2018年中美貿(mào)易戰(zhàn)對哪些行業(yè)有影響_中美貿(mào)易戰(zhàn)涉及的領(lǐng)域

• 2018年3月27日 chinairnwz來源：百家號 928 58
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  2018-2023年中國一體化收銀機(jī)行業(yè)競爭格局分析及發(fā)展前景研究報(bào)告

  一體化收銀機(jī)行業(yè)研究報(bào)告中的一體化收銀機(jī)行業(yè)數(shù)據(jù)分析以權(quán)威的國家統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，采用宏觀和微觀相結(jié)合的分析方式，利用科學(xué)的統(tǒng)計(jì)分析方法，在描述行業(yè)概貌的同時，對一體化收銀機(jī)行業(yè)進(jìn)行...

　　2018年中美貿(mào)易戰(zhàn)涉及的領(lǐng)域及行業(yè)影響一覽，中美貿(mào)易摩擦升溫，哪些行業(yè)將受波及、哪些行業(yè)將受益?對此，國內(nèi)各大投行對發(fā)表了觀點(diǎn)。

　　2018年中美貿(mào)易戰(zhàn)涉及的領(lǐng)域

　　美國總統(tǒng)特朗普在白宮正式簽署對華貿(mào)易備忘錄。特朗普宣布，將有可能對從中國進(jìn)口的600億美元商品加征關(guān)稅，并限制中國企業(yè)對美投資并購。根據(jù)白宮新聞稿，美國將對航空航天、信息通信技術(shù)、機(jī)械等產(chǎn)品加收25%的關(guān)稅。根據(jù)備忘錄，美國貿(mào)易代表辦公室將在15天內(nèi)制定對中國商品加收關(guān)稅的具體方案。此外，美國財(cái)政部將在60天內(nèi)出臺方案，限制中國企業(yè)投資并購美國企業(yè)。

　　數(shù)小時后，中國宣布反制措施。商務(wù)部于3月23日清晨發(fā)布針對美國進(jìn)口鋼鐵和鋁產(chǎn)品232措施的中止減讓產(chǎn)品清單并征求公眾意見，擬對自美進(jìn)口部分產(chǎn)品加征關(guān)稅，以平衡因美國對進(jìn)口鋼鐵和鋁產(chǎn)品加征關(guān)稅給中方利益造成的損失。該清單暫定包含7類、128個稅項(xiàng)產(chǎn)品，按2017年統(tǒng)計(jì)，涉及美對華約30億美元出口。

　　綜合各方觀點(diǎn)，首當(dāng)其沖是針對中國計(jì)劃加征25%附加關(guān)稅的行業(yè)，尤其是航空航天、信息及通信技術(shù)、機(jī)械領(lǐng)域，此外貿(mào)易占比較高的行業(yè)也會受到影響。技術(shù)密集型行業(yè)受其影響最為嚴(yán)重，國內(nèi)包含機(jī)電、通訊、信息技術(shù)在內(nèi)的高新技術(shù)行業(yè)將面臨沖擊。

　　國金認(rèn)為，中國將積極采取措施應(yīng)對挑戰(zhàn)，已宣布擬對自美進(jìn)口部分產(chǎn)品加征關(guān)稅，涉及美對華約30億美元出口，目前上述征稅產(chǎn)品還大多停留在“農(nóng)產(chǎn)品”上，不排除中國后續(xù)可能將對美國的關(guān)稅征收進(jìn)一步采取反制措施，其中“汽車、飛機(jī)、農(nóng)產(chǎn)品、進(jìn)口相紙”領(lǐng)域?qū)⑹侵攸c(diǎn)，當(dāng)然，對農(nóng)產(chǎn)品的限制進(jìn)口，中國亦會考慮自身的通脹。

　　據(jù)中金統(tǒng)計(jì)，從當(dāng)前的中美貿(mào)易行業(yè)結(jié)構(gòu)來看，中國對美國的出口產(chǎn)品主要是機(jī)械設(shè)備儀器(根據(jù)分類主要是家電、電子等類別，占出口總量48%)以及雜項(xiàng)制品(12%)、紡織品(10%)、金屬制品(7%)等。美國對中國出口的產(chǎn)品則主要集中在機(jī)械設(shè)備儀器(30%，主要是資本品)、運(yùn)輸設(shè)備(20%)、化工產(chǎn)品(10%)、塑料及橡膠制品(5%)等。

