男裝品牌杉杉資產(chǎn)重組后 返港繼續(xù)IPO

• 2018年3月21日 zengpingping來源：新三板在線 952 60
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  2018-2023年中國雜交稻谷行業(yè)投資策略分析及前景預(yù)測(cè)報(bào)告

  再生資源是國民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)原材料的重要組成部分，在經(jīng)濟(jì)建設(shè)、國防建設(shè)和社會(huì)發(fā)展中發(fā)揮著重要作用。我國是資源相對(duì)不足的發(fā)展中國家，自然資源人均擁有量低于世界平均水平，資源、環(huán)境與經(jīng)濟(jì)發(fā)展...

一番重組整合之后，杉杉品牌選擇在香港回歸資本市場(chǎng)。

一番重組整合之后，杉杉品牌選擇在香港回歸資本市場(chǎng)。

3月13日，杉杉品牌運(yùn)營(yíng)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“杉杉品牌”)的招股說明書出現(xiàn)在香港聯(lián)交所的官網(wǎng)上。

公開資料顯示，杉杉品牌目前主要經(jīng)營(yíng)FIRS、SHANSHAN、MARCO AZZALI以及LUBIAM四個(gè)男裝品牌。杉杉品牌表示，鑒于MARCO AZZALI和LUBIAM品牌產(chǎn)品的銷售表現(xiàn)日漸下滑，“為從戰(zhàn)略上重新分配我們的資源用于發(fā)展我們的兩大核心品牌(即FIRS及SHANSHAN品牌)”，杉杉品牌決定向第三方出售上述兩個(gè)品牌。

這也是自2016年業(yè)務(wù)重組之后，杉杉集團(tuán)再次對(duì)其服裝業(yè)務(wù)進(jìn)行戰(zhàn)略收縮。杉杉集團(tuán)為杉杉品牌的母公司寧波杉杉股份(600884,股吧)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“杉杉股份”，600884.SH)的大股東。

盡管杉杉集團(tuán)以服裝起家，但在2016年，杉杉股份將服裝業(yè)務(wù)剝離出上市公司。時(shí)代周報(bào)記者聯(lián)系杉杉股份欲采訪杉杉品牌，對(duì)方表示，目前杉杉股份同杉杉品牌已不在一起辦公，處于相互獨(dú)立的狀態(tài)。

分拆服裝業(yè)務(wù)

鄭永剛在1989年創(chuàng)辦“杉杉男裝”時(shí)應(yīng)該很難想到，日后自己會(huì)憑借這一產(chǎn)業(yè)撬動(dòng)資本市場(chǎng)并建立起一個(gè)橫跨新能源、服飾、投資、房地產(chǎn)等多個(gè)產(chǎn)業(yè)的商業(yè)帝國。

杉杉股份剛建立時(shí)，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為商務(wù)男裝。鄭永剛獨(dú)特的品牌意識(shí)和服裝市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展使得杉杉股份很快發(fā)展起來，并在1996年成功實(shí)現(xiàn)上市。

1999年，杉杉股份總部移師上海。在鄭永剛的帶領(lǐng)下，杉杉股份開始了多元化的發(fā)展進(jìn)程。其中，服裝板塊實(shí)施“多品牌、國際化”戰(zhàn)略，杉杉股份開始同幾家國外著名服裝品牌成立合資企業(yè)并在國內(nèi)推出MARCO AZZALI和LUBIAM品牌。

與此同時(shí)，杉杉股份也圍繞著服裝行業(yè)進(jìn)行多元化擴(kuò)張：2004年成立從事瑞諾瑪品牌的瑞諾瑪服飾，2005年成立負(fù)責(zé)買賣織物的杉杉伯萊，2007年成立從事女裝銷售的酷娃服飾……

同樣是在1999年，杉杉股份正式進(jìn)軍新能源、新材料等產(chǎn)業(yè)，而在多元化的發(fā)展過程中，杉杉股份也完成了由服飾到新能源的轉(zhuǎn)型工作。

截至2015年底，杉杉股份的凈利潤(rùn)為6.65億元，而服裝業(yè)務(wù)的凈利潤(rùn)為1762.33萬元，其中杉杉品牌的凈利潤(rùn)為4860萬元。

杉杉股份2016年初作出了剝離服裝業(yè)務(wù)的決定。按照杉杉股份的規(guī)劃，公司擬對(duì)杉杉品牌進(jìn)行整體改制，并通過對(duì)公司旗下杉杉品牌服裝業(yè)務(wù)、其他品牌服裝業(yè)務(wù)的資產(chǎn)重整，將杉杉品牌打造成公司經(jīng)營(yíng)品牌服裝業(yè)務(wù)的唯一經(jīng)營(yíng)平臺(tái)，“并于H股公開發(fā)行上市”。

