周黑鴨澄清做空 下單速度快也不行？

• 2019年3月14日 ZhouXun來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞綜合 466 24
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報(bào)告認(rèn)為，上述公告將門(mén)店出現(xiàn)大量連續(xù)的“取消交易”訂單的現(xiàn)象歸咎于掛單訂單(暫存訂單)是“一個(gè)極其離譜的謊言”，這一切更是與第一份沽空?qǐng)?bào)告中聲稱(chēng)的“周黑鴨官方給出的華中地區(qū)銷(xiāo)量被夸大了38.7%”息息相關(guān)。

在遭做空機(jī)構(gòu)Emerson Analytics狙擊之后，在港上市的“鴨脖股”周黑鴨于3月6日上周三發(fā)布公告回應(yīng)指控，并于當(dāng)日復(fù)牌。但正是這一份澄清聲明，引爆了雙方第二回合的較量。

公司位于湖北省武漢市江岸區(qū)諶家磯大道72號(hào)，建筑面積8000平方米，現(xiàn)有職工近3000人，年加工生產(chǎn)鴨類(lèi)產(chǎn)品5000噸以上。2008年5月經(jīng)報(bào)請(qǐng)湖北省工商管理局批準(zhǔn)，更名為“湖北周黑鴨食品有限公司”。主要經(jīng)營(yíng)“周黑鴨”系列產(chǎn)品，目前在武漢市區(qū)內(nèi)擁有40家直營(yíng)門(mén)店，基本遍布武漢三鎮(zhèn)一類(lèi)商圈。

3月13日周三，上述沽空機(jī)構(gòu)發(fā)布名為《周黑鴨——幽靈“顧客”(Zhou Hei Ya – Phantom "Customers")》的報(bào)告，以幾百?gòu)堜N(xiāo)售單作為證據(jù)支持，直指周黑鴨的澄清公告錯(cuò)誤百出。

報(bào)告認(rèn)為，上述公告將門(mén)店出現(xiàn)大量連續(xù)的“取消交易”訂單的現(xiàn)象歸咎于掛單訂單(暫存訂單)是“一個(gè)極其離譜的謊言”，這一切更是與第一份沽空?qǐng)?bào)告中聲稱(chēng)的“周黑鴨官方給出的華中地區(qū)銷(xiāo)量被夸大了38.7%”息息相關(guān)。

根據(jù)周黑鴨公告中針對(duì)掛單訂單的內(nèi)容，Emerson Analytics梳理出完成此類(lèi)訂單的三個(gè)關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)：顧客第一次接近POS機(jī)并觸發(fā)即將被掛單的訂單、顧客選擇額外商品后返回柜臺(tái)完成購(gòu)買(mǎi)、銷(xiāo)售人員完成掛單訂單的取消流程。

上述做空機(jī)構(gòu)進(jìn)一步指出，從“交易取消”的銷(xiāo)售單及其對(duì)應(yīng)的交易銷(xiāo)售單中可以看出，即使銷(xiāo)售人員“會(huì)利用非高峰時(shí)段批量完成掛單訂單取消程序”，“交易取消”的銷(xiāo)售單上的時(shí)間戳也必須顯示客戶(hù)第一次接近POS機(jī)的時(shí)間點(diǎn)。

因此，報(bào)告稱(chēng)，若周黑鴨澄清公告說(shuō)明的情況真實(shí)無(wú)誤，大家將看到許多“顧客”以令人難以置信的高效率下單，然后又在從收銀臺(tái)知悉滿(mǎn)額促銷(xiāo)并決定購(gòu)買(mǎi)額外商品以符合折扣資格之后掛單?！白盍钊速M(fèi)解的是，顧客不得不在店里逗留幾小時(shí)甚至一整夜，才能下定決心購(gòu)買(mǎi)更多的商品。”

具體來(lái)看，根據(jù)Emerson Analytics獲得的周黑鴨湖南長(zhǎng)沙一家鐵路門(mén)店其中一臺(tái)POS機(jī)中最長(zhǎng)的連續(xù)“交易取消”銷(xiāo)售單，在13:26:17-13:34:05期間，共有編號(hào)為0164-0199的36張單據(jù)被生成。

這也就意味著，在這短短8分鐘內(nèi)，有36筆真實(shí)交易進(jìn)行了掛單操作。

對(duì)于相關(guān)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指控，周黑鴨從四個(gè)方面予以回應(yīng)：