　　至于對其他行業(yè)的影響如何，還需要進(jìn)一步等待美國完整的名單公布。

　　在具體涉及的領(lǐng)域方面：

　　1)從簽署備忘錄來看首當(dāng)其沖是針對中國計(jì)劃加征25%附加關(guān)稅的行業(yè)，尤其是航空航天、信息及通信技術(shù)、機(jī)械領(lǐng)域;

　　2)貿(mào)易占比較高的行業(yè)也會受到影響。從當(dāng)前的中美貿(mào)易行業(yè)結(jié)構(gòu)來看，中國對美國的出口產(chǎn)品主要是機(jī)械設(shè)備儀器(根據(jù)分類主要是家電、電子等類別，占出口總量48%)以及雜項(xiàng)制品(12%)、紡織品(10%)、金屬制品(7%)等。美國對中國出口的產(chǎn)品則主要集中在機(jī)械設(shè)備儀器(30%，主要是資本品)、運(yùn)輸設(shè)備(20%)、化工產(chǎn)品(10%)、塑料及橡膠制品(5%)等;

　　3)從積極的方面來看，未來中國可能為應(yīng)對中美貿(mào)易戰(zhàn)加大對一些領(lǐng)域的開放，包括汽車、醫(yī)藥醫(yī)療、金融、養(yǎng)老、傳媒產(chǎn)品等。

　　上市公司層面，基于Factset統(tǒng)計(jì)，2016年來自美國的收入占A股/H股非金融行業(yè)收入的比例分別為5.0%/5.5%，而美國標(biāo)普500公司來自中國的占比為5%。來自美國收入占中國上市公司收入比較高的行業(yè)包括科技硬件(技術(shù)硬件、半導(dǎo)體等)、可選消費(fèi)(耐用消費(fèi)品及服裝、個人用品等)、醫(yī)療用品(設(shè)備與耗材)等，來自中國的收入占標(biāo)普500成份股收入比例比較高的行業(yè)包括科技(硬件及軟件)、消費(fèi)品零售、能源及原材料等。

　　對資本市場的影響：積極應(yīng)對短期可能的沖擊，中長期不必過于悲觀

　　中美貿(mào)易摩擦加劇一定程度上影響投資者從凈出口層面對于中國經(jīng)濟(jì)增長的判斷，尤其在近期對增長分歧較大的時點(diǎn)，對短期市場情緒和風(fēng)險(xiǎn)偏好可能帶來一定影響。中長期的具體影響程度還要視后續(xù)貿(mào)易戰(zhàn)的廣度和深度來判斷，但考慮當(dāng)前中國內(nèi)需的韌性以及較為充裕的政策緩沖余地，我們認(rèn)為對于中國的經(jīng)濟(jì)增長前景及資本市場表現(xiàn)不必過于悲觀，短期市場如若出現(xiàn)連續(xù)且幅度較大的過度調(diào)整反而為投資者提供了較好的進(jìn)入時機(jī)。

　　海通策略荀玉根：中美貿(mào)易爭端升級將影響市場情緒

　　荀玉根發(fā)表評論稱：①美國時間22日特朗普簽署備忘錄，將根據(jù)“301調(diào)查”對中國進(jìn)口商品大規(guī)模征收關(guān)稅、訴諸WTO爭端機(jī)制、限制中國企業(yè)對美投資。美國貿(mào)易代表辦公室將在隨后15天擬出征稅商品清單，涉及規(guī)模達(dá)600億美元。當(dāng)日美股大跌，道指跌2.9%。

　?、陬A(yù)計(jì)短期內(nèi)中國將采取一定的回應(yīng)舉措，中美貿(mào)易爭端升級。17年中美貿(mào)易順差對GDP貢獻(xiàn)大約0.1個百分點(diǎn)，貿(mào)易摩擦對經(jīng)濟(jì)的直接拖累可通過國內(nèi)政策對沖，對市場的短期情緒沖擊更大，繼續(xù)觀察事態(tài)演變。

　　③無需太恐慌，市場中期趨勢取決于基本面，財(cái)報(bào)即將確認(rèn)年報(bào)和一季報(bào)凈利潤同比15%上下。備忘錄的焦點(diǎn)在知識產(chǎn)權(quán)和高科技領(lǐng)域，近期累積了一定漲幅的科技類股壓力偏大，借機(jī)去偽存真，2月以來回調(diào)盤整的價(jià)值類股，估值盈利匹配度較好。

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