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部分券商擬申請公募牌照 公募行業(yè)的未來發(fā)展趨勢分析

  • 2020年8月10日 GuoMeng來源:互聯(lián)網(wǎng) 677 39
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“一參一控”政策松綁,部分大券商擬申請公募牌照。2020年7月31日,證監(jiān)會(huì)對《證券投資基金管理公司管理辦法》進(jìn)行了修訂,并更名為《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》(征求意見稿)(以下簡稱“新規(guī)”)。新規(guī)優(yōu)化了公募牌照制度,放寬“一參一控”限制,券

部分券商擬申請公募牌照

“一參一控”政策松綁,部分大券商擬申請公募牌照。2020年7月31日,證監(jiān)會(huì)對《證券投資基金管理公司管理辦法》進(jìn)行了修訂,并更名為《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》(征求意見稿)(以下簡稱“新規(guī)”)。新規(guī)優(yōu)化了公募牌照制度,放寬“一參一控”限制,券商“挺進(jìn)”公募行業(yè)迎來大利好。據(jù)悉,目前已有部分大型券商有意愿申請公募牌照,部分公司已經(jīng)啟動(dòng)了內(nèi)部流程。行業(yè)人士分析,大型券商的入局,公募行業(yè)參與主體將更趨多元化,未來券商可能在股票ETF等權(quán)益類產(chǎn)品、公募REITs等創(chuàng)新產(chǎn)品方面優(yōu)先布局,而基金業(yè)在核心投研人才、基金銷售渠道等方面的競爭也將更趨激烈。

今年是中國ETF產(chǎn)品成立十五周年,據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),截至2019年12月26日,國內(nèi)股票型ETF規(guī)模由年初的3590億元增至5563億元,增幅達(dá)54.96%,存續(xù)產(chǎn)品數(shù)量由年初的156只增長至235只。值得注意的是,在今年新成立的ETF中,除去規(guī)模較大的央企創(chuàng)新、國企一帶一路等特種ETF產(chǎn)品,科技ETF是目前存續(xù)規(guī)模最大的一支,是今年ETF賽道的一匹大黑馬。

改革開放三十多年來,我國國民經(jīng)濟(jì)保持了快速增長的勢頭,相應(yīng)地,居民財(cái)富也快速積累。在過去資金短缺的時(shí)代,金融“以生產(chǎn)者為中心”,居民的財(cái)富積累主要是儲(chǔ)蓄存款,用于銀行發(fā)放貸款支持經(jīng)濟(jì)建設(shè)。隨著經(jīng)濟(jì)的增長,金融“以消費(fèi)者為中心”,居民財(cái)富更多地表現(xiàn)為儲(chǔ)蓄存款之外增加配置各類金融資產(chǎn),公募基金就是其中最重要的一類金融資產(chǎn)。

中國正在加速進(jìn)入大資管時(shí)代,中國居民財(cái)富的增長使得財(cái)富管理行業(yè)加速成長,成為化解高儲(chǔ)蓄率、促進(jìn)直接投資市場發(fā)展的中堅(jiān)力量。

據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,截至2017年3月31日,基金管理公司及其子公司、證券公司、期貨公司、私募基金管理機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模約53.47萬億元,比2015年底的20.5萬億增長了一倍多。2017基金走勢來自數(shù)據(jù)顯示,截至最新交易日(2月21日),上證綜指從年初以來大漲了4.82%,上證基金指數(shù)的漲幅也達(dá)2.07%。就在最近幾個(gè)交易日,上證綜指時(shí)隔幾個(gè)月后重新站上3200點(diǎn)并呈現(xiàn)出良好的勢頭。在基金漲幅排行榜上,除去一些特殊情況導(dǎo)致凈值飆升的特例,年初至今回報(bào)率在10%左右的基金比比皆是。

2017年2月,公募基金總數(shù)突破4000只。數(shù)量的暴增主要與兩方面因素有關(guān),一方面,委外資金的大舉涌入;另一方面,基金公司為了擴(kuò)大管理規(guī)模而大量增發(fā)定制基金。雖然公募基金監(jiān)管日漸趨嚴(yán),委外業(yè)務(wù)逐漸規(guī)范,但是市場上基金產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重,實(shí)際上會(huì)給投資者造成選擇困難。目前,諾亞和歌斐看好的主題與行業(yè)機(jī)會(huì)主要集中于成長價(jià)值標(biāo)的,可選消費(fèi)中家電、汽車、白酒等行業(yè),相關(guān)主題策略的基金值得布局。此外,周期行業(yè)、軍工行業(yè)、環(huán)保行業(yè)等也有階段性行情,可以適當(dāng)操作。而傳媒、TMT等基金當(dāng)前持倉已經(jīng)較大的行業(yè)可以盡量避免,創(chuàng)業(yè)板和這些主題行業(yè)當(dāng)前受政策限制仍然比較大。

截止到2017年一季度,全球主權(quán)投資的資產(chǎn)規(guī)模將近75000億美元,多數(shù)來自石油天然氣為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的國家。目前在世界十大主權(quán)基金中,中國占據(jù)三家,包括中投、外儲(chǔ)和社保基金,中國主權(quán)基金逐漸呈現(xiàn)出多元化運(yùn)作的趨勢。目前,國際社會(huì)已逐步確定了主權(quán)投資在資本結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)管理和問責(zé)方面加強(qiáng)透明度的最佳做法,本質(zhì)上就是要求主權(quán)基金必須以市場化的方式運(yùn)作。

公募行業(yè)的未來發(fā)展趨勢分析

根據(jù)波士頓咨詢公司(BCG)的測算,到2020年,我國的私人財(cái)富仍將以13%左右的年平均復(fù)合增長率平穩(wěn)增至196萬億元。不斷積累的居民財(cái)富將繼續(xù)催生大量對投資公募基金在內(nèi)的各類金融產(chǎn)品的強(qiáng)烈需求。

欲了解關(guān)于公募基金行業(yè)具體詳情可以點(diǎn)擊查看中研普華研究報(bào)告《2020-2025年公募基金市場投資機(jī)會(huì)及企業(yè)IPO上市環(huán)境綜合評估報(bào)告》。

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