經(jīng)歷轉(zhuǎn)型和升級(jí)的香港服裝零售市場(chǎng)是如何度過(guò)2017年的？

• 2018年1月16日 zengpingping來(lái)源：華尚匯 215 6
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  2018-2023年中國(guó)兒童服裝行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析及發(fā)展前景研究報(bào)告

  隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，兒童服裝市場(chǎng)發(fā)展面臨巨大機(jī)遇和挑戰(zhàn)。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方面，兒童服裝企業(yè)數(shù)量越來(lái)越多，市場(chǎng)正面臨著供給與需求的不對(duì)稱(chēng)，兒童服裝行業(yè)有進(jìn)一步洗牌的強(qiáng)烈要求，但是在一些兒童...

相對(duì)于內(nèi)地市場(chǎng)，香港市場(chǎng)無(wú)論是資本市場(chǎng)還是零售市場(chǎng)，都相對(duì)更為成熟，歷史更悠久。我們可以發(fā)現(xiàn)港股中服飾企業(yè)數(shù)量遠(yuǎn)比A股服飾企業(yè)要多，同時(shí)香港本土的服飾零售企業(yè)也在經(jīng)歷著更多輪的成長(zhǎng)周期，也在有著自身的“轉(zhuǎn)型升級(jí)”。

相對(duì)于內(nèi)地市場(chǎng)，香港市場(chǎng)無(wú)論是資本市場(chǎng)還是零售市場(chǎng)，都相對(duì)更為成熟，歷史更悠久。我們可以發(fā)現(xiàn)港股中服飾企業(yè)數(shù)量遠(yuǎn)比A股服飾企業(yè)要多，同時(shí)香港本土的服飾零售企業(yè)也在經(jīng)歷著更多輪的成長(zhǎng)周期，也在有著自身的“轉(zhuǎn)型升級(jí)”。我們?cè)诟鱾€(gè)服飾細(xì)分行業(yè)中選取幾家較具規(guī)模、較具代表性的香港服飾零售企業(yè)，看看它們的2017年，又有哪些事情在發(fā)生。

寶姿：業(yè)績(jī)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，推年輕化品牌并涉足電商

高端女裝品牌零售商寶姿的母公司寶國(guó)國(guó)際2017年中報(bào)顯示，公司業(yè)績(jī)繼續(xù)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，截至2017年6月30日止6個(gè)月，公司收入10.52億元，同比增長(zhǎng)17.9%，股東應(yīng)占溢利545.6萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)22.2%。寶國(guó)國(guó)際認(rèn)為，公司收入增長(zhǎng)主要源于奢侈時(shí)尚零售環(huán)境的日漸改善，以及公司的核心品牌“Ports1961”及新推出品牌“PortsPURE”在時(shí)尚愛(ài)好者中受到認(rèn)可。公司稱(chēng)，一方面會(huì)鞏固“Ports1961”的核心品牌地位，另一方面會(huì)推廣“PortsPURE”來(lái)針對(duì)輕奢侈品市場(chǎng)。

寶姿在2016年扭轉(zhuǎn)了業(yè)績(jī)低迷的局面，2016年上半年公司銷(xiāo)售額達(dá)到8.93億元，同比增長(zhǎng)5.3%，其中零售收入達(dá)8.13億元，同比增長(zhǎng)4.4%。公司當(dāng)時(shí)稱(chēng)，未來(lái)公司會(huì)多元化布局市場(chǎng)，拓展電商渠道業(yè)務(wù)，走多品牌路線，并可能收購(gòu)設(shè)計(jì)師品牌，豐富旗下品牌多樣性。2017年10月，寶姿在上海舉行2017秋冬#LOVE膠囊系列中國(guó)首發(fā)活動(dòng)，選擇京東為該系列新品線上首發(fā)平臺(tái)，并有特別款式僅限京東發(fā)售。在多品牌、品牌年輕化和電商化方面，寶姿在這兩年均有所動(dòng)作。

資料顯示，寶姿主要透過(guò)在百貨公司以聯(lián)營(yíng)方式、在高端購(gòu)物中心內(nèi)的零售門(mén)店及獨(dú)立旗艦零售店推廣及銷(xiāo)售其品牌產(chǎn)品。這些零售門(mén)店分布超過(guò)50個(gè)中國(guó)城市，包括北京、上海、重慶、深圳、天津、西安和大連等。截止2017年6月30日，公司在中國(guó)內(nèi)地、香港、美國(guó)及加拿大共經(jīng)營(yíng)356家零售店，而去年同期為343家零售店，凈增了13家店。公司的主要業(yè)務(wù)市場(chǎng)在中國(guó)內(nèi)地。

