2023年中國化工行業(yè)在供需兩端均呈現(xiàn)出顯著變化 化工產品行業(yè)市場分析

• 黃婷 2023年12月22日 來源：互聯(lián)網 895 55
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化工生產屬于高能耗行業(yè)，其生產過程需要大量能源支持，如電力、燃氣等。因此，化工企業(yè)的能耗成為制約企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要因素之一。高能耗不僅會造成企業(yè)生產成本增加，還會加重環(huán)境壓力，增加企業(yè)環(huán)境治理成本，從而影響企業(yè)的競爭力和形象?。

化工產品行業(yè)

化工生產屬于高能耗行業(yè)，其生產過程需要大量能源支持，如電力、燃氣等。因此，化工企業(yè)的能耗成為制約企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要因素之一。高能耗不僅會造成企業(yè)生產成本增加，還會加重環(huán)境壓力，增加企業(yè)環(huán)境治理成本，從而影響企業(yè)的競爭力和形象。

石化化工行業(yè)是國民經濟基礎性、支柱性產業(yè)，經濟總量大、產業(yè)關聯(lián)度高。數(shù)據(jù)顯示，石化化工行業(yè)2022年增加值占工業(yè)的14.7%，占國內生產總值約4.9%，行業(yè)平穩(wěn)增長對保障產業(yè)鏈供應鏈安全、工業(yè)經濟穩(wěn)定運行具有重要意義。

今年以來，石化化工行業(yè)努力穩(wěn)生產、優(yōu)結構、促轉型，乙烯、丙烯、對二甲苯等大宗產品新增產能陸續(xù)投產，化工新材料和精細化學品發(fā)展?jié)摿Σ粩噌尫?，實現(xiàn)了產量、增加值、投資3個“增長”。一是產量穩(wěn)定增長。1月至7月，原油加工量累計達4.3億噸，同比增長10.9%;重點監(jiān)測的11種主要大宗石化化工產品中有9種產量同比增長。二是增加值穩(wěn)定增長。1月至7月，行業(yè)增加值同比增長6.3%，高于工業(yè)平均2.5個百分點，占全國工業(yè)比重約15%。三是投資繼續(xù)大幅增長。上半年化學品制造領域投資增長13.9%，高于全國工業(yè)投資增幅5個百分點。

《中共中央國務院關于完整準確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》和《2030年前碳達峰行動方案》相繼公布，讓“減碳”工作有章可循，隨著“雙碳”路徑逐漸明晰，化工產業(yè)作為一直以來的重要發(fā)展方向，再次被提上議程。

《能效水平2023年版》要求化工企業(yè)積極采取措施，制定節(jié)能減排計劃，通過技術改造、流程優(yōu)化、設備更新、管理提升等措施，實現(xiàn)能源利用的最大化和廢棄物的最小化。在《能效水平2023年版》中，化工企業(yè)能效指標要求范圍擴大，新增6個子行業(yè)，這也意味著覆蓋范圍已經較為全面。

據(jù)中研產業(yè)研究院《2024-2029年中國化工產品行業(yè)深度調研及投資機會分析報告》分析：

23年初以來化工品出口需求相對韌性，但美元加息及海外衰退隱憂等背景下，短期出口需求或有所承壓，但考慮國內出口的相對優(yōu)勢，下半年出口有望保持相對韌性，且當前多數(shù)化工品價格價差已處于近10年相對低位，盈利低迷下企業(yè)逐步減開工，行業(yè)整體已步入主動去庫存周期，產品盈利進一步下滑風險或有限，且有望伴隨去庫存及Q3旺季有所改善，競爭格局良好的品種有望率先受益。參考華泰宏觀2023年5月29日的研報《內需動能減弱，外需擾動猶存》，24年國內出口有望逐季改善，因此化工品有望迎來內需改善及出口回升共振。

我國化工品除直接出口，亦伴隨下游制品大量出口，據(jù)測算，代表性品種18-22年直接出口量占比多數(shù)介于0%~20%，而考慮下游出口后，多數(shù)產品出口敞口高于直接出口20-30pct，我們認為出口敞口較高的品種，需求受國內地產偏弱的影響可弱化。短期而言，化工行業(yè)已步入主動去庫存周期，下半年出口旺季競爭格局良好的品種將率先受益;24年內需改善及出口回升共振，化工品景氣或進一步上行，關注國內制造優(yōu)勢品種的全球份額提升，包括“一帶一路”需求增長等機遇。

2023年中國化工行業(yè)在供需兩端均呈現(xiàn)出顯著變化，主要產品產能維持近年來的增長態(tài)勢，因此行業(yè)普遍通過開工負荷率的調節(jié)來適配需求降溫預期。需求端表現(xiàn)差異化明顯，全球經濟增速放緩導致需求降溫，而中國房地產進入深度調整期也產生一系列連鎖反應，導致中國化工品陷入產能擴張與需求增長乏力的矛盾之中。不過汽車、家電產銷增長明顯，帶動相關化工品消費顯著回暖，從而形成了需求強分化的局面。

2019-2023年中國化工行業(yè)處于產能擴張階段，尤其是2020-2023年產能增速提升較快。從行業(yè)產能快速擴張的驅動因素來看，首先是煉化一體化的快速推進，產業(yè)鏈條上涉及的產品產能均有顯著增加;其次是行業(yè)龍頭企業(yè)的擴增產;第三是原料多元化的推動，這在烯烴行業(yè)體現(xiàn)的最為明顯，尤其是在丙烯行業(yè)。2023年丙烷脫氫制丙烯擴能步伐持續(xù)進行，其產能在丙烯中產能中所占的比重達到了31%，較2022年提升了7個百分點;第四是終端產業(yè)發(fā)展對于原料端產品的驅動，比如近兩年可降解塑料發(fā)展較快，尤其是PBAT規(guī)劃產能對于原料BDO、順酐等產能增長也起到了顯著的帶動作用。

2023年國內化工行業(yè)維持產能擴張態(tài)勢，主要產品產能維持兩位數(shù)的增幅(見下表)，不過考慮到產能基數(shù)不斷增大、供需格局變化、宏觀環(huán)境等導致的市場景氣度下降等因素影響，部分產品的產能增速較2020-2022年相比有所下降。

化工產品行業(yè)研究報告主要分析了化工產品行業(yè)的市場規(guī)模、化工產品市場供需求狀況、化工產品市場競爭狀況和化工產品主要企業(yè)經營情況，同時對化工產品行業(yè)的未來發(fā)展做出科學的預測。中研普華憑借多年的行業(yè)研究經驗，總結出完整的產業(yè)研究方法，建立了完善的產業(yè)研究體系，提供研究覆蓋面最為廣泛、數(shù)據(jù)資源最為強大、市場研究最為深刻的行業(yè)研究報告系列。報告在公司多年研究結論的基礎上，結合中國行業(yè)市場的發(fā)展現(xiàn)狀，通過公司資深研究團隊對市場各類資訊進行整理分析，并且依托國家權威數(shù)據(jù)資源和長期市場監(jiān)測的中研普華數(shù)據(jù)庫，進行全面、細致的研究，是中國市場上最權威、有效的研究產品?；ぎa品行業(yè)研究報告可以幫助投資者合理分析行業(yè)的市場現(xiàn)狀，為投資者進行投資作出行業(yè)前景預判，挖掘投資價值，同時提出行業(yè)投資策略和營銷策略等方面的建議。

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