A股市場中，有這樣一類股票，前半段默默無聞，不顯山不露水，后半段卻瞬間崛起，驚世駭俗，市場將他們稱為“妖股”。

說起“妖股”，特力A絕對應該算一個，他曾創(chuàng)下一個月漲4倍的巔峰記錄，明顯的異常波動讓這只“獨樹一幟”的個股引起了證監(jiān)會調(diào)查人員的注意，不調(diào)查不知道，一調(diào)查嚇一跳，特力A“成妖”的背后隱藏著傘形信托的非實名交易，隱藏著合謀操縱股價的違規(guī)事實。

證監(jiān)會對中鑫富盈、吳峻樂合謀操縱特力A股票價格案的查處，實屬打擊操縱市場案件的經(jīng)典代表，記者通過采訪一線辦案人員，還原案情，這或?qū)Y本市場試圖觸碰紅線者有警示作用。

穿透式監(jiān)管

與傘形信托的碰撞

2015年7月，當大盤還在緩慢上行之時，特力A就開啟了“妖股”之旅，公司股價從7月9日最低價9.88元，暴漲至8月12日收盤價49.65元，短短一個月，累計漲幅400%。當市場還在驚嘆“妖股”一飛沖天實為罕見時，交易所的大數(shù)據(jù)系統(tǒng)已經(jīng)開始對比分析了，大額資金的頻繁介入讓交易所意識到一切并非偶然，隨即，交易所將線索分析報送至證監(jiān)會，證監(jiān)會稽查總隊接到任務，介入調(diào)查。

“盤子小，本身具有投資價值，含市場概念，特力A有著特殊屬性。”證監(jiān)會稽查人員表示，從數(shù)據(jù)分析來看，一些賬戶交易異常較為明顯，特別是一些傘形信托下的子賬戶頻繁進出特力A，已顯示出操縱跡象。

當時，監(jiān)管層還未出臺規(guī)范傘形信托的規(guī)則，為了查找操縱特力A的賬戶，證監(jiān)會稽查人員大量地調(diào)取證券資料、銀行資料，并去信托公司調(diào)取信托資料。海量資料的匯合拼接，證監(jiān)會稽查人員在分析賬戶的交易特點后發(fā)現(xiàn)了蛛絲馬跡，“好幾個賬戶出現(xiàn)了交易的集中性，而且資金量很大，更為巧合的是，幾個賬戶的出處指向的是同一個證券公司營業(yè)部”。

取得關(guān)鍵突破后，證監(jiān)會稽查人員即刻出發(fā)趕往該營業(yè)部，在現(xiàn)場調(diào)查取證后發(fā)現(xiàn)了多個看似有關(guān)聯(lián)的交易子賬戶，如“四川信托—宏贏七十三號”、“四川信托—宏贏八十三號”、“四川信托—宏贏153號”、“四川信托—宏贏206號”、“四川信托—宏贏152號”，“華潤信托—潤金121號—羅某平”、“華潤信托—潤金155號—張某賢”、“華潤信托—潤金156號—郭某欽”等，這些子賬戶掛靠在信托計劃證券賬戶下，具有很強的隱蔽性，且一個信托下面掛了多個子賬戶，背后的實際操作人難以顯示，案情看似有了眉目卻又沒了頭緒。

在調(diào)查營業(yè)部賬戶的同時，另一波證監(jiān)會稽查人員也在摸排一些投資公司和配資公司，當他們發(fā)現(xiàn)中鑫富盈這家大型投資公司控制的信托計劃證券賬戶和營業(yè)部調(diào)查的賬戶相同時，案情有了大的逆轉(zhuǎn)。

因賬戶之間存在一定的交易地址重合情形，證監(jiān)會稽查人員判斷，中鑫富盈控制使用“四川信托—宏贏七十三號”等10個信托計劃證券賬戶下掛的11個交易子賬戶，吳峻樂控制使用“華潤信托—潤金121號—羅某平”等10個信托計劃證券賬戶下掛的18個交易子賬戶和“羅某”等4個個人賬戶。

以上賬戶在特力A異常波動期間，頻繁進入，據(jù)此排查可發(fā)現(xiàn)，7月10日至8月28日共35個交易日里，中鑫富盈、吳峻樂連續(xù)大量交易特力A，且申買量排名第一的有24個交易日，申賣量排名第一的有17個交易日，在這期間，中鑫富盈、吳峻樂買入特力A金額超過1000萬元的有29個交易日，超過5000萬元的有12個交易日，超過10000萬元的有6個交易日。

妖股背后直指合謀操縱

因中鑫富盈、吳峻樂同一天交易同一只股票的相似度過高，證監(jiān)會稽查人員懷疑雙方存在合謀行為。

“我沒有和中鑫富盈合謀操縱，我們并沒有約定時間、約定金額去操縱。”吳峻樂極力否認，他表示，買賣特力A沒有惡意操縱市場，只是為了保住產(chǎn)品凈值，因產(chǎn)品遭到強制平倉，并不存在實際盈利。

為了躲避處罰，中鑫富盈、吳峻樂作為利益共同體，中鑫富盈方面也強調(diào)，沒有與吳峻樂約定過操縱時間及行為，不存在合謀，公司在最佳時機買入股票并持有，后續(xù)并沒有持續(xù)頻繁委托買賣交易，更無操縱并影響股價的行為，同時，也沒有操縱股價的主觀故意。

但這一切與現(xiàn)實情況并不相符，證監(jiān)會稽查人員發(fā)現(xiàn)，除了特力A以外，中鑫富盈、吳峻樂還集中交易“得利斯”，雙方在“特力A”和“得利斯”的交易操作上高度相似，在同一天交易同一只股票有38次，在所控制賬戶之間交易“特力A”或“得利斯”389次，其中以同樣價格同樣數(shù)量交易7次。

“這一切已經(jīng)不能用巧合來形容了?！弊C監(jiān)會稽查人員表示，在充足的事實面前，吳峻樂率先松了口，表示認識中鑫富盈的實際控制人，并承認了操縱股價的主觀意圖。

這一天距離證監(jiān)會介入此案只有20天，最終，證監(jiān)會對中鑫富盈、吳峻樂處以共計約11.11億元的罰沒款。

“本案大部分賬戶屬于傘形信托，涉及賬戶眾多，由于傘形信托各子單元共用一個證券賬戶，而各子單元對應的投資建議權(quán)分別獨立，證券賬戶的投資操作實際是多個投資建議的集合?！弊C監(jiān)會稽查人員表示，這對辦案和有效監(jiān)管造成了困擾。若違法行為找不到涉案當事人，穿透式監(jiān)管又從何談起呢，賬戶實名制需盡快落地。

證監(jiān)會稽查人員提醒投資者，不要盲目看好一些“妖股”，需對那些特別活躍、漲幅明顯偏離大盤股指以及行業(yè)平均水平的個股留個心眼。