I.T：內(nèi)地營(yíng)收超港澳，進(jìn)一步加碼內(nèi)地市場(chǎng)

2017年11月13日，潮牌集合店企業(yè)I.T Limited發(fā)布了公司2017/18年度中期報(bào)告，截止2017年8月31日半年度，公司總營(yíng)業(yè)額達(dá)36.52億港元，比上年同期增長(zhǎng)0.2%，凈利為6040萬(wàn)港元，比上年同期增長(zhǎng)54.5%。

分市場(chǎng)來(lái)看，I.T港澳市場(chǎng)表現(xiàn)欠佳，大陸及海外市場(chǎng)表現(xiàn)較好，特別是大陸市場(chǎng)。報(bào)告顯示，I.T期內(nèi)港澳地區(qū)營(yíng)業(yè)額為14.67億港元，同比下跌11.0%，同店銷(xiāo)售額下降6.9%，凈利虧損1.12億港元，比上年同期虧損1.13億港元有所收窄。報(bào)告稱(chēng)，香港宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境波動(dòng)加上區(qū)域地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、入境旅客的消費(fèi)動(dòng)力減弱，以及香港人更多地外出旅游在海外消費(fèi)等因素影響了香港零售市場(chǎng)表現(xiàn)，另第二季度銷(xiāo)售亦受到今年八月天氣不穩(wěn)和多次臺(tái)風(fēng)來(lái)襲的不利影響。

和香港市場(chǎng)比較，大陸市場(chǎng)則顯得艷陽(yáng)高照。報(bào)告顯示，I.T期內(nèi)大陸營(yíng)業(yè)額達(dá)16.74億港元，同比增長(zhǎng)4.8%，占總營(yíng)收比例達(dá)45.8%，超過(guò)港澳地區(qū)，成為公司營(yíng)收最大的市場(chǎng)。而港澳地區(qū)的營(yíng)收占比則從去年的45.2%下降至今年的40.2%。凈利則為9530萬(wàn)港元，同比增長(zhǎng)16.2%。公司稱(chēng)，會(huì)繼續(xù)在中國(guó)大陸市場(chǎng)進(jìn)行的擴(kuò)張，擴(kuò)大新品牌和現(xiàn)有品牌的覆蓋區(qū)域。目前公司在內(nèi)地29個(gè)城市有店鋪。

另外，I.T在2017年8月份發(fā)布公告稱(chēng)，公司合營(yíng)企業(yè)老佛爺中國(guó)與A股上市公司陸家嘴訂立了一份有關(guān)在中國(guó)上海浦東新區(qū)浦東南路889號(hào)陸家嘴中心開(kāi)設(shè)“Galeries Lafayette老佛爺”百貨商店的意向書(shū)。該百貨建筑面積約為2.31萬(wàn)平方米，陸家嘴將協(xié)助老佛爺中國(guó)進(jìn)行該百貨的裝修，預(yù)計(jì)于截至2019年2月28日止財(cái)政年度的下半年度開(kāi)幕。

利邦：被山東如意控股，內(nèi)地市場(chǎng)業(yè)績(jī)有增長(zhǎng)勢(shì)頭

香港高端男裝服飾零售商利邦被內(nèi)地紡織服裝集團(tuán)控股了。2017年11月10日，利邦發(fā)布公告稱(chēng)，公司于2017年11月8日訂立認(rèn)購(gòu)協(xié)議，擬向認(rèn)購(gòu)人山東如意國(guó)際時(shí)尚產(chǎn)業(yè)投資控股有限公司配發(fā)18.46億股，占公司已發(fā)行股本約105.70%，以及經(jīng)配發(fā)擴(kuò)大后已發(fā)行股本約51.38%。認(rèn)購(gòu)價(jià)為每股1.20港元，較11月8日收市價(jià)溢價(jià)約60%。緊隨完成后，認(rèn)購(gòu)人連同其一致行動(dòng)人士將擁有18.67億股公司股份，占公司已發(fā)行股本約106.92%以及經(jīng)配發(fā)擴(kuò)大后已發(fā)行股本約51.98%。認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)所得款項(xiàng)凈額將約為22.06億港元，將用于日后可能出現(xiàn)的潛在收購(gòu)、償還集團(tuán)的任何銀行借款及作為一般營(yíng)運(yùn)資金。

