黃金價格屢創(chuàng)新高 漲幅已超30% 黃金飾品行業(yè)市場深度調(diào)研及發(fā)展趨勢預(yù)測研究報告

• 李波 2024年3月26日 來源：中研普華集團(tuán)、央視財經(jīng)、中研網(wǎng) 1176 76
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數(shù)百年來，黃金一直是備受追捧的大宗商品之一，在資產(chǎn)配置中持續(xù)占有一席之地。今年3月份，黃金價格屢創(chuàng)新高、上漲動能充沛，國際黃金現(xiàn)貨價格一舉突破2200美元/盎司關(guān)口，也引起了市場參與者和投資者的高度關(guān)注。

數(shù)百年來，黃金一直是備受追捧的大宗商品之一，在資產(chǎn)配置中持續(xù)占有一席之地。今年3月份，黃金價格屢創(chuàng)新高、上漲動能充沛，國際黃金現(xiàn)貨價格一舉突破2200美元/盎司關(guān)口，也引起了市場參與者和投資者的高度關(guān)注。

本輪金價漲幅已超30%

先從金價走勢看，以黃金現(xiàn)貨價格為例，數(shù)據(jù)顯示，3月21日，倫敦金現(xiàn)盤中最高觸及2222.91美元/盎司，再次創(chuàng)下歷史新高。在沖高后金價有所回落，3月22日倫敦金現(xiàn)收報2165.04美元/盎司，但仍處于歷史高位。

拉長時間從本輪金價漲勢的起點(diǎn)看，從2022年11月1日至2024年3月22日，倫敦金現(xiàn)累計上漲32.55%，2023年全年漲幅達(dá)到13.16%，今年以來漲幅約達(dá)5%，上漲勁頭充足?！敖饍r受到的影響因素眾多，包括全球經(jīng)濟(jì)狀況、貨幣政策、國際地緣政治風(fēng)險、通脹預(yù)期以及市場供需等?！眹行陆?jīng)濟(jì)研究院創(chuàng)始院長朱克力表示。

近期黃金的亮眼走勢是多重因素造成的。兩個利多因素，即“由對美聯(lián)儲降息預(yù)期導(dǎo)致的實(shí)際利率下行”和“全球央行對黃金的需求旺盛”，仍然是近期黃金價格快速上行的重要原因，但仍需考慮額外因素才可以解釋如此高的上行速度，國際地緣局勢的緊張是解釋近期黃金快速抬升的最重要原因。

其中，從全球央行對黃金的需求看，世界黃金協(xié)會發(fā)布的報告顯示，2023年全球央行購金需求為其有記錄以來的第二高，僅略低于2022年創(chuàng)下的歷史紀(jì)錄。進(jìn)入2024年后，這種勢頭仍在延續(xù)。

今年1月份，全球官方黃金儲備增加了39噸，是去年12月份17噸凈購金量(經(jīng)修訂)的兩倍以上，也是全球央行連續(xù)第8個月實(shí)現(xiàn)凈購金。與此同時，自2022年11月份我國央行開啟本輪黃金儲備增持以來，也已實(shí)現(xiàn)連續(xù)16個月增加。

據(jù)世界黃金協(xié)會3月22日發(fā)布的消息，世界黃金協(xié)會中國區(qū)CEO王立新近日在接受媒體采訪時表示，對歐美央行貨幣政策轉(zhuǎn)向的預(yù)判及其裹挾的金融波動、技術(shù)面加持、中印在實(shí)體黃金消費(fèi)市場的強(qiáng)勢表現(xiàn)，以及地緣政治緊張局勢升溫等五大因素共同推動金價創(chuàng)出歷史新高。

他同時提到，世界黃金協(xié)會每兩年對各國央行的儲備管理者進(jìn)行的調(diào)查顯示，多數(shù)央行的儲備管理者都認(rèn)為儲備多元化的趨勢將繼續(xù)，并將增加黃金儲備，其中包括發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國黃金飾品行業(yè)市場深度調(diào)研及發(fā)展趨勢預(yù)測研究報告》顯示：

雖然當(dāng)前黃金價格“漲勢如虹”，市場認(rèn)為的利多因素較多，但歷史上金價也并非只漲不跌。2011年，黃金價格亦曾達(dá)到彼時的歷史高點(diǎn)，但在2011年到2015年期間，其經(jīng)歷了較大幅度的下跌。

數(shù)據(jù)顯示，倫敦金現(xiàn)價格在2011年9月1日至2015年12月31日期間下跌幅度達(dá)到41.88%，最大回撤達(dá)到45.53%，年化收益率亦為-11.95%。此輪暴跌持續(xù)時間較長，直到2020年，金價才完全收回失地。

