2018年IPO審核落下帷幕

• 2018年12月28日 ZhangHongYuan來源：券商中國 780 47
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  投資與產出不成正比，自動化機器人企業(yè)如何做出正確的投資規(guī)劃和戰(zhàn)略選擇？

  2017年隨著供給側結構性改革、國企改革、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展的持續(xù)推進，舊泡沫將被逐步刺破，經濟將在各種不確定和沖擊中構筑新的增長動力。目前國內面臨如傳統(tǒng)行業(yè)產能過剩、非金融國有企業(yè)的高杠桿...

隨著本周奧美醫(yī)療首發(fā)過會，2018年IPO審核落下帷幕。

過會數量：中信、中信建投、廣發(fā)居前三

從過會企業(yè)數量上看，今年排名前十席分別為中信證券15家，中信建投和廣發(fā)證券各10家，中金公司和華泰聯合證券各7家，招商證券、國金證券、東方花旗各6家，海通證券、安信證券、長江證券各4家。

中信證券從2016年來一直維持著上會企業(yè)和過會企業(yè)數量的雙第一。今年，中信證券上會企業(yè)有22家，過會15家，未通過4家;在2017年上會35家，過會30家，未通過4家;在2016年上會19家并全部過會。

值得一提的是，今年過會數量前十的券商分食了整個IPO過會項目67.57%的份額，而去年全年，過會量前十的券商占據的市場分額僅為43.63%，項目資源越來越向頭部券商傾斜，是業(yè)內公認的趨勢，中小投行境況不容樂觀。

過會率：僅6券商過會率高于去年

就過會率而言，有27家券商今年的過會率低于去年，9家券商兩年的過會率持平，只有6家券商較去年提高。

廣發(fā)證券、中金公司、華泰聯合、長江證券、中國銀河、申萬宏源今年的過會率都高于去年。就絕對值來看，只有長江證券的過會企業(yè)數量未減少，其余5家券商的過會企業(yè)較去年幾近減半。

過會企業(yè)數量前十席的券商也并非都擁有高過會率。中信建投、招商證券、海通證券這3家券商的過會率低于今年平均過會率60%，分別為59%、43%、50%;廣發(fā)、中金、華泰聯合、東方花旗、長江證券等券商的過會率則高于80%，其中中金公司和華泰聯合證券達到100%。

廣發(fā)證券和長江證券的過會率比去年提升，其中廣發(fā)證券過會企業(yè)數量與中信建投并列第二，均為10家，過會率達91%，高于去年82%的過會率;在今年排位前20的券商中，長江證券是唯一一家過會企業(yè)數量與去年持平的保薦機構，近兩年過會企業(yè)數量都是4家，去年共上會8家，今年共上會5家，過會率隨之由50%提升到80%。

14家保薦機構IPO過會率100%

今年有14家保薦機構IPO過會率達100%，其中中金公司和華泰聯合證券分別上會的7家企業(yè)全部過會;去年這兩家保薦機構的首發(fā)過會率分別為85%和94%，不過去年過會企業(yè)數量比今年多，中金公司去年有11家企業(yè)過會，華泰聯合證券有17家企業(yè)過會。

華泰證券保薦的這7家公司中，注冊地在江蘇的有5家，在廣東的有2家。從證監(jiān)會行業(yè)分類看，其中4家屬于制造業(yè)大類，其余3家則分別屬于金融、科研及技術服務、電力熱力(新能源)。

中金公司保薦的7家公司中，注冊地在北京的有2家，其余則分布在上海、廣東、江蘇、四川、湖北。5家公司屬于制造業(yè)，其余2家分屬信息軟件和金融業(yè)。

值得一提的是，在今年IPO過會數量普遍低于去年的情況下，中天國富、世紀證券、高盛高華、南京證券、申港證券這五家券商突破了去年“零過會”的情況，都有一家IPO項目成功過審。

過半保薦機構今年無IPO過會項目

今年共有39家保薦機構有IPO項目過會，目前有IPO儲備項目的投行共93家，也就是說，僅41.95%的投行今年有首發(fā)過會項目，即近六成投行今年沒有首發(fā)過會項目。

相較去年而言，去年共有56家保薦機構有首發(fā)過會項目，而今年只有39家保薦機構有IPO項目成功過會。相對去年，有22家保薦機構今年IPO發(fā)審項目顆粒無收。

這22家保薦機構中，華林證券、德邦證券、中航證券這3家機構落差最大。華林證券和德邦證券在去年各有5家IPO企業(yè)成功過會，中航證券去年的首發(fā)過會項目有4家。

中銀國際證券去年有3家首發(fā)過會項目，第一創(chuàng)業(yè)、愛建證券、華創(chuàng)證券、華西證券、東海證券、華龍證券、西南證券、恒泰證券、宏信證券、華安證券在去年則各有2家IPO項目過會，其余7家保薦機構則各有1家。

值得注意的是，這22家保薦機構中有11家券商，自2015年來第一次遭遇“零過會”。尤其是華林證券，近四年來的過會IPO項目都在4家以上，今年遇冷也是始料不及。

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