普華永道：上半年中國(guó)上市銀行總資產(chǎn)整體保持增長(zhǎng)

• 2018年9月21日 ZhangHongYuan來(lái)源：證券日?qǐng)?bào) 781 47
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  2018-2024年銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展前景分析及供需格局研究預(yù)測(cè)報(bào)告

  隨著銀行理財(cái)產(chǎn)品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇，大型企業(yè)間并購(gòu)整合與資本運(yùn)作日趨頻繁，國(guó)內(nèi)外優(yōu)秀的銀行理財(cái)產(chǎn)品企業(yè)愈來(lái)愈重視對(duì)行業(yè)市場(chǎng)的分析研究，特別是對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境和客戶需求趨勢(shì)變化的深入研...

報(bào)告認(rèn)為，今年上半年，中國(guó)上市銀行總資產(chǎn)整體仍保持增長(zhǎng)，同比增速放緩，凈利潤(rùn)整體仍保持增長(zhǎng)，但盈利指標(biāo)喜憂參半。

理財(cái)業(yè)務(wù)承壓

普華永道認(rèn)為，資管新規(guī)對(duì)銀行理財(cái)?shù)氖找鎺?lái)了一定的沖擊，也會(huì)讓其風(fēng)險(xiǎn)更好地得到管理，如何取得二者平衡成為新的考驗(yàn)。而面臨的壓力主要來(lái)自于四方面，分別為：非標(biāo)投資受限使理財(cái)收益率降低、凈值化管理導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)成本增加、設(shè)立理財(cái)子公司或使銀行成本攀升和資管新規(guī)對(duì)資本的潛在影響。

報(bào)告認(rèn)為，目前銀行理財(cái)存在通過多層通道投資的情況，主要形式包括銀行互相購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品、借助信托發(fā)放信托貸款、銀行委外投資、定向通道等。銀行理財(cái)正在通過“減除通道”的方式滿足資管新規(guī)要求，從而實(shí)現(xiàn)“規(guī)避通過通道投資進(jìn)行套利”的監(jiān)管要求?；诖耍y行非標(biāo)投資的選擇范圍有所收窄。同時(shí)，由于非標(biāo)資產(chǎn)的期限相對(duì)較長(zhǎng)，期限匹配的要求使得資產(chǎn)端的非標(biāo)投資范圍進(jìn)一步受限，從而進(jìn)一步降低銀行資產(chǎn)端的收益率。

按照資管新規(guī)導(dǎo)向，銀行推進(jìn)理財(cái)產(chǎn)品由預(yù)期收益型產(chǎn)品向凈值型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，此舉可能會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)厭惡投資者的流失，從而限制資金的募集，增加資金成本。另一方面，對(duì)于凈值型產(chǎn)品，明確產(chǎn)品估值、凈值生成適用企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，要求托管機(jī)構(gòu)進(jìn)行核算、定期披露報(bào)告，并由外部審計(jì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行審計(jì)確認(rèn)。

針對(duì)資管新規(guī)對(duì)商業(yè)銀行設(shè)立具有獨(dú)立法人地位的子公司開展理財(cái)業(yè)務(wù)的要求，部分商業(yè)銀行已著手籌建資管子公司。子公司從母行獲得的流動(dòng)性支持可能減少，進(jìn)而影響資產(chǎn)端的拓展;對(duì)子公司自身投研隊(duì)伍要求增加，相關(guān)專業(yè)人員配備是必然，可能增加人力成本、理財(cái)業(yè)務(wù)的銷售成本和管理成本，使得成本控制尤為重要。

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