那么，從當(dāng)前時間點(diǎn)看，黃金還是值得配置的資產(chǎn)嗎?“從資產(chǎn)配置的角度來看，適當(dāng)規(guī)模的黃金投資是非常有必要的?！敝炜肆Ψ治龇Q，黃金作為一種典型的避險資產(chǎn)，具有與其他資產(chǎn)類別低相關(guān)性的特點(diǎn)，這意味著在市場波動較大時，黃金往往能夠提供穩(wěn)定的回報，降低投資組合的整體風(fēng)險。

此外，黃金還具有對抗通脹的天然屬性，長期來看能夠保值增值。因此，將黃金納入投資組合中，不僅可以提高組合的多元化程度，還能夠增強(qiáng)組合的風(fēng)險調(diào)整后收益。

從經(jīng)濟(jì)角度看，黃金價格上行是在一定通脹且經(jīng)濟(jì)較強(qiáng)的背景下發(fā)生的，目前美國經(jīng)濟(jì)雖然短期似乎具有這種特征，但并不具有確定性，黃金價格難以保證單邊上漲。但是，黃金作為大類資產(chǎn)配置的一個品種，始終都是投資組合中的配置資產(chǎn)，適當(dāng)進(jìn)行黃金投資是可以的，但是追漲的做法不值得提倡。

黃金還可以與其他資產(chǎn)類別(如股票、債券等)相輔相成，形成多元化的投資組合，降低整體投資風(fēng)險。然而，投資黃金也需要考慮其價格波動性，因此需要進(jìn)行風(fēng)險管理。

“需要注意的是，金價走勢長期來看雖是上漲趨勢，但短期來看具有很大的不確定性，投資者在參與黃金投資時，應(yīng)根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力、投資目標(biāo)和市場情況做好風(fēng)險管理?！睎|華大學(xué)客座教授潘俊提醒。

那么，對于黃金價格未來走勢，接下來要重點(diǎn)關(guān)注什么?明明認(rèn)為，需要密切關(guān)注全球央行的購金動作，其中最重要的指標(biāo)是我國央行3月份持金變化。由于統(tǒng)計數(shù)據(jù)的時滯性，無法跟蹤在黃金開啟高速上漲的兩周之內(nèi)全球央行有什么樣的購金行為。

全球央行在未來數(shù)年中繼續(xù)增持黃金的動力是十分充足的，這也是支持仍然在全年看好黃金的最重要原因。在我國央行繼續(xù)增持黃金的2024年2月份，黃金價格是相對平靜的，因此并不能對短期判斷做出有效貢獻(xiàn)。黃金價格高漲之后，3月份我國央行是否會繼續(xù)增持黃金，是對后市觀察判斷的重要指標(biāo)。

中國黃金飾品行業(yè)市場深度調(diào)研分析

整個黃金消費(fèi)市場的持續(xù)火爆，也帶動了多家黃金上市企業(yè)的業(yè)績。截至目前，多家相關(guān)企業(yè)披露了2023年業(yè)績預(yù)告，不少企業(yè)得益去年的黃金消費(fèi)熱，業(yè)績大增，利潤翻倍。

中金黃金預(yù)計2023年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤同比增加5.88億-10.84億元，同比增長31.01%-57.21%;扣非后歸母凈利潤同比增加5.2億-10.17億元，同比增長26.43%-51.65%。公司方面表示，去年業(yè)績增長原因主要與金價上漲及公司降本增效有關(guān)。

對于2023年的黃金首飾消費(fèi)成績單，中國黃金協(xié)會黨委書記、副會長兼秘書長張永濤表示，從投資收藏角度來看，黃金增值保值的功能越來越凸顯，刺激了大家對黃金首飾的需求。國際地緣政治的影響，對黃金價格有一個很大的支撐。大家越來越感覺到黃金是一個較好的抗風(fēng)險工具。

天眼查專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，目前我國現(xiàn)存黃金飾品相關(guān)企業(yè)2.4萬余家，其中今年1月新增注冊企業(yè)與2023年同比增長290%。此外，銀行也開始與金店“搶生意”，相比于在傳統(tǒng)的金店購置黃金，“銀行買金飾”成了不少消費(fèi)者的新選擇。

隨著黃金珠寶市場逐漸成熟，消費(fèi)者對產(chǎn)品設(shè)計、工藝技術(shù)、品牌內(nèi)涵等的理解日益加深，在行業(yè)擴(kuò)張過程中品牌集中度逐漸提高，頭部品牌對消費(fèi)者的吸引力不斷提升;資金實(shí)力薄弱、品牌運(yùn)營乏力、產(chǎn)品缺乏特色的中小型企業(yè)將面臨市場淘汰。

更多行業(yè)詳情請點(diǎn)擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國黃金飾品行業(yè)市場深度調(diào)研及發(fā)展趨勢預(yù)測研究報告》。

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