成立三年即上市 映客是怎么做到的？

• 2018年7月13日 ZhangHongYuan來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)、搜狐 988 62
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  2018-2023年中國(guó)榨菜行業(yè)前景評(píng)估及投資戰(zhàn)略決策研究報(bào)告

  在一個(gè)供大于求的需求經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)成功的關(guān)鍵就在于，是否能夠在需求尚未形成之時(shí)就牢牢地鎖定并捕捉到它。那些成功的公司往往都會(huì)傾盡畢生的精力及資源搜尋產(chǎn)業(yè)的當(dāng)前需求、潛在需求以及新的...

對(duì)于直播業(yè)務(wù)未來(lái)的增長(zhǎng)潛力，奉佑生稱，映客成立只有三年，還有廣告、會(huì)員等模式?jīng)]啟動(dòng)，公司直到今年才開(kāi)始有銷售人員。

7月12日上午，重新裝修的港交所大廳里擺放了四面鑼。

當(dāng)天，港交所迎來(lái)了8家公司掛牌上市。8家公司中有映客、齊屹科技和指尖悅動(dòng)3家科技相關(guān)公司。

“和PC互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代不同，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司如果做對(duì)了方向，上市速度非?？臁！庇晨屯顿Y人、金沙江創(chuàng)投合伙人朱嘯虎在接受記者采訪時(shí)說(shuō)。他認(rèn)為，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)上市潮剛剛開(kāi)始。映客令朱嘯虎獲得超40倍回報(bào)。

互聯(lián)網(wǎng)不是來(lái)騙錢(qián)的

7月12日中午，在港交所完成敲鐘儀式的映客CEO奉佑生匆匆吃了一份盒飯，開(kāi)始接受媒體采訪。

映客的上市打破了近期科技股開(kāi)盤(pán)破發(fā)的魔咒。“談不上多么激動(dòng)，很平靜。”奉佑生對(duì)記者說(shuō)自己很“佛系”。

對(duì)于定價(jià)，奉佑生告訴記者，映客經(jīng)過(guò)慎重考慮決定選擇了發(fā)行價(jià)區(qū)間3.85至5港元的下限定價(jià)。他稱映客的現(xiàn)金流很好，融資不是映客上市最看重的，這個(gè)定價(jià)是希望讓利投資人，并且樹(shù)立市場(chǎng)信心，“讓大家知道我們互聯(lián)網(wǎng)不是來(lái)騙錢(qián)的?！?/p>

奉佑生在2004年加入A8音樂(lè)網(wǎng)，此后創(chuàng)辦多米音樂(lè)，后者在2016年9月掛牌新三板，但在今年黯然離場(chǎng)。相比之下，2015年成立、在北京民宅起步的映客，在去年12月與宣亞國(guó)際的并購(gòu)交易終止，曲線上市的計(jì)劃失敗后，今年迅速轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股。

“映客的成功有當(dāng)年做音樂(lè)的積累和反思?！狈钣由f(shuō)，在技術(shù)層面，映客的核心團(tuán)隊(duì)從多米孵化出來(lái)，繼承了移動(dòng)技術(shù)上的經(jīng)驗(yàn)，在商業(yè)模式和定位上的把握也有了更多積累。此前做音樂(lè)業(yè)務(wù)時(shí)天天思考怎么掙錢(qián)，做直播很快想明白了商業(yè)模式。

朱嘯虎告訴記者，自己當(dāng)年選擇投資時(shí)，把市面上做移動(dòng)直播的公司都看了一遍，奉佑生是位扎實(shí)的創(chuàng)業(yè)者，話不多，但對(duì)于產(chǎn)品的思考和運(yùn)營(yíng)有深度，戰(zhàn)略清晰。

至于成立僅三年就赴港上市，奉佑生對(duì)記者說(shuō)，他看重的是上市資本的平臺(tái)價(jià)值。例如，上市后品牌知名度的提升，更好地吸引人才，以及借助國(guó)際化資本的一些杠桿做合適的資本運(yùn)作、整合。

關(guān)于招股書(shū)中顯示直播月活躍用戶放緩等情況，奉佑生對(duì)記者回應(yīng)，2017年映客選擇了減少?gòu)V告投放，因?yàn)橹辈バ袠I(yè)到了平臺(tái)整理期，要核算整個(gè)ROI，自己不愿把錢(qián)花在一些制造繁榮的數(shù)據(jù)指標(biāo)上。特別是在直播行業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，映客選擇了守住一線城市的定位和人群，自然放棄一部分人群。

對(duì)于直播業(yè)務(wù)未來(lái)的增長(zhǎng)潛力，奉佑生稱，映客成立只有三年，還有廣告、會(huì)員等模式?jīng)]啟動(dòng)，公司直到今年才開(kāi)始有銷售人員。上市后，在娛樂(lè)視頻化領(lǐng)域堅(jiān)持投入，下沉到二三線城市，同時(shí)也有四五條產(chǎn)品線在孵化中，例如教育領(lǐng)域的直播。

“新經(jīng)濟(jì)”降溫了嗎?

