運動服市場：運動服企走出困境 鷹美收購新公司

• 2018年10月30日 WangYu來源：中國紡織網(wǎng) 614 35
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  中國經(jīng)濟基本面穩(wěn)定，但動力和質(zhì)量較為不足，運動服行業(yè)發(fā)展如何受限？

  運動服行業(yè)研究報告主要分析了運動服行業(yè)的市場規(guī)模、運動服市場供需求狀況、運動服市場競爭狀況和運動服主要企業(yè)經(jīng)營情況、運動服市場主要企業(yè)的市場占有率，同時對運動服行業(yè)的未來發(fā)展做出科...

我國的運動服市場發(fā)展起源于上世紀80年代，以O(shè)EM代工為主，內(nèi)資鞋服品牌大都通過代工起家;90年代后期，內(nèi)資進入品牌創(chuàng)立的階段，以福建晉江為主，設(shè)立了包括安踏、特步、361°、匹克、貴人鳥等服飾運動品牌，國內(nèi)體育市場慢慢覺醒，內(nèi)資品牌通過大規(guī)模的電視廣2

運動服企走出困境 女性運動內(nèi)衣為運動品牌又一增長點

運動服行業(yè)龍頭企業(yè)走出困境，安踏、李寧領(lǐng)軍國產(chǎn)品牌

我國的運動服市場發(fā)展起源于上世紀80年代，以O(shè)EM代工為主，內(nèi)資鞋服品牌大都通過代工起家;90年代后期，內(nèi)資進入品牌創(chuàng)立的階段，以福建晉江為主，設(shè)立了包括安踏、特步、361°、匹克、貴人鳥等服飾運動品牌，國內(nèi)體育市場慢慢覺醒，內(nèi)資品牌通過大規(guī)模的電視廣告等方式，迅速的獲得了品牌知名度;2008年的奧運會的舉辦，給體育運動服飾品牌提供了爆發(fā)的良好契機，運動鞋服進入高速發(fā)展的階段，當年運動鞋服的銷售增速達到32.94%。

后奧運時代后，體育品牌急速擴張的后遺癥開始顯現(xiàn)，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，庫存壓力加大等問題使內(nèi)資運動服飾企業(yè)進入去庫存的調(diào)整階段，行業(yè)整合力度加強，競爭力較差的小企業(yè)開始退出市場。2015年開始，伴隨著運動服企業(yè)庫存調(diào)整的初步完成以及新一波體育運動風潮的興起，龍頭企業(yè)開始逐步走出困境，行業(yè)開始逐漸回暖。

目前國內(nèi)運動服裝市場參與者主要有安踏、特步、李寧、361度等，這四家國產(chǎn)品牌市占率不到17%，國產(chǎn)品牌市場地位較弱;其中安踏、李寧近幾年來增勢明顯，2017年安踏營收91.16億元，國內(nèi)市場份額為9.01%，李寧市場份額為4.12%，不足安踏的一半。

運動鞋需求擴大、受市場追捧，女性運動內(nèi)衣為運動服市場又一增長點

近年來，大力推廣全民體育健身被納入國家戰(zhàn)略層面，致力于促進國內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展。2014年10月，國務(wù)院下發(fā)《關(guān)于加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)促進體育消費的若干意見》，開啟促進體育運動產(chǎn)業(yè)高速、深化發(fā)展的大幕，被視作國內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)里程碑式文件。此后一系列旨在加強全民健身意識的指導(dǎo)性文件相繼出臺，如2017年底，國家體育總局發(fā)布《全民健身指南》，詳細講解健身動作、部位及功能等。

得益于運動健身意識的普及、加強和運動配套設(shè)施的完善，近年我國民眾對體育運動的參與度顯著提高，對運動服的需求也大大增長。2017年我國運動鞋服市場規(guī)模達到2037億元，其中運動服裝市場規(guī)模1012億元，規(guī)模占比為49.68%;運動鞋市場規(guī)模1025億元，規(guī)模占比為50.32%。運動鞋市場規(guī)模占比明顯處于上升趨勢，近期國產(chǎn)潮鞋在網(wǎng)絡(luò)上的網(wǎng)紅款、爆款也說明市場對運動鞋的追捧。

市場研究機構(gòu)NPD數(shù)據(jù)顯示，有46%的95后將運動內(nèi)衣納入日常購買的商品清單——作為運動休閑風的一個類別，運動內(nèi)衣的使用場景也很廣泛，運動或者日常生活中都可以穿。相關(guān)調(diào)查顯示，中國消費者們購買運動裝變得更為頻繁、老練，他們會根據(jù)自身的購物經(jīng)驗和知識，對偏愛的品牌表現(xiàn)出高度的忠誠度。因此，不少專注于女性運動的品牌，選擇以運動內(nèi)衣為出發(fā)點，打造知名度，培養(yǎng)品牌忠誠度，然后逐漸擴展到全品類服飾。

相關(guān)業(yè)界巨頭們都在發(fā)力女性運動內(nèi)衣這一市場。2017年4月，女子內(nèi)衣王牌制造商維密宣布，將砍掉泳裝業(yè)務(wù)，全力發(fā)展運動內(nèi)衣，風格也更加年輕化和個性化;亞馬遜則宣布將在其美國網(wǎng)站銷售自有品牌女性內(nèi)衣，并同時發(fā)布招聘啟事尋找熟悉運動服領(lǐng)域的專業(yè)人士。權(quán)威運動服飾品牌耐克，則在2017年2月宣布和中國著名網(wǎng)球運動員李娜合作，推出了李娜女子健身運動服裝系列，意在利用網(wǎng)球巨星的人氣搶奪國內(nèi)市場。不久前，361°簽約譚維維，定位于年輕女性的361°全新系列，同樣采用與跨界明星合作的方式。從現(xiàn)場展示的產(chǎn)品來看，新女子系列傾向輕運動風格，設(shè)計較為簡潔的外套、衛(wèi)衣、運動內(nèi)衣、運動緊身褲等。

鷹美收購新公司，運動服市場前景無限!

