債務(wù)規(guī)模高達(dá)2500億元 海航系近日股價(jià)集體暴跌

• 2018年1月24日 ZhouXun來(lái)源：北京青年報(bào) 1163 75
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  2018-2023年中國(guó)航空耳機(jī)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告

  航空耳機(jī)研究報(bào)告對(duì)航空耳機(jī)行業(yè)研究的內(nèi)容和方法進(jìn)行全面的闡述和論證，對(duì)研究過(guò)程中所獲取的航空耳機(jī)資料進(jìn)行全面系統(tǒng)的整理和分析，通過(guò)圖表、統(tǒng)計(jì)結(jié)果及文獻(xiàn)資料，或以縱向的發(fā)展過(guò)程，或橫...

市場(chǎng)推斷，海航之所以不斷提高利率去借錢，是因?yàn)樗芏鄠鶆?wù)即將到期。按照海航方面提供的數(shù)據(jù)，目前海航總體債務(wù)規(guī)模為2500億元左右。

海航系近日集體暴跌，旗下的上市公司凱撒旅游發(fā)布臨時(shí)停牌公告。近期密集停牌帶來(lái)的不僅僅是股價(jià)上的反應(yīng)，海航系旗下公司存續(xù)期債券價(jià)格也出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。

市場(chǎng)：A股海航系兩家公司跌停

海航基礎(chǔ)、海越股份全天跌停。海航創(chuàng)新大跌9.75%。海航投資和東北電氣跌幅均超3%。

此前1月19日早間，海航集團(tuán)旗下的上市公司凱撒旅游發(fā)布臨時(shí)停牌公告，稱因公司發(fā)生對(duì)股價(jià)可能產(chǎn)生較大影響、沒(méi)有公開(kāi)披露的重大事項(xiàng)，申請(qǐng)從昨日開(kāi)市起停牌。

這是海航系近期在A股市場(chǎng)停牌的第五家上市公司。此前供銷大集、海航控股、天海投資、渤海金控先后發(fā)布停牌公告，均稱正在籌劃重大事項(xiàng)。值得一提的是，這5家公司分屬海航旗下不同產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，幾乎涵蓋海航大部分業(yè)務(wù)板塊。

海航旗下目前有10家A股上市公司和6家港股公司，除以上公司外，還包括香港國(guó)際建投、海航科技投資、CWT INT’L(原海航實(shí)業(yè)股份)、航基股份、嘉耀控股、海福徳集團(tuán)(原KTL)。

海航董事局主席陳峰此前對(duì)媒體承認(rèn)公司出現(xiàn)流動(dòng)性難題，但他認(rèn)為，海航能夠解決現(xiàn)金短缺問(wèn)題，今年將繼續(xù)獲得銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的支持。1月19日，有消息稱海航CEO譚向東取消了參加達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇的計(jì)劃。海航方面回應(yīng)稱，海航集團(tuán)會(huì)安排其他人參加該論壇，這屬于公務(wù)安排。

異動(dòng)：股債同時(shí)波動(dòng)

早在2017年11月28日，供銷大集集團(tuán)股份有限公司便公告稱，正在籌劃重大事項(xiàng)，股票自當(dāng)天上午開(kāi)市起停牌。2017年12月28日，供銷大集在重組停牌期滿后申請(qǐng)繼續(xù)停牌，并公告稱重組方案交易對(duì)方涉及公司控股股東、實(shí)際控制人下屬的關(guān)聯(lián)方、其他第三方，而在停牌前一個(gè)交易日，供銷大集前十名股東中，第一持股股東為海航商業(yè)控股有限公司，第二持股股東為海航投資控股有限公司，第六持股股東為海航實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司。緊接著，1月中旬，另有三家海航旗下上市公司發(fā)布停牌公告，分別是海航控股、天海投資和渤海金控。

