揭秘拼多多美股上市 為什么能做到市值288億美元！

• 2018年7月25日 WuYaNan來源：前瞻網(wǎng) 758 45
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  2018-2024年中國物流自動化行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報告

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京東用了10年，唯品會用了8年，淘寶用了5年，拼多多僅用了2年又3個月。

京東用了10年，唯品會用了8年，淘寶用了5年，拼多多僅用了2年又3個月。2018年6月，拼多多向SEC遞交招股書，準(zhǔn)備通過IPO募集最多10億美元。

拼多多IPO定價22.8美元，市值為288億美元市值，相當(dāng)于2019年預(yù)計凈利潤的37倍市盈率。拼多多本次IPO發(fā)行價格區(qū)間為16-19美元，由于獲得超過13倍超額認(rèn)購，公司決定在價格區(qū)間上限的基礎(chǔ)上再上調(diào)20%，定價22.8美元。拼多多將于本周四在美股正式上市，并將通過遠程在上海陸家嘴舉行敲鐘儀式。

2018年7月17日，拼多多(PDD)向美國證監(jiān)會(SEC)提交了更新后的IPO招股書，將擬最高融資額從10億美元提升到18.7億美元。根據(jù)更新后的招股說明書，拼多多已將申請掛牌的交易所設(shè)定為納斯達克，同時計劃以每股16美元至19美元的價格IPO發(fā)行8560萬股美國存托股票(ADS)，代表3.424億股A類普通股。

2018年7月23日，拼多多再次更新招股書，招股書顯示：拼多多最多可募集22.44億美元(行使超額配售權(quán))。

招股書顯示，截止2018年6月30日的12個月間，拼多多GMV達2621億元，活躍買家數(shù)達3.44億。作為一個創(chuàng)新和快速發(fā)展的新電商平臺，拿出這份成績單，標(biāo)志著公司已經(jīng)具備很大的規(guī)模。

黃崢：擁有烏托邦理想的人

1998年，黃崢以優(yōu)異的成績考入浙江大學(xué)竺可楨學(xué)院(王牌學(xué)院，錄取分?jǐn)?shù)線不比清華低)，主修計算機專業(yè)。

2001年，一天他的MSN中收到了一條消息，信息來自網(wǎng)易丁磊向他請教技術(shù)問題。當(dāng)時網(wǎng)易已經(jīng)上市，黃崢不敢相信一個上市公司老總會主動聯(lián)系自己，以為是騙子。經(jīng)過謹(jǐn)慎的接觸，兩個人坐在了一起，并成為了朋友。

黃崢很輕松的解決了困擾丁磊許久的難題。那一年黃崢大三。

后來丁磊成了中國首富，中國互聯(lián)網(wǎng)也經(jīng)歷了一陣血雨腥風(fēng)。但這一切似乎跟黃崢沒有關(guān)系。他選擇了去美國攻讀計算機碩士。

在丁磊的引薦下，黃崢認(rèn)識了同樣畢業(yè)于浙江大學(xué)的步步高集團董事長段永平。才華和學(xué)識瞬間被段永平認(rèn)可，加之師兄弟關(guān)系，兩個人逐漸也成為了好朋友。

黃崢畢業(yè)之際收到了幾份offer，并請教段永平應(yīng)該去哪家。在段永平的引薦下，黃崢放棄了微軟而選擇了Google。一天段永平到了美國找到了黃崢，問他要不要跟他一起去吃個飯。黃崢說，好啊。

這頓飯是和一位老人一起吃的，段永平花了62.01萬美元。老人名叫Warren Buffett，又稱“股神”。這頓飯也就是大名鼎鼎的巴菲特午餐。

黃崢和Warren Buffettt

62萬美元的一頓飯，就那么三四個位子，段永平要給26歲的黃崢留一個位子。26歲，同齡人只能在簡歷里艱苦地刷“大學(xué)英語6級，CPA已通過三門，CFA二級”。

幾年后黃崢被派往中國，隨同45歲的李開復(fù)組建Google中國辦公室。頂配的薪資、城市最高檔的寫字樓、差旅全程五星級酒店。

然而，生活總是讓弱者覺得無奈，讓強者覺得無聊。最終，黃崢辭職開始創(chuàng)業(yè)了。

并先后創(chuàng)辦手機電商、電商代運營和游戲公司。2015年4月，拼好貨上線，創(chuàng)立了社交電商新模式。2016年9月，更名拼多多，黃崢出任董事長。