針對(duì)周黑鴨將已取消訂單入賬作為銷(xiāo)售的行為，周黑鴨指出報(bào)告“完全誤解了銷(xiāo)售小票單號(hào)的運(yùn)作方式”;就已暫停訂單而言，“訂單取消不意味著交易取消”。針對(duì)周黑鴨華中地區(qū)門(mén)店2018年上半年日均客單數(shù)實(shí)際為125、較財(cái)報(bào)測(cè)算得出的174夸大38.7%等銷(xiāo)售數(shù)據(jù)的指控，周黑鴨回應(yīng)稱(chēng)：此乃基于去年上半年日均客單數(shù)的過(guò)高估計(jì)、對(duì)去年三季度日均客單數(shù)并無(wú)事實(shí)依據(jù)之揣測(cè)。另外，做空?qǐng)?bào)告還指稱(chēng)，周黑鴨去年上半年的客單價(jià)夸大6.8%。周黑鴨回應(yīng)，這是“基于在統(tǒng)計(jì)學(xué)上不具意義的樣本規(guī)模得出，忽視特定店鋪的每日客單價(jià)波動(dòng)及不同店鋪之間的客單價(jià)差額”。最后，針對(duì)夸大38.7%的日平均銷(xiāo)量和夸大6.8%的客單價(jià)而得出周黑鴨夸大收入的結(jié)論，周黑鴨表示“對(duì)虛假過(guò)往財(cái)務(wù)資料的指控完全屬無(wú)稽之談及缺乏根據(jù)”，已刊發(fā)的年報(bào)和半年報(bào)無(wú)任何跡象表明收益及溢利與現(xiàn)金及債務(wù)狀況存在不匹配的情況。

Emerson Analytics發(fā)布做空?qǐng)?bào)告后的首個(gè)交易日(3月4日)，周黑鴨股價(jià)的走勢(shì)似乎并未受到該做空?qǐng)?bào)告的影響，高開(kāi)高走，最終收漲2.5%。3月5日，周黑鴨宣布停牌。

周黑鴨加盟費(fèi)多少

想開(kāi)一家武漢黑鴨加盟店，首先得來(lái)武漢黑鴨全國(guó)加盟總部學(xué)習(xí)鹵起源黑鴨的制作技術(shù)，5-7天，包學(xué)會(huì)，包食宿，學(xué)會(huì)后，公司頒發(fā)鹵起源黑鴨的授權(quán)書(shū)，然后即可開(kāi)店?duì)I業(yè)。

前期，先了解最新的加盟政策和加盟費(fèi)用，對(duì)各方面有了全面的了解后，預(yù)約來(lái)武漢總部考察。經(jīng)過(guò)預(yù)約后，到武漢黑鴨總部實(shí)地考察，對(duì)公司的產(chǎn)品口味品嘗滿(mǎn)意后，雙方簽訂加盟合同，正式加盟鹵起源黑鴨.經(jīng)過(guò)在武漢總部學(xué)習(xí)一武漢后，頒發(fā)品牌授權(quán)書(shū)，客戶(hù)即可回家開(kāi)店。

店面的裝修由武漢黑鴨總部提供電子版的裝修設(shè)計(jì)圖，由客戶(hù)所在地的裝修公司來(lái)裝修店面，費(fèi)用客戶(hù)自理。開(kāi)店需要的設(shè)備(冷藏柜，展示柜也是客戶(hù)所在地自行購(gòu)買(mǎi)，無(wú)需在總公司購(gòu)買(mǎi))。開(kāi)店需要的物料(冷凍的鴨脖，鴨頭，鴨掌，等等，都是客戶(hù)所在地自行采購(gòu))，全國(guó)各地都有凍庫(kù)，打個(gè)電話(huà)，賣(mài)速凍食品的都可以直接送貨上門(mén)。那些半成品都是分割好的半成品，符合加工后直接食用衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)。只需解凍，無(wú)需特別的清洗即可直接加工，然后即是產(chǎn)品，就可以售賣(mài)了。

總體來(lái)說(shuō)，開(kāi)一家武漢黑鴨店投資無(wú)需太大，包括學(xué)技術(shù)，包括店面裝修，包括加工需要的設(shè)備和前期需要庫(kù)存的產(chǎn)品，2-3萬(wàn)元就可以了，門(mén)面租金另外計(jì)算。

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