今年以來(lái)，伴隨著港交所發(fā)布新規(guī)，允許同股不同權(quán)公司上市，包括小米、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、映客、獵聘、創(chuàng)夢(mèng)天地、同程藝龍等一批新經(jīng)濟(jì)公司先后公布赴港IPO，港股市場(chǎng)正在迎來(lái)前所未有的資本盛宴。

但在映客之前，今年已經(jīng)完成赴港上市的獵聘和匯付天下、小米均遭遇破發(fā)，而去年上市的新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域企業(yè)眾安在線和易鑫早已跌破發(fā)行價(jià)。

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至2018年7月4日，在港股新增上市的百家企業(yè)中，75家企業(yè)存在破發(fā)的現(xiàn)象，破發(fā)率高達(dá)75%。

“新經(jīng)濟(jì)”降溫了嗎?此前港交所總裁李小加回應(yīng)，所有改革要看大方向、大事件和大邏輯，真正有意義的改革不是一時(shí)興起的事情。他稱港交所沒(méi)有綠色通道，“我們就是門(mén)口‘拿號(hào)’的，同股不同權(quán)的公司可以‘拿號(hào)’了。就改了這一件事情。”

奉佑生認(rèn)為，檢驗(yàn)一家公司的標(biāo)準(zhǔn)是不是連續(xù)的能對(duì)投資者交出超出預(yù)期的業(yè)績(jī)和產(chǎn)品。如果投資者對(duì)新經(jīng)濟(jì)本身預(yù)期非常高，企業(yè)又以較高的價(jià)格發(fā)行，可能甚至?xí)媾R下跌。

他同時(shí)對(duì)記者分析，目前來(lái)看去杠桿周期較長(zhǎng)，一二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格倒掛現(xiàn)象，大家非常謹(jǐn)慎。這也意味著要階段性地考驗(yàn)企業(yè)的商業(yè)模式，不是靠燒錢(qián)、投資來(lái)持續(xù)。

而剛剛上市的小米創(chuàng)始人雷軍也對(duì)記者表示，今年計(jì)劃上市的公司確實(shí)多，原因主要是公司發(fā)展到了一個(gè)階段，加上過(guò)去一段時(shí)間市場(chǎng)比較好，但誰(shuí)也沒(méi)想到今年市場(chǎng)的波動(dòng)?！暗艺J(rèn)為公司選擇上市的時(shí)機(jī)還是要看公司的發(fā)展?fàn)顟B(tài)?！?/p>

在朱嘯虎看來(lái)，過(guò)去幾年投資下去，今年開(kāi)始到了收獲季節(jié)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)上市潮剛剛開(kāi)始，后面還會(huì)逐步有更多的互聯(lián)網(wǎng)公司上市。

“過(guò)去一兩百年都會(huì)有幾個(gè)行業(yè)的黃金時(shí)代，行業(yè)黃金時(shí)代占據(jù)整體股市的市值比例在40%~50%，最早期黃金時(shí)代是地產(chǎn)、金融行業(yè)，現(xiàn)在信息公司占總上市公司市值比例還不到20%，遠(yuǎn)低于其他行業(yè)在它們黃金時(shí)代占總市值的比例?！敝靽[虎表示。

過(guò)去，PC互聯(lián)網(wǎng)公司的上市周期通常在六七年甚至更長(zhǎng)，但在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，映客、拼多多都成為了成立僅三年就上市的代表?！叭绻鰧?duì)了方向，企業(yè)發(fā)展速度快，上市速度也會(huì)變得非常快?！敝靽[虎說(shuō)。

對(duì)于資本寒冬的說(shuō)法，朱嘯虎也對(duì)記者表達(dá)了自己的看法，“二三線基金可能沒(méi)有錢(qián)了，一線基金還是有很多，未來(lái)行業(yè)會(huì)越來(lái)越集中化?！?/p>

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高開(kāi)高走的映客：直播平臺(tái)回歸價(jià)值導(dǎo)向

移動(dòng)直播平臺(tái)映客7月12日正式登陸港交所。上市首日，映客開(kāi)盤(pán)價(jià)每股4.32港元，上漲12.2%;盤(pán)中股價(jià)最高上漲至每股5.48港元，漲幅超過(guò)40%，映客市值一度高達(dá)110億港元。

根據(jù)此前映客招股書(shū)中公布的每股3.85-5港元定價(jià)區(qū)間來(lái)看，雖然最終還是選擇了按最低價(jià)位發(fā)行，但盤(pán)中前的高開(kāi)高走仍然印證了外界對(duì)映客的判斷。

“我們沒(méi)有BAT的加持和站隊(duì)，是憑借自己不斷進(jìn)步的產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新能力，在最慘烈的千播大戰(zhàn)中笑到了最后?！痹趦?nèi)部信中，映客CEO奉佑生感嘆道，從三年前北京西大望路的一棟二層小樓走出，到今天擁有超過(guò)2億注冊(cè)用戶規(guī)模，并打造出產(chǎn)品閉環(huán)生態(tài)系統(tǒng)，映客走得一路艱辛。

在內(nèi)部信中，奉佑生的一句話似乎更觸人心：屏幕上的每一次點(diǎn)亮，不只是冰冷的數(shù)據(jù)，是數(shù)千萬(wàn)真實(shí)而孤獨(dú)的心找到了陪伴和慰藉。除了商業(yè)模式，映客關(guān)于社交的價(jià)值觀對(duì)直播形式的成功也做了相當(dāng)?shù)募映帧?/p>

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