昨日晚間，鷹美(02368-HK)就收購PROSPECT CONVERGE LIMITED 100%股權(quán)發(fā)布公告，初始代價人民幣1.95億元(可調(diào)整)，約合2.21億港元。

公告顯示，目標集團主要從事運動服及配件的生產(chǎn)銷售，生產(chǎn)設(shè)施主要為位于中國湖北省荊門高新區(qū)掇刀區(qū)李寧工業(yè)園的物業(yè)，占地約22.9萬平方米。此外，目標集團亦從獨立第三方處租用一處位于荊門市屈家?guī)X管理區(qū)工業(yè)園的工廠，占地約4924平方米。

不斷積極擴張產(chǎn)能

由于鷹美自身主業(yè)同目標集團類似，此次收購將不僅為鷹美帶來生產(chǎn)設(shè)施的增加，也將同時提升鷹美的人力資源儲備，鷹美后續(xù)接手運營將會十分順利。

這并不是鷹美今年第一次進行收購，早在3個多月前，鷹美就曾出資3161.8萬美元收購了一家于越南設(shè)有生產(chǎn)設(shè)施及業(yè)務(wù)的公司。而據(jù)鷹美2018財年年報披露信息，鷹美過去自有生產(chǎn)設(shè)施使用率已于近年接近最高產(chǎn)能。

馬力全開甚至不斷擴張，鷹美顯然是受到了來自市場的正向反饋。數(shù)據(jù)顯示，2018財年鷹美實現(xiàn)營收21.09億港元，較2017財年同期增長了20.03%;公司擁有人應(yīng)占溢利也隨之水漲船高，于2018財年達到2.3億港元，同比增幅48.39%?；仡欪椕澜?年業(yè)績表現(xiàn)，更是如芝麻開花——節(jié)節(jié)高。

鷹美管理層判斷，運動服市場在未來數(shù)年將仍是全球零售業(yè)增長的主要動力之一，集團為把握此市場趨勢之機遇，有必要進一步提升產(chǎn)能以迎接市場的不斷增長。從此維度出發(fā)，鷹美選擇收購自帶生產(chǎn)設(shè)施甚至技術(shù)工人的公司進行收購，圖的就是“上手快”。

運動服市場前景可觀

在這種爭分斗秒的產(chǎn)能擴張背后，是全球運動服市場蓬勃的升級。據(jù) Statista預(yù)測，全球運動服裝市場規(guī)模將由2017年的1680億美元持續(xù)上升至2024年的2210億美元!鷹美年報數(shù)據(jù)也顯示，其主要的四個營收貢獻區(qū)營收均有不同幅度的增長。尤其值得注意的是，中國大陸地區(qū)貢獻營收于2018財年超越美國地區(qū)，成為了鷹美的第一營收來源區(qū)。

中國大陸區(qū)貢獻營收的快速增長受多方面因素的影響，比如居民生活水平、健康意識甚至國家政策導(dǎo)向。數(shù)據(jù)顯示，截至2017年已有三分之一(約35%)的中國人形成了經(jīng)常鍛煉的習慣，較9年前28.2%的數(shù)據(jù)大幅提升。同時，中國的人均GDP水平也在不斷快速增長，越來越多的人意識到鍛煉的意義，并有能力支付鍛煉所需服裝甚至器械成本。

政策環(huán)境則是另一維度的利好，自2014年國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)促進體育消費的若干意見》，后續(xù)利好政策接連不斷。不僅刺激了居民的體育消費需求，還對體育產(chǎn)業(yè)給予足夠的稅收優(yōu)惠以作支持。對于運動服制造商來說，此時不擴張又待何時呢?

生產(chǎn)基地設(shè)在哪兒要看人力成本

不過，鷹美2018年的財報也指出了一個問題：工人工資及福利的不斷提升，增加了集團的制造成本蠶食毛利，此消彼長不利于公司的長期發(fā)展。

工人的工資太高了，就到工資低的地方去，這是所有企業(yè)都會算的小算數(shù)。因為工人工資低的地方，不僅勞動力廉價，就連政府也會為企業(yè)的到來提供種種便利優(yōu)惠。因此，鷹美的生產(chǎn)基地并沒有局限在中國，在印尼也有，如今還要加上越南。

數(shù)據(jù)顯示，中國的人力成本約是越南的2倍，而越南人卻沒有印度人懶散的“臭毛病”。此前有報道稱，越南人前往廣東打黑工，人均工資僅在2000元左右。不僅越南人滿意，雇主們也滿意，因為他們“從不抱怨加班加點”。至于此次收購的新公司，生產(chǎn)基地在湖北。身處大陸腹部，經(jīng)濟發(fā)展水平較沿海城市低，人力成本自然也就要低一些。

遺憾的是，市場對于此筆收購反饋似乎并不積極。今日鷹美股價仍然在3.2港元上下波動，增幅并不明顯。這或許是因為新收購集團于2017年業(yè)績表現(xiàn)不佳，僅實現(xiàn)除稅后溢利65萬元。值得注意的是，2016年該集團業(yè)績還是相當可觀的，實現(xiàn)除稅后溢利2144萬元。再加上并入鷹美后，于原材料采購等方面產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)，未來能為鷹美帶來的業(yè)績增長應(yīng)當還是比較可觀的!

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