賈躍亭仍有20筆質(zhì)押待爆 樂視榮登2017年年報(bào)預(yù)虧王

• 2018年3月1日 ZhangHongYuan來源：券商中國 1180 76
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  2018-2023年版投資銀行項(xiàng)目商業(yè)計(jì)劃書

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2月27日樂視公告說，2017年巨虧116億，瞬間虧掉了一大半市值，直接虧掉300家創(chuàng)業(yè)板公司2016年的利潤總和，榮登2017年的年報(bào)預(yù)虧王。

賈躍亭仍有20筆質(zhì)押待爆

雷還是爆炸了!樂視網(wǎng)復(fù)牌12個(gè)跌停后，2月27日終于撐不住了：賈躍亭質(zhì)押的股票爆倉了。400億市值的西部證券，因?yàn)槔腺Z爆倉一次性虧光了4個(gè)月的利潤，合計(jì)4.39億元。12個(gè)跌停后，股東戶均損失已超10萬元。

但是和樂視驚悚的年報(bào)比起來，這4個(gè)億、10萬啥的簡直是毛毛雨。2月27日樂視公告說，2017年巨虧116億，瞬間虧掉了一大半市值，直接虧掉300家創(chuàng)業(yè)板公司2016年的利潤總和，榮登2017年的年報(bào)預(yù)虧王。

這一次我們?yōu)闃芬曁潛p而窒息。

上市8年多的樂視網(wǎng)，在連續(xù)7年實(shí)現(xiàn)盈利后，最近終于現(xiàn)出原型，這一年虧損116.1億元，相當(dāng)于整個(gè)創(chuàng)業(yè)板2016年利潤的11.47%。

虧損不只是談資，更是血淋淋的傷害。

樂視網(wǎng)自上市以來，一直是創(chuàng)業(yè)板的龍頭股票，也是新經(jīng)濟(jì)中的“成長性”企業(yè)代表，一度備受機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者青睞，但2017年的一年虧損規(guī)模，已足以將過往成績摧毀，上市以來帶給投資者的回報(bào)已成“負(fù)和”游戲。

一年間，樂視網(wǎng)虧掉了上市以來所有盈利21.42億元、IPO募資的7.3億元、定向增發(fā)的60.28億元，以及債券融資的25.3億元(這四者合計(jì)資金不過114億元)。

2017年的虧損額116億，超過上市以來所有盈利，加上IPO募資、增發(fā)募資和債券募資的規(guī)模總和。

自2010年交出第一份年報(bào)至2016年，樂視網(wǎng)曾連續(xù)7年為股東獲得正收益，期間只有2016年的凈利潤為負(fù)、但股東凈利潤仍能夠達(dá)到5.55億元，7年累計(jì)獲得收益21.42億元。

與這份漂亮的盈利結(jié)果不匹配的是，樂視網(wǎng)7年間的累計(jì)經(jīng)營現(xiàn)金流卻只有5.36億元，只有累計(jì)凈利潤的約四分之一。這意味著大量的經(jīng)營業(yè)績，并未轉(zhuǎn)化為真實(shí)的現(xiàn)金流入公司。

同樣形成強(qiáng)烈對比的是，這7年時(shí)間里，樂視網(wǎng)的籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈流入178.43億元，是經(jīng)營現(xiàn)金流的33倍，同時(shí)，投資活動(dòng)現(xiàn)金流凈流出169.75億元，是經(jīng)營現(xiàn)金流的31.67倍。

這意味著，這上市后的7年時(shí)間里，樂視網(wǎng)高度倚重融資與投資活動(dòng)，大量資金進(jìn)入、又大量資金出去，自身業(yè)務(wù)卻始終沒能產(chǎn)生足夠現(xiàn)金，可以說，這些年里，一直是投資者資金在幫助賈躍亭完成各種夢想，只是這夢想一夜變噩夢，來得猛烈且突然。

先炸裂的是西部證券。

樂視復(fù)牌從15元跌到4元后，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)賈躍亭已爆倉，但樂視態(tài)度一直非常曖昧。不過，西部證券27日晚間一紙公告，直接曝光賈躍亭已爆倉的事實(shí)。

尷尬的是，由于樂視連續(xù)跌停，西部證券壓根就沒機(jī)會(huì)平倉，如今，西部證券只能含淚計(jì)提了4億壞賬，占公司去年凈利潤30%，四個(gè)月白干!

今天，西部證券開盤直接砸在跌停板，最終收盤跌6.11%。

樂視對于券商的殺傷力，西部證券和方正證券乖乖認(rèn)賠，東方證券則繼續(xù)追討“下周回國”的賈躍亭!