利邦2017年中報(bào)顯示，截止2017年6月30日，公司上半年?duì)I收8.62億港元，同比減少3.2%。撇除匯率差異的影響，收入則增加0.9%。股東應(yīng)占虧損2.57億港元，同比擴(kuò)大28.5%。公司稱(chēng)，收入下跌主要由于價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈及消費(fèi)者喜好轉(zhuǎn)向低價(jià)休閑服裝產(chǎn)品，以致香港及澳門(mén)市場(chǎng)持續(xù)受壓，而當(dāng)中跌幅部分被內(nèi)地消費(fèi)者情緒改善所抵銷(xiāo)。

利邦稱(chēng)，公司最主要的市場(chǎng)中國(guó)內(nèi)地過(guò)去低迷的零售環(huán)境在2017年正呈現(xiàn)增長(zhǎng)跡象，然而香港、澳門(mén)和臺(tái)灣等地，市況卻未見(jiàn)好轉(zhuǎn)。香港的零售增長(zhǎng)在2016年下降至十七年以來(lái)的低位，而這個(gè)趨勢(shì)一直持續(xù)至2017年上半年。中國(guó)內(nèi)地的零售銷(xiāo)售為3.67億港元，較去年同期減少2.8%，減少主要由于人民幣貶值所致，若撇除匯率差異的影響，零售銷(xiāo)售則同比增加3.5%。在2017年上半年，中國(guó)內(nèi)地店鋪凈減少19間，公司繼續(xù)透過(guò)關(guān)閉表現(xiàn)欠佳的店鋪以及于黃金地段開(kāi)設(shè)新店以整合店鋪網(wǎng)絡(luò)。

另外有亮點(diǎn)的是，中報(bào)顯示，在2017年上半年度，利邦全資擁有的三個(gè)國(guó)際男士服裝品牌Cerruti1881、Gieves&Hawkes和Kent&Curwen及授權(quán)品牌D’URBAN的銷(xiāo)售數(shù)量均錄得雙位數(shù)增長(zhǎng)。若撇除匯率影響，公司在中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)的同店銷(xiāo)售上升8.1%。另外，公司電商平臺(tái)收入比2016年同期增長(zhǎng)一倍。

佐丹奴：業(yè)績(jī)“翻身”，拓展內(nèi)地三四線市場(chǎng)和電商業(yè)務(wù)

2017年，連續(xù)幾年業(yè)績(jī)下滑的大眾休閑服佐丹奴業(yè)績(jī)也“翻身”了。2017年11月9日，佐丹奴發(fā)布公告稱(chēng)，集團(tuán)在2017年第三季度(6-9月)營(yíng)收達(dá)12.40億港元，同比增長(zhǎng)達(dá)3.6%。其中中國(guó)大陸的銷(xiāo)售額達(dá)2.81億港元，占總銷(xiāo)售額的22.7%，較上年同期增長(zhǎng)4.1%。集團(tuán)可比較門(mén)店銷(xiāo)售額及可比較門(mén)店毛利在季內(nèi)分別增加2.3%及1.5%。截至2017年9月30日，公司在30多個(gè)國(guó)家經(jīng)營(yíng)2370間門(mén)店，絕大多數(shù)門(mén)店位于大中華地區(qū)、韓國(guó)、東南亞及中東。

佐丹奴三季度的業(yè)績(jī)延續(xù)了集團(tuán)上半年業(yè)績(jī)的升勢(shì)。佐丹奴2017年中報(bào)顯示，截至2017年6月30日止6個(gè)月，集團(tuán)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)收入26.18億港元，同比上升3.4%，公司股東應(yīng)占除所得稅后溢利較去年同期上升20.1%至2.45億港元。佐丹奴稱(chēng)，銷(xiāo)售額增長(zhǎng)主要是更佳的定價(jià)和商品組合所致。

關(guān)于中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)，佐丹奴指出，中國(guó)大陸的電商業(yè)務(wù)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，各個(gè)電商平臺(tái)的總銷(xiāo)售額增長(zhǎng)26.6%，占中國(guó)大陸品牌銷(xiāo)售額比例從2016年同期的12.7%提升至16.2%。實(shí)體店數(shù)量保持?jǐn)U張，從2016年6月30日的896間增加到2017年同期的913間，全部為加盟店。集團(tuán)稱(chēng)，一直在努力提升加盟商的純利率，且在合并線上及線下物流中心以提升庫(kù)存效率后，管理層將繼續(xù)對(duì)電商業(yè)務(wù)作出投資。在中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，集團(tuán)高層稱(chēng)，未來(lái)會(huì)加快在中國(guó)內(nèi)地的開(kāi)店速度，推動(dòng)加盟商在三四線城市開(kāi)店，但一二線城市店鋪若仍有盈利空間，就不會(huì)關(guān)閉。

