年的15.5%大幅躍至30%以上（圖6第一欄）。這似乎也可以從側(cè)面證實(shí)提前出口的跡象，特別是考慮到中國經(jīng)濟(jì)增速走弱的大背景且供應(yīng)鏈相關(guān)商品（如科技和機(jī)械產(chǎn)品）的確是韓國對華出口躍升的重要原因。中國臺灣地區(qū)和日本這兩個其他主要供應(yīng)鏈合作伙伴的數(shù)據(jù)則沒有那么清晰，不過其對中國出口增速也略強(qiáng)于對美國和其他國家的出口。

　　朝前看，有兩個重要因素將影響中國四季度對美出口。一方面，美國對2000億美元中國商品加征10%的關(guān)稅和三季度中國提前出口（8-9月數(shù)據(jù)可能進(jìn)一步印證），可能會拖累四季度中國對美的出口。另一方面，中國也可能會在四季度（即在2019年1月10%的關(guān)稅稅率上調(diào)至25%之前）提前2000億美元清單上產(chǎn)品的對美出口。綜合考慮，我們預(yù)計(jì)四季度中國對美出口顯著下滑，在2019年一季度繼續(xù)明顯走弱。

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