此前，已有方正證券和東方證券公告因樂視網(wǎng)股權(quán)質(zhì)押違約踩雷，其中方正證券已發(fā)起訴訟追討近2億的質(zhì)押金，而東方證券因樂視網(wǎng)股票質(zhì)押融出資金本金達(dá)4億元，該公司已于今年1月28日公告對該筆股票質(zhì)押回購計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備1.78億元。

賈躍亭確實(shí)厲害，在坑慘小散，章建平等大游資后，又開始坑券商和銀行!更要命的是，這僅僅是開始，老賈質(zhì)押的樂視股票總共達(dá)10億股，按停牌前算市值達(dá)到驚人的150億。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前賈躍亭還有近20筆股權(quán)質(zhì)押還未解除，質(zhì)押方涉及多家券商，這些“燙手山芋”，無疑會(huì)成為各大券商的“暗雷”;當(dāng)然，現(xiàn)在到底抵押給了誰，依舊是個(gè)謎題。但毫無疑問，西部證券這次認(rèn)栽，就是多米諾骨牌，推倒了一個(gè)，可能要倒下一片。

如今，把老婆推到臺(tái)前“負(fù)責(zé)到底”的賈躍亭，北京商報(bào)報(bào)道稱還在美國安心造車，F(xiàn)F91據(jù)稱將于2018年底交付，國內(nèi)售價(jià)預(yù)計(jì)將超過200萬一臺(tái)。

而國內(nèi)負(fù)責(zé)還債的老婆甘薇，1月22日稱“不會(huì)停歇，竭盡全力”，1月27日點(diǎn)贊馬斯克創(chuàng)業(yè)艱辛之后，就一直未更新。

券商、銀行、基金度日如年、如坐針氈，隨時(shí)提防著哪個(gè)雷又要爆。一群將樂視當(dāng)成游樂場的15萬小散，這回也要遭殃了。

樂視復(fù)牌后，自然人股東暴增近1倍，15萬人涌入敢死隊(duì)。

1月24日復(fù)牌前，樂視網(wǎng)自然人股東人數(shù)為18.5萬人，13個(gè)交易日(連續(xù)11個(gè)跌停)后，公司自然人股東數(shù)量已增加了15.1萬至33.6萬人。

僅復(fù)牌后的13個(gè)交易日內(nèi)，樂視網(wǎng)的股東人數(shù)已較復(fù)牌前增加了81.6%。

這15萬敢死隊(duì)原本想接個(gè)飛刀，賺個(gè)便宜，哪知道這雷爆很可能才剛剛開始。賈躍亭爆倉，樂視業(yè)績變臉，一個(gè)比一個(gè)來的急。

詭異的是，這其中，竟然只有孫宏斌最淡定。

八年上市路，一夜全虧光，這變臉快的讓人窒息。根據(jù)之前公開的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，樂視網(wǎng)前三季度虧損僅16.5億元。由此算來，樂視網(wǎng)在四季度三個(gè)月中，虧損額高達(dá)近100億元。

這漂亮的變臉，正是來自于“不大會(huì)算賬”的孫宏斌。

隨著樂視危機(jī)的不斷發(fā)酵，孫宏斌的態(tài)度變化耐人尋味：從巨資入股時(shí)對賈躍亭一路力挺，到人事幾經(jīng)更迭后，樂視網(wǎng)為關(guān)聯(lián)應(yīng)收款與樂視控股隔空交戰(zhàn)，再到孫宏斌本人遺憾流露、“愿賭服輸”，這種悄然的變化，不露痕跡而盡顯微妙。

雖然，孫宏斌缺席近日的樂視股東大會(huì)，但2月27日出席企業(yè)家論壇的他看上去心情輕松稱，“即使做不成賠了錢，也開心”。

樂視現(xiàn)在每股凈資產(chǎn)變成5毛錢，只剩零頭了，如果明年繼續(xù)虧損，就有退市風(fēng)險(xiǎn)了;當(dāng)然，孫宏斌還沒有出招，現(xiàn)在樂視的破罐子破摔，更像是一種策略，不代表一定會(huì)走上絕望。

此前，這15萬小散大筆抄底也正是期望這持股僅8.56%的實(shí)際控制人孫宏斌，很可能早晚會(huì)出手增持，完全控制樂視網(wǎng)，那么低價(jià)買入便可以撿個(gè)大便宜。

可是，被柳傳志送進(jìn)監(jiān)獄、斗王石、公司破產(chǎn)再重生的孫宏斌，如意算盤究竟如何打，可能咱們怎么也猜不透了。

還是謹(jǐn)記入市需小心，投資要謹(jǐn)慎，小散各方面都處于劣勢，如果要接飛刀那可是有剁掉雙手的風(fēng)險(xiǎn)，平安是福!

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