2018年6月29日，黃崢創(chuàng)建的拼多多提交了赴美上市招股書，公司的正式名稱為“Walnut Street Group”，名字普通得看不出任何野心。

在“Walnut Street Group”招股書致股東信中，黃崢談到“(拼多多)它不應(yīng)該是彰顯個人能力的工具，也不應(yīng)該有過多的個人色彩”。在展望拼多多的未來時，黃崢提到“(拼多多)它將是一個由分布式智能代理網(wǎng)絡(luò)(而非時下流行的集中式超級大腦型AI系統(tǒng))驅(qū)動的“Costco”和“迪士尼”(即集高性價比產(chǎn)品和娛樂為一體)的結(jié)合體”。

這樣云里霧里的描述，外界很少有人看得懂，網(wǎng)上一片冷嘲熱諷，認(rèn)為拼多多說了一個浮夸、不切實際的的故事;甚至，連黃崢也承認(rèn)這是“烏托邦式的描述”。

模式創(chuàng)新：拼單背后的“殺手锏”

“低價”正是拼多多突破淘寶、京東兩大電商巨頭壟斷的重要策略，當(dāng)阿里將淘寶的流量更多向天貓轉(zhuǎn)移，開始更強調(diào)產(chǎn)品品質(zhì)，京東在經(jīng)過早期發(fā)展更強調(diào)產(chǎn)品質(zhì)量的時候，“低價”就成為了用戶痛點中的一個空白地帶。

那么，拼多多是如何做到低價的呢?

按照通常的管理學(xué)理論來說，如果做到高質(zhì)(或者同等質(zhì)量)而低價，就需要在產(chǎn)品定位和用戶定位上下足功夫。從拼多多的產(chǎn)品定位來看，數(shù)以百萬計的商品中，品牌商品并不多見，尤其是國際大牌商品更是幾乎沒有，相反，家居日用、服裝、生鮮等以新鮮度和品質(zhì)作為衡量標(biāo)準(zhǔn)，而不是以品牌知名度作為標(biāo)準(zhǔn)的功能驅(qū)動型商品是拼多多的主打。

某研究大規(guī)模定制的教授曾經(jīng)指出，“傳統(tǒng)工業(yè)時代的規(guī)?；鉀Q了降低生產(chǎn)成本的問題，但是如果賣不出去，就要增加企業(yè)的庫存成本，占用企業(yè)的現(xiàn)金資本。大規(guī)模式定制可解決這一矛盾，但需要找到規(guī)模化與用戶需求的平衡點。”

但是，在拼多多的“拼團”模式下，這個平衡點被反向定制極其容易地識別了出來，只有拼團到多少人才能達到一個怎樣的價格的方式，一舉解決了用戶“在哪里”與“低價”的問題。

我們平臺上的產(chǎn)品模式，反向定制比較多，很多商品都是平臺定制的，就是定制1萬件商品在平臺上賣，然后打造一個爆款?！逼炊喽嗄池撠?zé)人稱。由此，功能型商品、拼團、反向定制成就了拼多多上的產(chǎn)品策略。那么，這類用戶集中在哪里呢?

有分析指出，“拼多多的用戶大部分生活在四五線城市?！钡拇_，這也正是拼多多一開始的主要用戶，這樣的用戶定位，借用余子余的分析，就是“通過側(cè)面出擊回避了與老大的正面交戰(zhàn)，為企業(yè)的早期成長留下了成長的空間?！钡档米⒁獾氖?，追求功能驅(qū)動商品的人群并不僅僅生活在四五線城市，即使在一線城市，大部分人的相當(dāng)一部分消費也是鎖定在功能產(chǎn)品上的，這也就成為了拼多多在早期成長后的巨大的潛力空間。

中國電子商務(wù)研究中心的分析指出，“京東與淘寶，都屬于中心化的搜索入口電商平臺，用戶的使用場景均是通過搜索這一單一入口來進行。從這一點來看，京東和淘寶的用戶都是有邊界的，而拼多多的用戶則是沒有邊界的。有邊界的用戶會有使用習(xí)慣的限制，而無邊界用戶隨時可能因為需求而被打動，這就是無勝于有的境界?！?/p>

拼多多肯定稱不上偉大，江湖最呼喚英雄時代已經(jīng)過去，已經(jīng)很久沒人斗破蒼穹為人間竊火。但是在那么多故事、勢力、趨勢、暗流里閃轉(zhuǎn)騰挪且戰(zhàn)且行，也自有你成功的道理。

不得不說，拼多多的多和少，是觀察互聯(lián)網(wǎng)下半場，最好的標(biāo)本。

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