達(dá)芙妮：業(yè)績(jī)?nèi)蕴幭碌ǖ?，?017年為轉(zhuǎn)型過(guò)渡期

女鞋企業(yè)達(dá)芙妮2017年業(yè)績(jī)?nèi)蕴幱谙禄ǖ乐小?017年10月25日，達(dá)芙妮發(fā)布公告稱(chēng)，截至2017年9月30日止9個(gè)月，其核心品牌業(yè)務(wù)同店銷(xiāo)售按年錄得約15%的跌幅。至于下跌的原因，達(dá)芙妮稱(chēng)，主要為配合品牌革新，年內(nèi)第三季度內(nèi)未有跟隨本地同業(yè)進(jìn)行大幅打折。同時(shí)，為配合新的品牌形象，達(dá)芙妮對(duì)銷(xiāo)售渠道組合進(jìn)行調(diào)整。另外，達(dá)芙妮還表示由于中秋節(jié)時(shí)間有別(2017年在十月而2016年在九月)，也對(duì)2017年九月的同店銷(xiāo)售帶來(lái)了負(fù)面的影響。公司同時(shí)披露，第三季度達(dá)芙妮凈關(guān)閉375個(gè)銷(xiāo)售點(diǎn)，其中包括367家直營(yíng)店和8家加盟店。截止2017年9月30日，其核心品牌業(yè)務(wù)合共有3917個(gè)銷(xiāo)售點(diǎn)。

達(dá)芙妮所指的核心品牌業(yè)務(wù)，是指公司在中國(guó)大陸銷(xiāo)售自有品牌“達(dá)芙妮”和“鞋柜”的鞋類(lèi)產(chǎn)品及配件的零售業(yè)務(wù)。達(dá)芙妮2017年中報(bào)顯示，截止2017年6月30日止6個(gè)月，核心品牌業(yè)務(wù)收入占公司總營(yíng)收約86%。其余占比14%的其他品牌業(yè)務(wù)，則指其電商業(yè)務(wù)及中高檔品牌的業(yè)務(wù)(包括在中國(guó)大陸、香港和臺(tái)灣的公司自有品牌及擁有獨(dú)家經(jīng)銷(xiāo)權(quán)的品牌，例如“愛(ài)意”、“STEP HIGHER”、“愛(ài)柔仕”及“ALDO”等)。

而達(dá)芙妮所指的品牌革新及產(chǎn)品升級(jí)措施，在2017年中報(bào)中也有提到。達(dá)芙妮稱(chēng)，由升級(jí)后的設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)所負(fù)責(zé)的2017年秋冬季產(chǎn)品的設(shè)計(jì)及生產(chǎn)進(jìn)展順利。另外，公司在6月底啟動(dòng)組織架構(gòu)重組，以促進(jìn)品牌管理，支持業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。此外，公司計(jì)劃在未來(lái)數(shù)月內(nèi)推出達(dá)芙妮的新形象店鋪。同時(shí)公司亦將通過(guò)網(wǎng)上商店及社交媒體平臺(tái)，加強(qiáng)與線上及線下顧客的互動(dòng)，促進(jìn)電商業(yè)務(wù)的發(fā)展，采取更多O2O的措施，利用線下店鋪網(wǎng)絡(luò)繼續(xù)發(fā)展全渠道方案。達(dá)芙妮2017年中報(bào)顯示，截至2017年6月30日止六個(gè)月，公司營(yíng)業(yè)額約為27.33億港元，同比減少19.6%;股東應(yīng)占虧損約2.09億港元，同比擴(kuò)大28%。公司稱(chēng)，2017年會(huì)是集團(tuán)轉(zhuǎn)型的重要過(guò)渡期。

華尚觀察：香港服飾零售企業(yè)也在經(jīng)歷“轉(zhuǎn)型升級(jí)”，內(nèi)地市場(chǎng)是重要?jiǎng)恿?/strong>