海航旗下上市公司的一系列表現(xiàn)不得不讓人心存疑慮。

密集停牌帶來(lái)的不僅僅是股價(jià)上的反應(yīng)，海航系旗下公司存續(xù)期債券價(jià)格也出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。資料顯示，海航系公司布局航空、金控、旅游等板塊，海航系子公司在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)存續(xù)債券總額超過(guò)1000億元。若持續(xù)發(fā)生上市公司停牌事件，或?qū)⒁l(fā)市場(chǎng)對(duì)于信用債券的交易行為，出現(xiàn)價(jià)格劇烈波動(dòng)。此外，海航集團(tuán)國(guó)際2019年到期的美元債一度下跌4.2至84，創(chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn);2021年到期的債券一度跌3.3至79.5，也接近歷史低點(diǎn)。

海航系一系列停牌動(dòng)作，都讓市場(chǎng)警覺(jué)，海航集團(tuán)是否存在流動(dòng)性緊張的問(wèn)題。

承認(rèn)：海航存在流動(dòng)性問(wèn)題

1月18日，陳峰在接受采訪時(shí)承認(rèn)集團(tuán)存在流動(dòng)性問(wèn)題，并將原因歸結(jié)為“進(jìn)行了大量的并購(gòu)”。陳峰還表示，有信心克服，2018年將繼續(xù)獲得銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的支持。但他并沒(méi)有透露具體細(xì)節(jié)。

早在去年11月30日，就有媒體報(bào)道，海航集團(tuán)正考慮出售部分資產(chǎn)，包括海外地產(chǎn)項(xiàng)目。譚向東曾在當(dāng)天出席一個(gè)論壇時(shí)表示，資產(chǎn)處置將有助海航改善公司流動(dòng)性和現(xiàn)金流情況，并將依據(jù)國(guó)家策略調(diào)整收購(gòu)步伐。同時(shí)，譚向東稱，近期清理了海航集團(tuán)旗下逾百家企業(yè)，對(duì)海外資產(chǎn)也根據(jù)政策作出調(diào)整，出售了部分“較細(xì)”的財(cái)務(wù)投資項(xiàng)目及地產(chǎn)項(xiàng)目，進(jìn)一步提高資產(chǎn)流動(dòng)性。

壓力：總體債務(wù)2500億

據(jù)了解，海航近期給自家員工推薦了一款新投資產(chǎn)品，承諾最低年化收益率9.5%，最高可能高達(dá)39%。該投資產(chǎn)品的發(fā)行公司是天津燕山投資，也是海航旗下的子公司。產(chǎn)品融資目標(biāo)3億元，收益率將以海航子公司、香港上市物流公司 CWT INT’L 的股票價(jià)值為基礎(chǔ)，起投金額為10萬(wàn)元，在6、12或18個(gè)月后可贖回。

市場(chǎng)推斷，海航之所以不斷提高利率去借錢，是因?yàn)樗芏鄠鶆?wù)即將到期。按照海航方面提供的數(shù)據(jù)，目前海航總體債務(wù)規(guī)模為2500億元左右。

公開(kāi)資料顯示，從1993年開(kāi)始創(chuàng)業(yè)，海航資產(chǎn)從1000萬(wàn)元到1.6萬(wàn)億元。這16萬(wàn)倍的增長(zhǎng)，核心推動(dòng)力來(lái)自海航集團(tuán)的大舉并購(gòu)。尤其是在2016年，海航的總資產(chǎn)從2015年的953.39億美元，暴增81.56%至2016年年底的1730.95億美元。

不完全統(tǒng)計(jì)，海航自2010年至今開(kāi)展了40宗跨境并購(gòu)，交易總額已經(jīng)超過(guò)400億美元。其跨境投資布局主要涉及航空公司、物流供應(yīng)商、餐飲集團(tuán)、酒店、租賃公司及辦公樓等。海航集團(tuán)官網(wǎng)信息顯示，在總量1.6萬(wàn)億元的資產(chǎn)當(dāng)中，境外總資產(chǎn)超過(guò)3300億元，旗下境外企業(yè)數(shù)量45家，境外員工就多達(dá)近29萬(wàn)人。

據(jù)海航集團(tuán)官網(wǎng)資料，目前其總資產(chǎn)高達(dá)1.6萬(wàn)億元。

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