杉杉股份表示，分拆有利于最大化地發(fā)揮子公司的主觀能動(dòng)性，同時(shí)有利于下屬產(chǎn)業(yè)子公司拓寬融資渠道，增強(qiáng)獨(dú)立融資能力。

整合收縮不斷

在拆分杉杉品牌的同時(shí)，杉杉股份也以杉杉品牌為平臺(tái)對(duì)旗下服裝業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行梳理整合，將服裝業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)裝入杉杉品牌的同時(shí)出售或注銷部分子公司。

杉杉品牌表示，此舉為了精簡(jiǎn)集團(tuán)架構(gòu)及簡(jiǎn)化業(yè)務(wù)及品牌組合。

一部分子公司的買方為杉杉股份及其旗下子公司，但時(shí)代周報(bào)記者注意到，杉杉品牌旗下的子公司時(shí)尚服裝品牌在將其所持有的摩頓服裝51%的權(quán)益轉(zhuǎn)讓給獨(dú)立第三方時(shí)，代價(jià)僅僅為0.5元。

拆分整理后的杉杉品牌自身不再生產(chǎn)產(chǎn)品，轉(zhuǎn)而采用OEM的生產(chǎn)方式，杉杉股份表示，這是為了將資源集中于品牌管理、設(shè)計(jì)及產(chǎn)品開發(fā)、銷售及分銷管理的核心競(jìng)爭(zhēng)力上。

與此同時(shí)，杉杉品牌開始大力培養(yǎng)另一個(gè)子品牌—SHANSHAN。自1989年成立以來，F(xiàn)IRS(即“杉杉”)一直為杉杉品牌的中堅(jiān)力量，其間杉杉股份培養(yǎng)了幾個(gè)品牌，但均沒有撼動(dòng)FIRS在公司服裝業(yè)務(wù)的主導(dǎo)地位，2015年，公司推出另一子品牌—SHANSHAN。

招股說明書顯示，F(xiàn)IRS為面向35-45歲男性的商務(wù)男裝，而SHANSHAN的定位則為面向25-35歲年輕男性的商務(wù)休閑男裝。在招股說明書中，杉杉股份嘗試說明SHANSHAN的運(yùn)營(yíng)對(duì)FIRS并無影響，“我們認(rèn)為SHANSHAN品牌加入我們的產(chǎn)品組合使我們能夠提供具有時(shí)尚設(shè)計(jì)及緊跟不斷變化的市場(chǎng)的產(chǎn)品”。

杉杉品牌表示，SHANSHAN同F(xiàn)IRS的目標(biāo)客戶不同，而且銷售FIRS品牌的毛利率由2016年底的43.8%提高到2017年底的48.8%。

事實(shí)上，F(xiàn)IRS的銷售額從2015年底的3.96億元增長(zhǎng)至2017年底的4.29億元，而SHANSHAN的銷售額也在杉杉品牌的精心管理下得以迅速提升。盡管另外兩個(gè)品牌表現(xiàn)不佳，但在2015-2017年間，杉杉品牌的銷售額仍舊呈現(xiàn)增長(zhǎng)狀態(tài)，其總收入由2015年底的5.26億元上升至2017年底的7.97億元。

整合仍在繼續(xù)

由于聯(lián)營(yíng)品牌MARCO AZZALI及LUBIAM品牌產(chǎn)品的銷售表現(xiàn)日漸下滑，為從戰(zhàn)略上重新分配資源以發(fā)展公司兩大核心品牌，杉杉品牌決定出售上述兩個(gè)聯(lián)營(yíng)品牌。

招股說明書披露，目前公司已經(jīng)為MARCO AZZALI找到買主，但截至招股說明書披露日，杉杉品牌尚未同該潛在買家簽署正式協(xié)議。

此外，公司正在尋找合適買家收購LUBIAM業(yè)務(wù)，但目前杉杉品牌的另一子公司時(shí)尚服裝品牌同LUBIAM品牌的所屬公司就該品牌的合資協(xié)議牽涉一宗由國際商會(huì)國際仲裁院仲裁的程序中。LUBIAM品牌所屬公司稱，時(shí)尚服裝品牌違反合資協(xié)議，并要求杉杉品牌賠償約1000萬元的費(fèi)用。

截至招股說明書披露日，該仲裁案仍在進(jìn)行中。

招股說明書表示，本次杉杉品牌擬將募集資金用于擴(kuò)大銷售及分銷網(wǎng)絡(luò)、開展各種宣傳活動(dòng)、建立新的倉庫及物流中心等項(xiàng)目，但招股說明書尚未披露擬發(fā)行的具體股數(shù)。

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