綜觀港股的服飾企業(yè)，正如我們開(kāi)頭所說(shuō)，數(shù)量其實(shí)遠(yuǎn)比A股要多，但細(xì)分開(kāi)來(lái)，有幾種類(lèi)型：一是內(nèi)地服飾零售企業(yè)在港上市，典型的就是安踏體育、李寧等體育服飾股;另一類(lèi)則是代工制造企業(yè)，典型的就是申洲國(guó)際、裕元集團(tuán)、晶苑國(guó)際等;還有一些“殼股”，但主業(yè)或部分業(yè)務(wù)也是和服裝有關(guān);還有一些國(guó)際大牌服裝企業(yè)也有在港上市，比如普拉達(dá)、優(yōu)衣庫(kù)母公司迅銷(xiāo)、以及將要退市的蔻馳等等。除了這些，還有一大類(lèi)便是本文觀察的主角：香港本土的服飾零售品牌企業(yè)了。

很多香港服飾零售企業(yè)，第一個(gè)直觀的感覺(jué)便是“老牌”，即品牌歷史較為悠久，當(dāng)然這種悠久是相對(duì)于內(nèi)地市場(chǎng)、內(nèi)地品牌來(lái)說(shuō)的，因此，諸多品牌是有著輝煌歷史的，它們或在香港本地市場(chǎng)有著高速成長(zhǎng)的階段，或在內(nèi)地零售市場(chǎng)現(xiàn)代化起步時(shí)有著“降維”般的攻擊威力(一個(gè)流行的段子便是黃渤的臺(tái)詞“牌子，班尼路”)，或在國(guó)際市場(chǎng)上打出了名堂，或者有些品牌本身創(chuàng)始人就是外國(guó)人，香港人把它拿過(guò)來(lái)“發(fā)揚(yáng)光大”了。而近年來(lái)，隨著歷史的車(chē)輪滾滾向前，隨著內(nèi)地市場(chǎng)的高速發(fā)展以及香港零售市場(chǎng)環(huán)境的相對(duì)平淡，有些香港服飾零售企業(yè)似乎有點(diǎn)跟不上步伐，“慢”了下來(lái)。

但是，無(wú)論是香港企業(yè)還是內(nèi)地企業(yè)，若要持續(xù)發(fā)展，一個(gè)關(guān)鍵詞便是“求變”，即所謂的“轉(zhuǎn)型升級(jí)”，根據(jù)市場(chǎng)新的需求，來(lái)調(diào)整發(fā)展方向。而對(duì)于香港服飾零售企業(yè)來(lái)說(shuō)，一大需求動(dòng)力便是內(nèi)地市場(chǎng)，如何更好滿足內(nèi)地消費(fèi)者需求，如何針對(duì)內(nèi)地消費(fèi)市場(chǎng)來(lái)調(diào)整轉(zhuǎn)型。比如我們上述盤(pán)點(diǎn)的幾家企業(yè)I.T、寶姿、達(dá)芙妮、利邦、佐丹奴等等，它們整體業(yè)務(wù)或者部分業(yè)務(wù)這兩年有亮點(diǎn)，都往往與內(nèi)地市場(chǎng)相關(guān)，或更多融入內(nèi)地市場(chǎng)，或針對(duì)內(nèi)地市場(chǎng)的需求作調(diào)整，尋找新的動(dòng)力。

其實(shí)這些企業(yè)背后有一串相類(lèi)似的香港服飾零售企業(yè)，比如潮牌集合店企業(yè)除了I.T還有包浩斯國(guó)際，高端女裝企業(yè)除了寶姿還有慕詩(shī)國(guó)際，女鞋企業(yè)除了達(dá)芙妮還有萊爾斯丹、高端男裝運(yùn)營(yíng)企業(yè)除了利邦還有YGM貿(mào)易、大眾休閑服飾企業(yè)除了佐丹奴還有堡獅龍、真維斯等等。很多香港服飾零售企業(yè)其實(shí)都有相當(dāng)響亮的品牌，而且在國(guó)際化運(yùn)營(yíng)和布局、公司治理架構(gòu)、零售運(yùn)營(yíng)、人才素質(zhì)和儲(chǔ)備等方面有著相當(dāng)?shù)膬?yōu)勢(shì)和經(jīng)驗(yàn)，若能更好地跟內(nèi)地市場(chǎng)新的需求動(dòng)力結(jié)合起來(lái)，或會(huì)煥發(fā)新的生意和活力，在規(guī)模和市值上躍升新的臺(tái)階，成長(zhǎng)為國(guó)際化的服裝品牌巨頭，從而享受新一輪的“春暖花開(kāi)”的美好時(shí)光。