動力煤指用于作為動力原料的煤炭，主要用于火力發(fā)電、機(jī)車推進(jìn)、鍋爐燃燒等目的。其物理性質(zhì)包括密度、硬度和揮發(fā)性等，化學(xué)性質(zhì)則包括含碳量、含硫量、含氧量等。根據(jù)不同的煤種和熱值等級，動力煤有不同的分類方式，如煙煤、煙煤混合煤以及高熱值煤、中熱值煤、低熱值煤等。

動力煤行業(yè)市場現(xiàn)狀分析

近年來，我國動力煤行業(yè)經(jīng)歷了從供需過剩到緊平衡的轉(zhuǎn)變。隨著經(jīng)濟(jì)的持續(xù)恢復(fù)向好，用電量增長，火電作為發(fā)電主體，對動力煤的需求也在增加。然而，國產(chǎn)動力煤的增產(chǎn)空間有限，同時受到煤炭進(jìn)口關(guān)稅恢復(fù)的影響，動力煤進(jìn)口量可能有所回落。因此，2024年供需關(guān)系預(yù)計會回到緊平衡狀態(tài)，可能存在較小的缺口。

春節(jié)期間動力煤市場交易進(jìn)入休眠模式，煤炭產(chǎn)地價格向下承壓，港口除保障電煤供應(yīng)外出現(xiàn)不同程度的空泊現(xiàn)象，但市場預(yù)測節(jié)后買賣交投逐步恢復(fù)，因此看多情緒升溫。

三方面主要因素促成了春節(jié)期間動力煤價格小幅升溫：一是部分工業(yè)企業(yè)進(jìn)入復(fù)工階段，港口市場報盤、還盤逐漸活躍，尤其是水泥、化工行業(yè)對優(yōu)質(zhì)低卡煤的采購需求增多，采購放量支撐煤價上漲。二是受進(jìn)口煤政策收緊影響，煤炭進(jìn)口通關(guān)難度加大，進(jìn)口周期有所延長，在后期政策不明朗的背景下，終端對進(jìn)口煤的采購更加謹(jǐn)慎，內(nèi)貿(mào)采購需求增加。三是目前發(fā)運(yùn)到港的煤炭價格仍處于倒掛區(qū)間，疊加部分港口上調(diào)作業(yè)包干費(fèi)，對下水煤成本支撐較強(qiáng)。

進(jìn)入4月份后，多地火電廠陸續(xù)開展檢修計劃，機(jī)組負(fù)荷明顯下降，而建材、化工等非電下游需求提升一般，動力煤市場需求端支撐偏弱，價格漲跌互現(xiàn)。4月中下旬，部分礦區(qū)經(jīng)過前期煤價持續(xù)下跌后，性價優(yōu)勢凸顯，用戶及貿(mào)易商到礦拉運(yùn)積極，帶動產(chǎn)地市場氛圍略有轉(zhuǎn)好。但傳統(tǒng)耗煤淡季期間，業(yè)內(nèi)心態(tài)仍偏謹(jǐn)慎，價格上漲并未形成聯(lián)動。大秦線春季檢修疊加發(fā)運(yùn)到港成本倒掛等因素，北方港口市場煤可售資源量不多，貿(mào)易商挺價情緒升溫，但終端對漲價煤源接受度不高，港口市場實際成交量有限，價格漲跌頻繁。

1—4月份，北方港口Q5500品種年度長協(xié)價在701—710元/噸之間波動，均價706.8元/噸，同比下跌18.7元/噸，跌幅2.6%。其中，4月份長協(xié)價701元/噸，較年初下跌9元/噸，同比下跌22元/噸，環(huán)比3月下跌7元/噸，同環(huán)比跌幅均有擴(kuò)大。

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報告《2022-2027年版動力煤產(chǎn)業(yè)政府戰(zhàn)略管理與區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報告》分析

五一假期結(jié)束后，下游建材、化工等非電用戶或存階段性補(bǔ)庫需求。5月中下旬，隨著迎峰度夏耗煤高峰期臨近，各地電廠備煤意愿或有所增強(qiáng)，而部分中間商囤貨積極性亦或有所提升，將對動力煤市場形成一定支撐。

此外，當(dāng)前國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)保持回升向好態(tài)勢，疊加大規(guī)模設(shè)備更新、消費(fèi)品以舊換新等系列舉措正在落地見效及各地全力推進(jìn)1萬億增發(fā)國債項目開工建設(shè)等因素，預(yù)計非電行業(yè)用煤需求或會受到一定提振。

一季度，受產(chǎn)地安全檢查及春節(jié)期間部分煤礦停工放假等因素影響，全國原煤產(chǎn)量同比呈現(xiàn)負(fù)增長。4—5月份，煤礦安檢力度仍較大，山西省4月1日至5月31日處于安全生產(chǎn)幫扶指導(dǎo)“回頭看”期間;陜西省于4月中旬開始啟動安全生產(chǎn)重大事故隱患整改銷號“大起底”行動，分自查自改、專項檢查、問責(zé)問效三個階段進(jìn)行，至9月底結(jié)束。預(yù)計在安檢高壓態(tài)勢下，5月份主產(chǎn)地煤炭供應(yīng)將同比保持負(fù)增長或增速出現(xiàn)回落。

動力煤行業(yè)市場前景趨勢分析

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整，動力煤的需求可能會持續(xù)增長。然而，由于煤炭資源的有限性和環(huán)保要求的提高，動力煤的供應(yīng)可能會受到限制。因此，未來動力煤的供需關(guān)系可能會維持緊平衡狀態(tài)。

當(dāng)前，動力煤市場主體仍處于淡季行情下，僅陜蒙地區(qū)受復(fù)產(chǎn)情況及煤管票監(jiān)管的影響，導(dǎo)致區(qū)域內(nèi)供應(yīng)不足，價格推漲，但4月26日各煤礦將領(lǐng)到下個月的煤管票，屆時將恢復(fù)正常生產(chǎn)銷售，預(yù)計漲勢將逐步趨穩(wěn)。但近幾日多地發(fā)生火災(zāi)、爆炸事故，且陜西榆林的環(huán)保督查情況還未知，是后市的不確定因素，還需繼續(xù)關(guān)注這方面的動態(tài)影響。

從期貨市場來看，動力煤期貨主力合約大幅上漲，預(yù)期后市樂觀。整體來看，產(chǎn)地供給收縮推動煤價上漲，且在成本支撐下，環(huán)渤海港口煤價經(jīng)歷小幅下降之后也將維持高位震蕩行情，旺季到來之前的補(bǔ)庫或?qū)⒗_新一輪煤價上漲行情。

為了應(yīng)對單一市場波動帶來的風(fēng)險，未來動力煤行業(yè)可能會尋求多元化的發(fā)展路徑。

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